Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности ОАО Липецкая энергосбытовая ком (стр. 6 из 10)

R

= показатель прибыли / средняя величина баланса

2. Рентабельность собственного капитала

R

= чистая прибыль / средняя величина собственного капитала

3. Период окупаемости собственного капитала

К

= 1 / R

(в долях)

4. Рентабельность продаж

R

= прибыль / выручка от реализации

5. Рентабельность деятельности предприятия

R

= прибыль / себестоимость продукции

Проведем анализ рентабельности:

Таблица 9

Показатель	На начало года	На конец года
Рентабельность совокупного капитала	0, 95 руб.	1, 02 руб.
Рентабельность собственного капитала	0, 025 руб.	0, 102 руб.
Период окупаемости собственного капитала	40 лет	9, 8 лет
Рентабельность продаж	4, 3 %	6, 6 %
Рентабельность деятельности предприятия	4, 5 %	7 %

Рентабельность совокупного капитала увеличилась на 0,07, это говорит о том, что прибыль, которую получает ОАО «ЛЭСК» на 1 рубль совокупного капитала, вложенного в его активы, выросла на 0,07 рублей.

Рентабельность собственного капитала увеличилась, это свидетельствует об эффективном использовании капитала и показывает, что чистая прибыль с 1 рубля вложенного в капитал увеличилась на 0,077 рублей.

Период окупаемости собственного капитала значительно снизился, это говорит о том, что окупаемость вложенных в данную организацию средств, при неизменных условиях производственно-финансовой деятельности, наступит через 9 лет 8 месяцев.

Рентабельность продаж увеличилась на 2,3 %, следовательно, прибыль, которая приходится на единицу продукции, увеличилась. Это вызвано со снижением затрат на производство при постоянных ценах.

Рентабельность деятельности предприятия увеличилась на 2,5 %, следовательно, увеличилась доходность оказываемых услуг, обусловленная уменьшением себестоимости на услуги или сокращением объема оказываемых услуг.

3. Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ЛЭСК»

3.1. Прогнозирование вероятности банкротства

Двухфакторная модель Альтмана.

Двухфакторная модель представлена формулой:

z = - 0,3877 – 1,0736 * K

+ 0,579 * K , где

K

- коэффициент текущей ликвидности,

K

- коэффициент концентрации заёмного капитала.

При этом полученный результат z > 0 даёт высокую оценку вероятности банкротства, z < 0 означает низкую вероятность банкротства организации.

Проведем расчет на начало и конец отчетного года, сравним и сделаем выводы об уменьшении или увеличении вероятности банкротства.

z

= - 0, 3877 – 1, 0736 * 1, 37 + 0,579 * 0, 64 = - 1, 5

z

= - 0, 3877 – 1, 0736 * 1, 36 + 0,579 * 0, 636 = - 1, 47

Полученные значения z ниже нуля, следовательно, вероятность наступления банкротства ОАО «ЛЭСК» низкая. Однако при сравнении показателей на начало и конец отчетного года, можно увидеть, что эта вероятность на конец отчетного года увеличилась на незначительную величину – 2 %. Чтобы выяснить более глубокие причины ухудшения показателя произведем анализ по пятифакторной модели Альтмана. Данная модель представлена формулой:

z = 1,2x

+ 1,4x + 3,3x + 0,6x + 0,999x , где

x

=

x

=

x

=

x

=

x

=

Проведем расчеты:

Таблица 10

На начало отчетного года	На конец отчетного года
x =	x =
x =	x =
x =	x =
x =	x =
x =	x =
z = 1,2 * 0,237 + 1,4 * 0 + 3,3 * 0,15 + 0,6 * 0,23 + 0,999 * 22 = 22,9	z = 1,2 * 0,227 + 1,4 * 0,037 + 3,3 * 0,173 + 0,6 * 0,231 + 0,999 * 15,4 = 16,42

Полученные значения на начало и конец отчетного года z > 2,99, поэтому вероятность банкротства незначительна, но при сравнении полученных двух значений видно, что на конец отчетного года показатель уменьшился на 28,3 %. Основной причиной данного снижения можно назвать уменьшение объема реализованных услуг и увеличение процентов на прибыль. Изменение других коэффициентов незначительно.

В любом случае, показатель z находится на уровне, далеком от «критического» значения, поэтому вероятность банкротства ОАО «ЛЭСК» незначительна.

3.2. Распределение производственных расходов на условно-постоянные и переменные

Для того чтобы распределить расходы на категории условно-постоянных и переменных, зададим известные значения показателей:

Таблица 11

Показатель	На начало года		На конец года
	Обозначение	Сумма, тыс. руб.	Обозначение	Сумма, тыс. руб.
Выручка от реализации	C	7 393 500	C	5 260 860
Производственные затраты	S	7 077 152	S	4 914 899
Объем реализации	Q	?	Q	?
Цена за единицу продукции	p	?	p	0, 00155

Темпы годового роста оцениваются на основе анализа информации о предприятии, динамике отраслевых и макроэкономических показателей в течение отчетного периода. Примем за верхнюю границу темпов инфляции (К

) значение 1,5; 1,6.