ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Валютные биржи играют далеко не последнюю роль в экономике любой страны.
Во-первых, биржа является незаменимым механизмом балансирования любого рынка, особенно с недостаточным уровнем развития. Но даже самые развитые экономики могут оказаться уязвимыми, если финансовый внутренний рынок не будет регулироваться. Во-вторых, биржи обеспечивают информационную прозрачность операций, что предотвращает, например, угрозу манипулирования валютным курсом. В-третьих, не что иное, как валютная биржа, в трудное для национальной валюты время служит надежным экономическим инструментом, с помощью которого Центральный Банк управляет ее курсом.
И, наконец, валютная биржа - это гарантия честности сделок и своевременных расчетов по ним. Она не только организует и охраняет куплю-продажу валюты, но и ведет отчетность по прошедшим торгам, что значительно сокращает возможные расходы государства на службы мониторинга и надзора за совершающимися сделками.
Таким образом, валютные биржи не только позволяют существенно сократить издержки для всех участников валютного рынка, но и значительно облегчают жизнь государственным органам, обеспечивают финансовую стабильность в стране и позволяют в случае валютного кризиса успешно с ним бороться. Они перераспределяют временно свободные валютные ресурсы с помощью рыночных методов из одних отраслей экономики в другие и тем самым устанавливают действительный курс национальной и иностранной валюты в условиях законной торговли.
ЧАСТЬ ІІ
1. Расчетное задание. Оценка кредитоспособности заемщика.
Таблица 1
Агрегированный баланс предприятия-заёмщика
| Агре-гат | Статьи баланса | Код строк баланса | Сумма на 30.06.09 г. | Сумма на 30.09.09 г. |
| Актив | ||||
| А1 | Наиболее ликвидные активы | 250+260 | 12771 | 14984 |
| А2 | Быстрореализуемые активы | 240 | 798 | 1593 |
| А3 | Медленно реализуемые активы | 210+220+230+270 | 57627 | 56410 |
| А4 | Трудно реализуемые активы | 190 | 2700 | 2655 |
| А5 | Убытки | 470 (отриц. значение) | -50526 | -54192 |
| Баланс | 300 | 73896 | 75642 | |
| Пассив | ||||
| П1 | Наиболее срочные обязат-ва | 620 | 23360 | 21440 |
| П2 | Краткосрочные обязательства | 610+630+660 | - | - |
| П3 | Долгосрочные пассивы, в т.ч.: | 590+640+650 | - | - |
| П3* | резервы | 650 | - | - |
| П4 | Постоянные пассивы | 490 | 50536 | 54202 |
| Баланс | (П1+П2+П3+П4) | 700 | 73896 | 75642 |
Таблица 2
Агрегированный отчёт о прибылях и убытках
предприятия-заёмщика
| Агрегат | Статьи баланса | Код строк баланса | Сумма на 30.06.09 г | Сумма на 30.09.09 г |
| П5 | Выручка от реализации | 010 | 48561 | 77441 |
| П6 | Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг | 020 | -29322 | -46616 |
| П7 | Прибыль (убыток) отчётного года | 140 | 5928 | 9712 |
Для проведения анализа кредитоспособности используется система финансовых коэффициентов, которые могут быть объединены в несколько групп.
1. Коэффициенты ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
K тл1 = (А1+А2+А3)/(П1+П2) = 71196/23360 = 3,048
K тл2 = (А1+А2+А3)/(П1+П2) = 72987/21440 = 3,404
Δ = + 0,356 или 11,7%. Т.к. динамика коэффициента положительна, то можно сказать, что способность данного предприятия рассчитаться с задолженностью возрастает.
Коэффициент срочной ликвидности
К сл1 = (А1+А2)/(П1+П2) = 13569/23360 = 0,581
К сл2 = (А1+А2)/(П1+П2) = 16577/21440 = 0,773
Δ = + 0,192. Рост составил 33 %. Это значит, что способность рассчитаться с задолженностью в ближайшее время повысилась.
Коэффициент абсолютной ликвидности
К ал1 = А1/(П1+П2) = 12771/23360 = 0,547
К ал2 = А1/(П1+П2) = 14984/21440 = 0,699
Δ = + 0,152 или 27,8%. Наблюдается положительная динамика, способность рассчитаться с задолженностью в кратчайшие сроки возросла.
Все 3 коэффициента на конец отчетного периода возросли, поэтому предприятие может рассчитаться по своим обязательствам.
2. Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент автономии
Ка 1= (П3+П4)/(Баланс по активу) = 50536/73896 = 0,684
Ка2 = (П3+П4)/(Баланс по активу) = 54202/75642 = 0,717
Δ = + 0,033 или 4,8 %. Динамика Ка положительна. Однако изменение составило всего лишь 4,8%. Следовательно, независимость предприятия от внешних источников финансирования практически не изменилась.
Коэффициент мобильности средств
К мс1 = (А1+А2+А3)/А4 = 71196/2700 = 26,369
К мс2 = (А1+А2+А3)/А4 = 72987/2655 = 27,490
Δ = + 1,121 или 4,3 %. Рост К мс незначителен, т. е. потенциальная возможность превратить активы в ликвидные средства практически не изменилась.
Коэффициент обеспеченности собственным капиталом
К оск1 = (П4+П3*)/(П1+П2+П3-П3*) = 50536/23360 = 2,163
К оск2 = (П4+П3*)/(П1+П2+П3-П3*) = 54202/21440 = 2,528
Δ = + 0,365 или 16,9 %. К оск повысился. Обеспечение кредиторской задолженности собственным капиталом возросло.
Все 3 коэффициента, характеризующие состояние собственного и заёмного капитала имеют положительную динамику. Независимость предприятия от внешних источников финансирования имеет незначительный рост – 4,8%, однако на начало и конец отчетного периода значения Ка достаточно высоки. Это свидетельствует о том, что кредитоспособность предприятия была и остается высокой.
3. Коэффициенты оборачиваемости
Коэффициент деловой активности
К да1 = П5/(Баланс по активам) = 48561/73896 = 0,657
К да2 = П5/(Баланс по активам) = 77441/75642 = 1,024
Δ = + 0,367 или 55,9 %. Значительный рост К да свидетельствует о повышении эффективности использования совокупных активов.
Фондоотдача
Ф 1= П5/П4 = 48561/50536 = 0,961
Ф2 = П5/П4 = 77441/54202 = 1,429
Δ = + 0,468 или 48,7 %. Значительный рост Ф свидетельствует о повышении объема реализации на 1 руб. немобильных активов.
Коэффициент оборачиваемоститекущих активов
К ота1 = П5/(А1+А2+А3) = 48561/71196 = 0,682
К ота2 = П5/(А1+А2+А3) = 77441/72987 = 1,061
Δ = + 0,379 или 55,6 %. Значительный рост К ота свидетельствует о повышении объема на 1 руб. мобильных активов.
Все 3 коэффициента, характеризующие оборачиваемость средств предприятия, имеют положительную динамику. Следовательно, предприятие повышает эффективность использования имеющихся у него активов.
4. Коэффициенты рентабельности
Рентабельность продаж:
Р п1 = П7/П5 = 5928/48561 = 0,122
Р п2 = П7/П5 = 9712/77441 = 0,125
Δ = + 0,003. Динамика положительна. Рентабельность продаж повысилась на 2,5 %.
Рентабельность активов
Р а1 = П7/(Баланс по активам) = 5928/73896 = 0,08
Р а2 = П7/(Баланс по активам) = 9712/75642 = 0,128
Δ = + 0,048 или 60 %. Рентабельность общего капитала выросла более, чем в 2 раза.
Рентабельность собственного капитала:
Р ск1 = П7/П4 = 5928/50536 = 0,117
Р ск2 = П7/П4 = 9712/54202 = 0,179
Δ = + 0,062. Рентабельность собственного капитала возросла на 53 %.
Все 3 коэффициента, характеризующие рентабельность предприятия, имеют положительную динамику. Это свидетельствует о том, что эффективность работы собственного и привлечённого капитала предприятия повышается.
В соответствии с полученными данными о кредитоспособности банки причисляют предприятия к определённому классу.
Для определения класса заёмщика банки используют чаще всего следующие финансовые коэффициенты:
Таблица 3
Классификация заёмщиков по уровню кредитоспособности
| Коэффициенты | Первый класс | Второй класс | Третий класс | Доля в % |
| К ал | 0,2 и более | 0,15 – 0,2 | Менее 0,15 | 30 |
| К сл | 1,0 и более | 0,5 – 1,0 | Менее 0,5 | 20 |
| К тл | 2,0 и более | 1,0 - 2,0 | Менее 1,0 | 30 |
| К а | 0,7 и более | 0,5 – 0,7 | Менее 0,5 | 20 |
Рейтинговая оценка предприятия-заёмщика является завершающим этапом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путём умножения классности каждого коэффициента (табл. 3) на его долю.
К первому классу относятся заёмщики с суммой балов от100 до 150, ко второму – от 150 до 250, к третьему от 251 до 300.
В зависимости от классности определяются дальнейший характер отношений с потенциальным заёмщиком.
S1 = 1×30 + 2×20 + 1×30 + 2×20 = 140 баллов
S2 = 1×30 + 2×20 + 1×30 + 1×20 = 120 баллов
Данное предприятие относится к первому классу. Им коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заёмщиков.
Т.к. класс заемщика не изменился, то значит предприятие работает стабильно.