Разработка эффективной финансовой стратегии на предприятии (стр. 11 из 19)
Анализ ликвидности баланса за 2006 г.
| Излишек (+) или недостаток (-) платежных средств | На конец года | На начало года | Пассив | На конец года | На начало года | Актив | |
| На конец года | На начало года | ||||||
| -3606,9 | -3885,3 | 3643,5 | 3743,6 | П1.Наиболее срочные обязательства | 36,6 | 58,3 | А1.Наиболее ликвидные активы |
| 12331,2 | 13088 | 830,1 | 766,6 | П2.Кроткосрочные пассивы | 13161,3 | 13854,6 | А2.Быстрореал изуемые активы |
| -1408,7 | -1451,7 | 6109,7 | 4594,7 | П3.Долгосрочные пассивы | 4701,0 | 3143,0 | А3.Медленно реализуемые активы |
| -7215,6 | -7951 | 16781,1 | 16649,8 | П4.Постояные пассивы | 9565,5 | 8698,8 | А4.Труднореал изумые активы |
| Х | Х | 25754,7 | 25754,7 | Баланс | 27364,4 | 25754,7 | Баланс |
Баланс является абсолютно ликвидным при выполнении следующих соотношений :
А1 ≥ П1A2 ≥ П2
A3 ≥ П3
A4 ≤ П4
Особо важным является выполнение первых трех условий, поскольку четвертое неравенство в основном носит балансирующий характер.
| 2005 год | 2006 год | ||
| Конец. | Начало. | Конец. | Начало |
| 58,3 < 3743,6 | 1726,1 < 1916,6 | 36,6 < 3643,5 | 58,3 < 3743,6 |
| 13854,6 > 766,6 | 10236,2 > 1177,4 | 13161,3 < 830,1 | 13854,6 > 766,6 |
| 3143,0 < 4594,7 | 3836,7 < 6365,6 | 4701,0 < 6109,7 | 3143,0 < 4594,7 |
| 16507,6 < 16649,8 | 10168,7 < 16507,6 | 9565,5 < 16781,1 | 8698,8 < 16649,8 |
Баланс предприятия АО «Эффект» не является абсолютно ликвидным, так как не выдержано равенство соотношения по 1 и 3 группам. Это свидетельствует о том, что у предприятия не хватает быстро реализуемых активов денег и краткосрочных финансовых инвестиций, а долгосрочные обязательства значительно превышают медленно-реализуемые и другие оборотные активы.
Особое внимание обращено на конец 2006 года, так как на предприятии первый показатель снизился с 58,3 тыс. грн. До 36,6 тыс. грн. Положительная динамика показателей по 2 и 4 группе свидетельствует о перспективной стабильности предприятия и о перспективах ликвидности его средств, а также о том что у предприятия есть собственные оборотные средства и выполняется минимальное условие финансовой устойчивости.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет следующих коэффициентов ликвидности:
• Коэффициент абсолютной ликвидности показывает – в какой доле краткосрочные обязательства предприятия могут быть погашены за счет высоко ликвидных активов.[21]
• Коэффициент срочной (критической) ликвидности показывает – сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
• Коэффициент покрытия дает возможность установить, достаточно ли ликвидных активов для погашения мобильных пассивов.
Эти рассчитанные коэффициенты сведены в итоговую таблицу 2.5
Таблица 2.5
Коэффициенты ликвидности предприятия
| Показатель | Нормативное значение | Расчетное значение | Отклонение от максимального значения | ||
| На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | ||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2 – 0,5 | 0 | 0,0011 | 0,5 | 0,4989 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | 0,7 - 0,8 | 0,96 | 0,373 | -0,16 | 0,427 |
| Коэффициент покрытия | 2 - 2,5 | 2,16 | 0,56 | 0,09 | 1,94 |
Как видно из таблицы 2.5, предприятие не готово и не способно немедленно погасить свою задолженность так оба показателя за начало и конец отчетного периода составляют ноль.
Однако возможность погасить свои краткосрочные обязательства в начале отчетного периода была близка к единице, но в конце отчетного периода его показатель снизился вдвое, это явное ухудшение финансовых дел предприятия.[23]
На каждую гривну текущих обязательств предприятие имело на начало и конец отчетного периода 2,16 и 0,56 гривен соответственно. Этот показатель также уменьшился практически вдвое.
Следовательно, можно сделать вывод, что структура баланса предприятия неудовлетворительна, а само предприятие - неплатежеспособно.
В таком случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.
Как из этих расчетов следует – на предприятии в ближайшее время не будет реальной возможности возобновить платежеспособность.
В развитых странах широко применяется индекс Альтмана для прогноза банкротства:
Z=1.2*K1+1.4*K2+3.3*K3+0.6*K4+0.999*K5
К1=(Ао-Кt)/
=(4325,7-1570,6)/15115,9=0,18K2=ЧП/
=209,5/15115,9=0,01K3=ЧД/
=11903,6/15115,9=0,79K4=Ис/(КТ+Кt)=11259/(68,8+1570,6)=6,87
K5=Вр/ВБ=9919,7/15115,9=0,66
Z=1,2*0,18 + 1,4*0,01 + 3,3*0,79 + 0,6*6,87 + 0,999*0,66 = 0,216+0,014+2,607+4,122+0,66=7,619
По этому показателю получается ровно все наоборот, что степень банкротства очень низкая, но его нельзя брать за основу, т.к. этот показатель рассчитан на идеальные условия и не нашего государства.
2.3 Анализ прибыльности предприятия
Одним из наиболее правильных, признанных и широко применяемых обобщающих показателей – меры эффективности при использовании средств предприятия является коэффициент прибыльности (доходности), представляющий собой отношение прибыли к капиталу, инвестированному для получения этой прибыли.
Коэффициент прибыльности рассчитывается по формуле:
,показатели которой мы будем рассчитывать в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Анализ показателей прибыльности активов (капитала)
| Показатели | Значение |
| 1. Чистая прибыль, тыс. грн | 209,5 |
| 2. Среднегодовая стоимость общих активов, тыс. грн | 15115,9 |
| 3. Среднегодовая стоимость текущих активов, тыс. грн | 3629 |
| 4. Среднегодовая стоимость общего капитала, тыс. грн | 15115,9 |
| 5. Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. грн | 11412,3 |
| 6. Среднегодовая стоимость перманентного капитала, тыс. грн | 11446,7 |
| 7. Прибыльность общих активов | 0,01 |
| 8. Прибыльность оборотных активов | 0,06 |
| 9. Прибыльность общего капитала | 0,01 |
| 10. Прибыльность собственного капитала | 0,02 |
| 11. Прибыльность перманентного капитала | 0,02 |
| 12. Выручка от реализации | 9919,7 |
| 13. Прибыльность реализации | 0,02 |
В результате мы выяснили, что прибыльность общих активов составляет 0,01%, прибыльность оборотных активов – 0,06%, прибыльность общего капитала – 0,01%, прибыльность собственного капитала – 0,02%, прибыльность перманентного капитала – 0,02%, прибыльность реализации – 0,02%.
При этом, выручка от реализации составляет 9919,7 тыс. грн., а чистая прибыль – 209,5 тыс. грн.
Рассчитываем абсолютные и относительные показатели и анализируем их динамику.[22]
Абсолютным показателем служит сумма прибыли. По соответствующему отчету за 2005 год и 2006 год проводим сопоставление валовой прибыли (убытка), прибыли (убытка) от операционной деятельности, прибыли (убытка) от обычной деятельности, чистой прибыли (убытка). Исходные данные и расчеты помещаем в табл 2.5 и табл .2.6.
Таблица 2.5
Анализ чистой прибыли (убытка)
| Наименование показателя | За 2004 год | За 2005 год | Отклонения от предыдущего года | |
| Тыс. грн | % | |||
| Валовая прибыль (убыток) | 7565,8 | 4276,5 | -3289,3 | 43,5 |
| прибыль (убыток) от операционной деятельности | 3038,9 | 236,4 | -2802,5 | 92,2 |
| прибыль (убыток) от участия в капитале | - | - | - | - |
| прибыль (убыток) от обычной деятельности до налогообложения | 2480,5 | 330,0 | -2150,5 | 86,7 |
| Налог на прибыль | 595,6 | 187,8 | -407,8 | 68,5 |
| прибыль (убыток) после обычной деятельности до налогообложения | 1884,9 | 142,2 | -1742,7 | 92,5 |
| Чрезвычайная прибыль (убыток) после налогообложения | - | - | - | - |
| Чистая прибыль (убыток) | 1884,9 | 142,2 | -1742,7 | 92,5 |
Таблица 2.6