Долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку для этого роста, что является характерным для многих переходных экономик. Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении непосредственно в Центральном Банке. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и расширить, таким образом, свою квазифискальную деятельность, способствующую росту инфляционного давления. В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки, долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения.
Проблема увеличения налоговых поступлений в государственный бюджет выходит за рамки собственного финансирования бюджетного дефицита, так как разрешается в долгосрочной перспективе на базе комплексной налоговой реформы, нацеленной на снижение ставок и расширение базы налогообложения. В краткосрочном периоде снижение налоговых ставок сопровождается, во-первых, снижением степени встроенной стабильности экономики; во-вторых, ростом эффекта вытеснения негосударственного сектора на фоне повышения процентных ставок, которое возникает как реакция денежного рынка на сопровождающее экономическое оживление повышение спроса на деньги при их неизменном (в целях ограничения уровня инфляции) предложении; в-третьих, возможным увеличением бюджетного дефицита из-за одновременного снижения ставок налогообложения и налоговых поступлений в бюджет в соответствии с закономерностью, описываемой кривой Лаффера. Американский экономист доказал, что результатом снижения налогов является экономический подъём и рост доходов государства (кривая Лаффера). Согласно рассуждениям Лаффера, чрезмерное повышение налоговых ставок на доходы корпораций отбивает у последних стимулы к капиталовложениям, тормозит НТП, замедляет экономический рост, что, в конечном итоге отрицательно сказывается на поступлениях в госбюджет. Американские эксперты во главе с профессором Лаффером пытались теоретически доказать, что при ставке подоходного налога более 50% резко снижается деловая активность фирм и населения в целом.
Трудно рассчитывать на то, что теоретически можно обосновать идеальную шкалу налогообложения и доходов. Она должна быть откорректирована на практике. Немаловажное значение в оценке её справедливости имеют национальные, психологические культурные факторы.
Ни один из способов финансирования дефицита государственного бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными и не является полностью неинфляционным.
Каковы же методы покрытия бюджетного дефицита? Из определения дефицита следует, что существует два пути: снижение расходов и увеличение доходов. Однако, следует заметить, что объем расходов нельзя или невозможно сокращать ниже определенного уровня. В противном случае это может привести к катастрофическим последствиям в жизни общества, к коллапсу экономической и политической (военной) безопасности страны, к еще большему усугублению социального и бюджетного кризиса. Расходы государства в условиях рынка должны определяться рамками тех функций, эффективность выполнения которых обеспечивается им на более высоком уровне, чем субъектами предпринимательской деятельности.
Поэтому основным путем сокращения дефицита бюджета является увеличение объема доходов. Иначе он называется финансированием бюджетного дефицита. В зависимости от источников финансирования можно различать инфляционный (эмиссионный) и неинфляционный (неэмиссионный) дефицит бюджета.
Первый тип дефицита характеризуется привлечением тех источников финансирования, которые инициируют инфляционные процессы. К ним относятся:
- эмиссия денег;
- заимствования у Центрального банка страны (т.е. получение кредитов), что равносильно росту массы денег в обращении;
- повышение уровня налоговых изъятий в бюджет в основном через механизм косвенного налогообложения.
Покрывая дефицит с помощью этих источников, правительство тем самым усугубляет его в последующих периодах. Кроме того, повышение налоговых ставок даже теоретически не может продолжаться бесконечно, в отличие от увеличения количества денег в обращении.
В период с 1992 года до 1995 года Правительство РФ постоянно использовало кредиты Центрального банка РФ для покрытия бюджетного дефицита. В 1999 году к этому методу пришлось прибегнуть вновь из-за резкого ухудшения финансовой ситуации после августовского (1998 г.) кризиса. Однако, пунктом 2 статьи 93 Бюджетного кодекса Российской Федерации, вводимого в действие с 1 января 2000 года, предусмотрено, что кредиты Банка России не могут быть источниками финансирования бюджета.
Займы государства на внутреннем и внешнем финансовых рынках относятся к неинфляционным источникам финансирования. Однако, они ведут к возрастанию государственного долга и, соответственно, к росту расходов на его обслуживание. Возрастание государственного внешнего долга является наиболее негативным фактором, так как при этом увеличивается доля национального богатства, вывозимая из страны в виде процентов за кредит.
Согласно статье 94 Бюджетного кодекса Российской Федерации источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются государственные займы. К внутренним источникам финансирования относятся:
1) кредиты, полученные Российской Федерацией от кредитных организаций в валюте Российской Федерации;
2) государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
3) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации.
Внешние источники финансирования дефицита федерального бюджета:
1) государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
2) кредиты правительств иностранных государств, международных финансовых организаций, предоставленных в иностранной валюте.
Все вышеперечисленные способы покрытия дефицита бюджета имеют очевидные недостатки. Поэтому важнейшими направлениями в бюджетной политики являются повышение эффективности финансово-кредитных связей, усиление контроля за исполнением бюджета, оздоровление общей экономической ситуации, привлечение частных отечественных и зарубежных инвестиций в производство и т.д.. Однако, на это необходимы дополнительные средства, которые нелегко найти в условиях бюджетного дефицита.
Если рассматривать структуру доходной части консолидированного бюджета Российской Федерации за 1993-2001 годы, то можно увидеть, что она формируется в основном за счет налоговых поступлений (примерно на 80 процентов). Остальные поступления в бюджет дают доходы от эксплуатации и приватизации государственной собственности, от внешнеэкономической деятельности, государственные займы и прочие доходы. Материальной базой формирования доходов бюджетов всех уровней, таким образом, служит валовой внутренний продукт, создаваемый в процессе общественного воспроизводства. От колебаний объема ВВП и зависит уровень бюджетного дефицита.
Таблица 1. Динамика дефицита консолидированного бюджета РФ в 1992-2001 гг., в % к ВВП[1]
| 1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2001 | |
| Дефицит консолиди-рованного бюджета РФ (по определению Минфина России), в % к ВВПВ том числе:Федерального бюджетаБюджетов субъектов федерации | -14,2-16,2 +2,0 | -7,3 -6,9 -0,4 | -10,2 -9,9 -0,3 | -3,4 -3,0 -0,4 | -4,2 -3,3 -0,9 | -4,4 -3,2 -1,2 | -5,9 -4,8 -1,1 | -4,0 -2,5 -1,5 | -2,0 -2,0 - |
| Валовой внутренний продукт, трлн.руб. (с учетом деноминации 1998 г.)В % к предыдущему году | 19-14,5 | 172 -8,7 | 611-12,7 | 1630 -4,1 | 2256 -4,9 | 2675 +0,4 | 2,84 -0,2 | 4,0 | 3,718 +5,0 |
Из таблицы 1 видно, что самые значительные размеры дефицита консолидированного и федерального бюджетов Российской Федерации приходятся на 1992 год (14,2% и 16,2% к ВВП соответственно) и 1994 год (10,2% и 9,9% к ВВП). Они сопровождались самым глубоким спадом производства и самым высоким темпом сокращения (самым низким темпом роста) ВВП (в 1992 году – на 14,5% по сравнению с предыдущим годом (1991 г.), в 1994 году – на 12,7%). С другой стороны замедление темпов снижения (увеличение темпов роста) ВВП в 1993, 1995-1997 годах, способствовало сокращению дефицитов как федерального, так и консолидированного бюджетов Российской Федерации.
В 1997 году имел место небольшой (+0,4%) рост ВВП, но несмотря на это сформировавшаяся ранее тенденция ухудшения основных макроэкономических показателей в 1991 году не изменилась. Она в некоторой степени даже усугубилась в связи с экономическим кризисом, девальвацией рубля, падением цен на нефть на мировом рынке, политическим кризисом и так далее.
Производство ВВП в 1997 году незначительно превысило уровень предыдущего года, но если сравнивать его с 1989 годом, то результат не утешителен. За этот период времени производство ВВП в нашей стране сократилось на 45 процентов. При этом выпуск промышленной продукции (основной налогообразующей базы) – на 58,5%, сельскохозяйственной продукции – на 42,4%, объем инвестиций – на 76,5%, объем розничного товарооборота – на 16,6 процента[2]. Кроме того, численность безработных по международной методологии на начало 1998 года составила 9% экономически активного населения (официально зарегистрировано 4,4% безработных). Просроченная кредиторская задолженность в экономике достигла в 1997 году 25,7% к ВВП против 6% в 1992 году.