Оценка финансового состояния предприятия 2 Информационные источники (стр. 10 из 14)

Методы и методики анализа финансового состояния предприятия позволяют оценивать его финансовую деятельность в динамике. Однако не всегда можно корректно устранить влияние прошлого на состояние предприятия в настоящем Действующая система анализа финансового состояния предприятия определяет текущее финансовое положение и проецирует его на ближайшую перспективу, как правило, в неизменном виде, не учитывая возможные варианты стратегического развития предприятия, включая его инновационную деятельность в послекризисный период. Следовательно, сложность прогнозирования возможных финансовых состояний предприятия в будущем является одним из основных недостатков действующей системы анализа его финансового состояния.

Решение проблем финансового оздоровления предприятия возможно при использовании универсальных и типовых мероприятий, обеспечивающих вывод его из финансового кризиса. Системы данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего научно-методического обеспечения и направленные на достижение определенных целей, образуют механизмы обеспечения финансовой устойчивости. Они подразделяются на внутренние механизмы, используемые самим предприятием, и внешние, реализуемые при помощи сторонних юридических или физических лиц. Основными видами внутренних механизмов финансового оздоровления предприятия являются: оперативный, тактический и стратегический. Их предназначение и содержание схематично представлено в таблице 3.1.

Таблица 3.1 – Внутренние механизмы финансового оздоровления предприятия

Этапы финансового оздоровления	Механизмы финансового оздоровления,
	Оперативный	Тактический	Стратегический
Устранение неплатежеспособности предприятия	Система мероприятий финансового оздоровления, обеспечивающая «отсечение лишнего»
Восстановление финансовой устойчивости предприятия	-	Система мероприятий финансового оздоровления, осуществляющая «сжатие предприятия»	-
Этапы финансового оздоровления	Механизмы финансового оздоровления,
	Оперативный	Тактический	Стратегический
Обеспечение финансового равновесия предприятия в длительном периоде	Система мероприятий финансового оздоровления, основанная на устойчивом экономическом росте

Оперативный механизм финансового оздоровления включает в себя мероприятия, направленные на уменьшение размера текущих финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде и на увеличение объемов денежных активов, которые обеспечивают срочное погашение этих обязательств. Сущность этого механизма заключается в сокращении размеров текущих финансовых потребностей и отдельных видов ликвидных активов. Основное содержание оперативного механизма финансового оздоровления — обеспечение баланса денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия.

Выбор тех или иных мероприятий оперативного механизма финансового оздоровления определяется уровнем неплатежеспособности предприятия, который рассчитывается обычно с помощью коэффициента чистой текущей платежеспособности (К_ЧТП):

К_ЧТП =(ОА- ОА_Н) / (КФО - КФО_ВО) (3.1)

где ОАн-— сумма неликвидных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма всех оборотных активов предприятия;

КФО - сумма всех краткосрочных финансовых обязательств предприятия;

КФО_ВО - сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия, которая может быть отложена.

Учитывая значение коэффициента чистой текущей платежеспособности, в состав оперативного механизма финансового оздоровления предприятия могут входить мероприятия, которые представлены на рисунке. Обеспечение ускоренной ликвидности оборотных активов предприятия способствует росту положительного денежного потока в краткосрочном периоде. Решение данной задачи возможно за счет реализации основных мероприятий финансового оздоровления:

- избавления от неэффективных краткосрочных финансовых вложений;

- сокращения страховых запасов товарно-материальных ценностей;

- роста оборачиваемости дебиторской задолженности;

- увеличения ценовой скидки при наличных расчетах за реализуемую продукцию;

- уменьшения сроков предоставления товарного кредита;

- уценки некоторых видов запасов товарно-материальных ценностей.

Рисунок 3.1 - Основные мероприятия оперативного механизма финансового оздоровления предприятия

Ускоренное деинвестирование внеоборотных активов предприятия может быть достигнуто за счет следующих мероприятий финансового оздоровления: реализации высоколиквидной части инвестиционного портфеля; продажи неиспользуемого оборудования; аренды оборудования вместо его покупки; осуществления операций возвратного лизинга.

Резкое сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств предприятия обеспечивается за счет реализации таких мероприятий финансового оздоровления: отсрочка расчетов по некоторым формам внутренней кредиторской задолженности; увеличение срока предоставления товарного кредита поставщиками; пролонгация краткосрочных финансовых кредитов; реструктуризация портфеля краткосрочных финансовых кредитов и др.

Цель реализации оперативного механизма финансового оздоровления устранение текущей неплатежеспособности предприятия. Она достигается, если объем поступления денежных средств превысит объем неотложных финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде. В этом случае угроза банкротства предприятия в текущем периоде ликвидируется, но не исчезает окончательно. Для полного ее устранения необходимо использовать тактический механизм финансового оздоровления, который представляет собой систему мероприятий, способствующих достижению финансового равновесия предприятия в планируемом периоде. Цель реализации мероприятий этого механизма — вывод предприятия на рубеж финансового равновесия и обеспечение его финансовой устойчивости: Необходимым условием осуществления мероприятий при этом является выполнение следующего равенства:

ЧП0 +АО+ ∆АК + ∆СФРП = ∆ИСК +ДФ + ПУП +СП +∆РФ (3.2)

где ЧП0 - чистая операционная прибыль предприятия;

АО - сумма амортизационных отчислений;

∆АК - сумма прироста акционерного (паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций;

∆СФРП - прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников;

∆ИСК - прирост объема инвестиций, за счет собственных источников;

ДФ - сумма дивидендного фонда;

ПУП - объем программы участия наемных работников в прибыли;

СП - объем социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет прибыли;

∆РФ — прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.

В упрощенном виде модель финансового равновесия предприятия может быть представ, следующем виде:

ОГ_СФР =ОП_СФР, (3.3)

где ОГ_СФР — возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;

ОП_СФР — необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.

Все мероприятия тактического механизма финансового оздоровления предприятия должны быть направлены на обеспечение неравенства:

ОГ _СФР>ОП_СФР, (3.4)

Возможности увеличения объема генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия в условиях кризиса ограничены. В это стратегия учреждения заключается в сокращении объемов потребления собственных финансовых ресурсов. Оно связано с уменьшением объемов рационной и инвестиционной деятельности характеризуется термином «сжатие предприятия».

Обеспечить генерирование собственных финансовых ресурсов можно за счет реализации следующих мероприятий финансового оздоровления: оптимизация ценовой политики; сокращение постоянных и переменных издержек; минимизации налоговых платежей по отношению к сумме, и прибыли предприятия; ускоренная амортизации активной части основных средств; реализации выбывающего или неиспользуемого имущества дополнительная эмиссия акций или привлечения дополнительного паевого капитала.

Сократить объем потребления собственных финансовых ресурсов можно следующими путями: уменьшение инвестиционной активности; обновление внеоборотных активов; осуществление дивидендной политики, соответствующей кризисному финансовому состоянию предприятия; уменьшение участия наемных работников в прибыли; от непроизводственных программ, финансирование за счет прибыли; уменьшение отчислений в резервный и другие страховые фонды, осуществляемых за счет прибыли.

Цель реализации мероприятий тактического механизма финансового оздоровления - предприятия на рубеж финансового равно обеспечение его финансовой устойчивости [7,c.23].

Стратегический механизм финансового оздоровления - это система мероприятий, обеспечивающих поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде и его экономическое развитие в перспективе. Он базируется на модели устойчивого экономического роста предприятия, которая имеет различные математические формы выражения в зависимости от используемых базовых показателей финансовой стратегии. Целью реализации мероприятий стратегического механизма финансового оздоровления предприятия является повышение его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе за счет ускорения темпов устойчивого экономического роста.