Золотослитковый стандарт, сохраняя за золотом роль денежного товара, ограничивал его использование в обращении. В обращении находились неразменные на золото банкноты, свободное перемещение золота из одной страны в другую запрещалось. При золотослитковом стандарте банкноты обменивались на золото в слитках только при предъявлении их на сумму не меньше установленной законом. В Великобритании золотослитковый стандарт был введен после Первой мировой войны и просуществовал с 13 мая 1925 г по 21 сентября 1931 г.
Золотодевизный стандарт означал свободный размен банкнот на иностранную валюту (девизы), размениваемую на золото. После Первой мировой войны золотодевизный стандарт, базирующийся на золоте и валютах ведущих капиталистических стран, был положен в основу денежных систем 30 стран, в том числе Германии, Дании, Норвегии и т.д. В Германии, например, золотодевизный стандарт был введен в 1924 г. и просуществовал до середины 1931 г.
Таким образом, золотослитковый и золотодевизный стандарты представляли собой форму «урезанного стандарта» золотого монометаллизма. Благодаря им после Первой мировой войны удалось:
-восстановить на время устойчивость денежных систем многих стран;
-сконцентрировать в центральных банках экономически развитых стран национальные запасы золота и валютных резервов;
-повысить регулирующую роль государства в организации денежного обращения;
-сократить издержки, связанные с обслуживанием денежного обращения.
В1929 -1933 гг. под ударами мирового экономического кризиса были ликвидированы все формы золотого монометаллизма. (В США размен банкнот на золото прекратился в августе 1971 г. До 1971 г. он допускался, но только для иностранных центральных банков). С 1930-х годов утвердились денежные системы неразменных на золото и не обеспеченных золотом кредитных и бумажных денег. Знаки стоимости - банкноты, чеки, векселя, казначейские билеты - вытеснили золото из обращения. Оно осело в центральных банках, было тезаврировано домашними хозяйствами и фирмами. Так исторически сложилось два вида денежных систем: система металлического обращения и система обращения неразменных на золото денежных знаков - кредитных и бумажных денег.
Существование в стране той или иной денежной системы предопределялось многими экономическими и социально-политическими условиями, прежде всего уровнем развития общественного производства. Поэтому при изучении и оценке денежных систем следует исходить из материального бытия и формы функционирования денег. В этой связи различают денежные системы, при которых функционируют полноценные и неполноценные деньги.
Полноценные деньги - это монеты из денежного металла. Номинальная стоимость монеты соответствует стоимости содержащегося в ней металла. При обращении полноценных денег допускалась свободная чеканка монет. Чтобы стоимость монеты была равна стоимости денежного металла в слитках, чеканка монет производилась на государственном монетном дворе бесплатно или за мизерную плату. В процессе обращения монеты стирались, теряя свой вес, а следовательно, часть стоимости. Они становились неполноценными. Для предотвращения порчи монет и заполнения каналов денежного обращения неполноценными деньгами государство в законодательном порядке устанавливало возможный предел, или ремедиум, отклонения фактического веса монеты от установленного законом. Обычно он был менее 1% веса монеты. При превышении установленного предела металлическая монета теряла функцию обязательного всеобщего покупательного и платежного средства. В то же время государство уже давно чеканит и выпускает в обращение разменную монету для обслуживания мелких платежей, размена банкнот и полноценных монет. Разменная монета изготавливается из различных неденежных металлов. Номинальная стоимость разменных монет устанавливается государством. Она гораздо выше стоимости содержащегося в них металла и затрат по изготовлению этих денег. Поэтому разница между номинальной стоимостью разменных монет и затрат по их изготовлению составляет эмиссионный доход государства.
Современная денежная система приобрела черты фидуциарной, то есть системы с деньгами без золотого обеспечения. Эффективность и стабильность современных экономик определяют новые факторы и ценности: человеческий капитал (образование, наука, менталитет и культура, здоровье населения и т. д.), высокие технологии инновационный потенциал страны, уровень и качество жизни населения, развитая инфраструктура, развитые институты страны, высокий уровень и качество ВВП, а не накопленные золото и валюта. Золотовалютные резервы служат определенным гарантом стабильности у развивающихся стран. В то время как передовые страны мира имеют саморазвивающиеся экономики и гражданские общества, базирующиеся на ценностях и факторax экономики знаний, информационной экономики, инновационной экономики, достижениях науки и техники, которые являются более «стабильной валютой», чем золото, доллар или евро.
Вторая половина XX в. ознаменовалась появлением денежных систем с электронными деньгами.
В связи с глобализацией мировой экономики возникла тенденция создания консолидированных денежных систем группы стран с единой коллективной валютой и центральным эмиссионным банком. В настоящее время консолидированная денежная система создана группой стран Западной Европы. В качестве коллективной валюты используются евро, эмитируемые Центральным эмиссионным банком Европы. Таким образом, денежные системы прошли долгий исторический путь развития, начав с товарных эквивалентов и закончив коллективной валютой отдельных стран и регионов с эмиссией денег центральными банками на условиях требований рыночной экономики.
Современные денежные системы имеют высокий уровень развития и требуют соблюдение ряда обязательных условий; главные среди них:
1) централизованный порядок эмиссии денег центральным банком на условиях кредитования коммерческих банков;2) кредитный характер эмиссии денег, подлежащих возврату в банковскую систему;3) обеспечение выпускаемых в обращение денег необходимыми товарными массами, работами и услугами;4) эластичный характер денежного обращения и монетаризации народного хозяйства, отвечающий требованиям сбалансирования рыночной экономики;5) определение структуры денежной массы, находящейся в обращении; предоставление правительству денежных средств только на условиях кредитования, т.е. возвратности;7) регулирование денежного обращения центральным банком посредством расширения и сокращения эмиссии денег и изменения ставок рефинансирования;8) проведение денежно-кредитной политики, соответствующей интересам развития реального сектора и всей рыночной экономики;9) генерация рыночной экономики посредством целенаправленной эмиссии денег на основе программ развития отраслей народного хозяйства и регионов;10) организация кассового обслуживания предприятий и населения по выдаче наличных денег.
Выпущенные центральным банком эмиссионные ресурсы поступают в соответствующие каналы хозяйственного оборота и образуют денежное обращение. Денежная масса, находящаяся в обращении, многократно превышает размер выпущенных эмиссионных ресурсов, Поскольку последние постоянно совершают свои обороты или находятся в обращении. Увеличение масштабов денежного обращения осуществляется в результате кредитных операций банков и платежных операций за счет средств клиентов. Операции банков по организации денежного обращения, вызывающие увеличение денежной массы, получили название банковской мультипликации.
Мультипликационные операции банков связаны с совершением платежей по счетам предприятий в связи с их коммерческими обязательствами и выдачей кредитов предприятиям. В ходе этих операций деньги переходят с одного банковского счета на другой, увеличивая общую массу денег, находящихся в обращении. Главная задача мультипликаций деятельности банков заключается в ускорении совершения платежей и оборачиваемости денежной массы, что снижает темы эмиссии денег центрального банка.
Итак, в докризисный период сформировалось представление, согласно которому секьюритизация активов и использование финансовых деривативов обеспечивают диверсификацию рисков и тем самым представляют собой элемент саморегулирования рыночной системы. В качестве еще одного его элемента рассматривалось мультиплицирование денег в результате кредитных операций. Но дальнейшие события показали, что в условиях полномасштабного кризиса оба механизма саморегулирования экономики не срабатывают. Более того, хеджирование рисков с использованием широкого набора деривативов привело к возникновению системного риска, затрагивающего всю финансовую систему.
Глобальный финансовый кризис, начавшийся в августе 2007 г., был спровоцирован излишней ликвидностью в экономике США. Эта ликвидность попала на фондовый рынок и рынок недвижимости в результате политики стимулирования совокупного спроса. Началом финансовых потрясений стала неожиданная и полная остановка операций на нескольких сегментах финансового сектора, в частности рынка коммерчески: бумаг, обеспеченных банковскими активами (asset-backedcommercialpapers- ABtP), бумаг с аукционной ставкой (auction-ratesecurities - ARS), облигаций под обеспечение жилищной ипотеки (residentalmortgage-backedsecurities- RMBS), облигаций под залоговое обеспечение (collateraliseddebtobligations- CDO). Это привело к потере ликвидности рынком межбанковского кредитования. Позднее возникли серьезные трудности на рынке кредитных дефолтных свопов (creditdefaultswaps- CDS). В результате общие потери от падения всех фондовых рынков в мире за год (август 2007 - август 2008 г.) составили, по экспертным оценкам, порядка 16 трлн долл. [3]