Диагностика финансового состояния организации (стр. 3 из 9)

(1.18)

где ПЦ – длительность производственного цикла в днях; З_ср.г – среднегодовая величина запасов предприятия, тыс. руб.; Т – длительность анализируемого периода в днях; S – себестоимость выпуска, тыс. руб.

дней

Т.о. длительность производственного цикла за отчетный период выросла на 44 дня по сравнению с предыдущим периодом

Коммерческий цикл («дни дебиторов») представляет собой период времени от момента отгрузки готовой продукции покупателю до момента зачисления денежных средств за нее на расчетный счет предприятия:

(1.20)

где КЦ – длительность коммерческого цикла предприятия в днях; ДЗ_ср.г – среднегодовая величина дебиторской задолженности; В – выручка от продаж.

дней

Длительность коммерческого цикла за отчетный период выросла на 11 дней.

Длительность операционного цикла включает период времени от момента расходования денежных средств на приобретение запасов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию, работы, услуги:

ОЦ = ПЦ + КЦ, (1.21)

где ОЦ – длительность операционного цикла в днях.

дней

Т.о. период от момента расходования денежных средств на приобретение запасов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию, работы, услуги в прошлом и настоящем году соответственно составили 358 и 413 дней. Операционный цикл возрос на 55 дней.

Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Это временной период, начинающийся моментом оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивающийся моментом получения денег покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности):

ФЦ = ОЦ – ОКЗ, (1.22)

где ФЦ – длительность финансового цикла в днях; ОКЗ – оборачиваемость средств в расчетах с кредиторами в днях,

(1.23)

где КЗ_ср.г – среднегодовая величина кредиторской задолженности предприятия.

дней – оборачиваемость средств в расчетах с кредиторами в начале года

дня – оборачиваемость средств в расчетах с кредиторами в конце года

Тогда финансовый цикл будет равен:

- в начале года

дней

- в конце года

дней

За анализируемый период разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, т.е. срок отвлечения денежных средств из оборота увеличился со 188 дней до 220 дней.

Критерий оценки эффективности использования ресурсов предприятия – минимизация операционного и финансового циклов за счет ускорения производственного процесса, оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличения срока погашения кредиторской задолженности [11].

Так как денежные средства относятся к собственным оборотным активам предприятия и играют большую роль в производственном процессе, встает вопрос о необходимости определения суммы денежных средств в анализируемом периоде. Для этого определяются суммы текущей финансово-эксплуатационной потребности предприятия.

Финансово-эксплуатационная потребность фирмы – объем средств, необходимых фирме для обеспечения нормального кругооборота запасов и дебиторской задолженности в дополнение к той части суммарной стоимости этих элементов оборотных активов, которая покрывается кредиторской задолженностью по товарно-материальным ценностям. Чем меньше величина финансово-эксплуатационной потребности, тем меньше предприятию требуется собственных источников для обеспечения бесперебойной деятельности.

Избыток или дефицит денежных средств предприятия возникает из-за несоответствия величины собственных оборотных средств предприятия его текущим финансово-эксплуатационным потребностям:

ДС = СОС – ТФП, (1.24)

где ДС – денежные средства; СОС – собственные оборотные средства; ТФП – текущие финансовые потребности.

Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль) и рассчитываются следующим образом: собственный капитал фирмы плюс долгосрочные обязательства минус внеоборотные активы. Текущие финансовые потребности представляют собой разницу между текущими (оборотными) активами без денежных средств и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью).

Положительным является сочетание роста собственных оборотных средств и снижения текущих финансовых потребностей. Если собственных оборотных средств предприятия недостаточно для покрытия текущих финансовых потребностей, предприятию приходится привлекать краткосрочные банковские кредиты.

В таблице 1.6 приложения 1 произведен расчет величины данного показателя и его динамики. Из данной таблицы видно, что происходит рост собственных оборотных средств (29,65 млн. руб.) в анализируемом периоде и небольшое снижение текущей финансовой потребности (-1,44 млн. руб.) Не смотря на это на предприятии явный дефицит денежных средств (его среднегодовое значение -133,135 млн.руб.), поэтому предприятие вынуждено привлекать краткосрочные банковские кредиты.

1.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Говоря о ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, что подразумевает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основные признаки платежеспособности: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. В рамках анализа абсолютных показателей все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы [8]:

– наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно;

– быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы;

– медленно реализуемые активы (А3) – запасы сырья, материалов, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

– труднореализуемые активы (А4) – активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

Данная группировка активов представлена в таблице 1.7 приложения 1.

Пассивы баланса (источники средств предприятия) по степени возрастания сроков погашения обязательств также группируются в четыре группы [8]:

– наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок;

– краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты;

– долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей;

– постоянные пассивы (П4) – статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

Группировка пассивов предприятия по степени срочности их погашения произведена в таблице 1.8 приложения 1.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов, выявить отклонения между ними и динамику этих показателей за период с начала года.