Разработка эффективной финансовой стратегии на предприятии (стр. 17 из 19)

Кроме того, важным направлением уменьшения дебиторской задолженности и повышение платежеспособности предприятия является введение в хозяйственную практику ОАО «Эффект» системы авансовых платежей. В этом случае, в зависимости от суммы контракта и характеристик контрагента, возможно внедрить предоплату на определенный процент от общей стоимости продукции, которая будет отгружена покупателю.

Для иллюстрации возможного влияния внедрения предоплаты на некоторые показатели финансового состояния предположим, что предприятие предложило покупателям платить 30 % стоимости товара до его фактической отгрузки. По состоянию на 1.01.07 г. размер дебиторской задолженности за товары, не уплаченные в срок составляет 1764 грн. При внедрении 30 % переплаты ее размер будет составлять:

Размер предоплаты (условный) = 1764*30/100 = 529,2

При этом величина дебиторской задолженности за не уплаченные в срок товары будет представлять:

Размер ДЗ (условный) = 1764 - (1764*30/100) = 1234,8

Получение 529,2 тыс. грн. предоплаты увеличит на соответствующую сумму размер денежных средств на счетах предприятия. Т.е. их общий размер по состоянию на 1.01.07 г. условно составит 1041,4 тыс.грн. В этом случае значительно изменится платежеспособность предприятия:

Кабс.ликв.(условный) = 1041,4/ 4473,6= 0,23

В тот же время, как подтверждает проведенный анализ по состоянию на 1.01.07 г. предприятие характеризуется величиной данного коэффициента на уровне 0,11, что не соответствует рекомендованному значению и свидетельствует об отсутствии у ОАО «Эффект» возможностей по погашению текущей задолженности в необходимом объеме (20 % от совокупной величины кредиторской задолженности) Поэтому считаем такое повышение платежеспособности предприятия за счет внедрения предоплаты эффективным и целесообразным.

Вторым направлением оптимизации состояния оборотных средств и усовершенствования стратегии финансирования на предприятии считаем возвращение до 10 %-ных отчислений от чистой прибыли, полученной за год, на пополнение собственных оборотных средств. Это правило действовало до 1997 года на государственных предприятиях и давало возможность поддерживать определенный уровень оборотных средств, обеспечивая непрерывность производства и относительную финансовую независимость от других хозяйственных субъектов Кроме того, целенаправленная политика относительно отчислений 10 % прибыли на пополнение оборотных средств в дальнейшем значительно уменьшает расходы на приобретение товарно-материальних запасов, уменьшая задолженность перед их поставщиками.

Рассмотрим целесообразность этого мероприятия на примере ОАО «Эффект»

По результатам финансово-хозяйственной деятельности в 2005 году предприятие получило чистую прибыль в размере 142,2 тыс. грн. (табл.2.6). При введении 10 -%-ных отчислений на пополнение оборотных средств, оно может направить на эти цели следующую сумму:

Отчисление на пополнение оборотных средств = 142,2*10/100 = 14,22 тыс. грн.

Соответственно, в 2006 году предприятие получило бы возможность не формировать задолженность за приобретение ТМЗ на сумму 14,22 тыс. грн. При этом, фактическое сокращение кредиторской задолженности за 2006 год составило 36,3 грн. Но при отчислении 10 % из чистой прибыли на пополнение оборотных средств, это сокращение могло бы составить 50,52 тыс.грн., а величина кредиторской задолженности по состоянию на 1.01.2007 г. была бы равна 4459,68 тыс.грн.[26]

Если планомерно внедрять отчисление из чистой прибыли на пополнение оборотных средств, это предоставит возможность со временем значительно уменьшить кредиторскую задолженность предприятия, которое приведет к увеличению его финансовой независимости.

Важным резервом повышения финансовой устойчивости на предприятии является уменьшение внереализационных расходов. Именно их большой размер в 2005 году привел к значительному недополучению прибыли. Общий размер этих расходов на протяжении 2005 года составил 293 тыс. грн. в то время, как валовая прибыль составила 4849,6 тыс.грн. Предположим, что предприятию удалось предотвратить половину внереализационных расходов. В этом случае размер балансовой прибыли увеличивается на сумму 146 тыс.грн., а размер ущерба соответственно уменьшается.

Это приведет к тому, что размер собственного капитала ОАО «Эффект» на 1.01.07 г. может составить 16927,6 тыс.грн.

При этом коэффициент соотношения собственных средств и валюты баланса (коэффициент автономии) может достигнуть следующего значения:

Ксоотн. (условный) = 16927,6 / 26771,7 = 0,632

При фактической величине собственного капитала, по состоянию на 1.01.07 г. этот показатель был равен 0,61. Поэтому такое его изменение будет свидетельствовать об уменьшении ориентации предприятия на использование заемных финансовых ресурсов. Кроме того, рост удельного веса собственного капитала ОАО «Эффект» позволит приблизиться к оптимальному его значению, исходя из проведенных выше расчетов на основании эффекта финансового рычага (0,7158)

По результатам предыдущего анализа был сделан вывод о том, что деятельность ОАО «Эффект» находится в значительной зависимости от внешних источников финансирования. Поэтому одним из направлений улучшения финансово-хозяйственного состояния предприятия и реализации стратегии финансирования является уменьшение размеров кредиторской задолженности.

Уменьшение кредиторской задолженности может базироваться на определении перспективных объемов кредиторской задолженности с целью их более эффективного использования и уменьшение размера внешней задолженности предприятия. При этом необходимо придерживаться условий расчетов с поставщиками продукции и бюджетом, а также с персоналом по заработной плате. Все это возможно, если заранее определить потребность в ресурсах на финансирование расширения производства.

Объемы финансирования за счет внешних источников определяются по формуле:

Необходимое финансирование А.ІІ – П.ІV

за счет = DТ - КТ, (3.14)

внешних источников Т

где (Т - запланированное изменение объема производства за определенный период;

А.ІІ - итог второго раздела актива баланса, который отображает размер активов, изменяющихся в зависимости от объемов производства;

П.IV - итог четвертого раздела пассива баланса, который отображает размер пассивов, меняющихся в зависимости от объемов производства;

Т - объем производства предприятия в предыдущий период;

К - отношение чистой прибыли к объему производства за предыдущий период.

Для использования этой формулы нужно рассчитать зависимость размера активов и пассивов от товарооборота за предыдущий период.

По результатам финансово-хозяйственной деятельности предприятия в 2006 году соответствующие разделе баланса изменились следующим чином:

А.ІІ = 17898,9-17055,9=843,0тыс.грн.

П.IV = 4473,6-4510,2=-36,3 тыс.грн.

Согласно данным отчетности предприятия, объем производства продукции в предыдущему, 2005 г. составил 35623,3 тыс. грн. (отчет о финансовых результатах предприятия за 2005-2006 гг.). Чистая прибыль предыдущего, 2005 года составил 142,2 тыс грн. Отсюда:

К = 142,2 / 35623,3 = 0,004

В 2006 году предприятие увеличило объем производства на 2790,6 тыс. грн. В этом случае размер необходимого финансирования за счет внешних источников, согласно формуле (3.14) должен был составить:

Необ.финансирование (условное) = 2790,6* (( 843,0+36,3)/38413,9) - 0,004*38413,9= -89,78.

Отрицательное значение этого показателя свидетельствует о том, что по результатам деятельности в 2006 году предприятие имеет объективную возможность сократить величину заемных финансовых ресурсов на 89,78 тыс. грн., что определяется фактическим ростом объема производства продукции.

В этом случае, если придерживаться соответствующих требований, которые диктуются приведенными расчетами, размер кредиторской задолженности по состоянию на 1.01.07 г. мог бы достичь 4383,8 тыс.грн. При этом коэффициент финансовой зависимости мог бы составить:

К.фин.завис. (условный) = 4383,8/ 26469,77 = 0,16,56

Если сравнить полученное значение с фактическим (0,37), то можно сделать вывод о значительном уменьшении доли заемных финансовых ресурсов в общей их величине, используемой ОАО «Эффект». Это является побочным следствием определенного повышения финансовой устойчивости предприятия и рассматривается как положительный факт.

Таким образом, на предприятии существуют определенные резервы повышения эффективности использования оборотных средств и увеличения собственного капитала за счет внедрения умеренной стратегии финансирования. Необходимо признать, что приведенные примеры не приведут к значительному мгновенному улучшению платежеспособности или финансовой устойчивости предприятия. Но по крайней мере они доказывают возможность достижения определенного прогресса в системе управления финансовыми ресурсами на предприятии, объективно определяют необходимость дальнейшего поиска путей оптимизации состояния оборотных средств, которые в конечном итоге позволит улучшить финансовое состояние предприятия.[6]

В условиях становления рыночных отношений предприятие должно осуществлять планирование и контроль в двух основных экономических сферах . Речь идет о прибыльности (рентабельности) его работы и финансовое состояние. Поэтому бюджет (план) по прибыли и финансовый план (бюджет) являются центральными элементами внутрифирменного планирования и финансовой стратегии в целом.

На ОАО «Эффект» необходимо осуществлять планирование использования как основного, так и оборотного капитала. Важным фактором планирования использования оборотного капитала является планирования времени поступления дохода и расхода. Наличие оборотного капитала предприятия должно покрывать расхода со времени начала производства к оплате продукта потребителем.