Этот коэффициент в российских условиях не должен быть меньше 0,7, оптимальное значение 1,5.
Таблица 4
Кфин. | Год | Ед. изм. | На начало года | На конец года |
| 2007 | Тыс. руб. | 438227/854281=0,51 | 14999110/146778=102,19 |
5. Коэффициент финансовой устойчивости. Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников финансирования (собственный капитал, долгосрочные кредиты и займы).
Кф.у.=(СК+ДСК)/Итог баланса≥0,6 (5)
Таблица 5
Кф.у. | Год | Ед. изм. | На начало года | На конец года |
| 2007 | Тыс. руб. | 438227+4093792-4012406/5386300=0,1 | 14999110+11856256-9316796/27002144=0,65 |
Таблица 6
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
| № | Коэффициент | Норма | 2007 г. | |
| На начало | На конец | |||
| 1 | Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования | 0,1…0,5 | -2,60 | 0,32 |
| 2 | Коэффициент финансовой независимости (автономии) | 0,4…0,6 | 0,08 | 0,56 |
| 3 | Коэффициент финансирования | 0,7…1,5 | 0,51 | 102,19 |
| 4 | Коэффициент финансовой устойчивости | ≥ 0,6 | 0,1 | 0,65 |
| 5 | Коэффициент капитализации | 0,3…1,5 | 1,95 | 0,01 |
Согласно приведенным выше расчетам можно сделать следующие выводы:
3.2. Анализ платежеспособности
В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Способность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.
Платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.
Главная цель анализа платёжеспособности — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.
При этом необходимо решать следующие задачи:
1) На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности.
2) Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заёмных ресурсов.
3) Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.
Коэффициенты, по которым определяется платежеспособность предприятия:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить наиболее ликвидными активами, т.е. денежными средствами и приравненными к ним финансовыми вложениями:
Ка.л.=А1 /П1 +П2 (6)
Или Ка.л.=(с.250+с.260)/ (с.610 + с.620 + с.630 + с.650+с.660)
Таблица 7
Ка.л. | Год | Ед. изм. | На начало года | На конец года |
| 2007 | Тыс. руб. | 801716/854281=0,94 | 13595894/146778=92,63 |
Коэффициент абсолютной ликвидности может изменяться в пределах Ка.л.≥ 0,2 ÷ 0,5. Его значение зависит от отраслевой принадлежности организации. Для производственных предприятий оптимальное значение Ка.л. ≈ 0,3 ÷ 0,4. Если значение Ка.л.> 0,7 , то значит выбрано неправильное управленческое решение и деньги «не работают» в обороте. Ка.л.< 0,1 показывает, что у предприятия слишком много долгов.
2. Коэффициент быстрой ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
Кб.л.=А1+А2 /П1 +П2 (7)
Или Кб.л.=(с.250+с.260+с.240)/ (с.610 + с.620 + с.630 + с.650+с.660)
Таблица 8
Кб.л. | Год | Ед. изм. | На начало года | На конец года |
| 2007 | Тыс. руб. | 1373894/854281=1,61 | 14438459/146778=98,37 |
Допустимое значение Кб.л. = 0,7 ÷ 0,8, желательно Кб.л. ≈ 1.
Уровень коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности в большей степени зависит от отраслевой принадлежности. Так, для строительно-инвестиционной сферы характерны низкий удельный вес денег и высокая дебиторская задолженность, а для предприятий торговли – высокая доля денежных средств и невысокая дебиторская задолженность. Если по условиям договора расчеты с кредиторами производятся в короткие промежутки времени, то у предприятия будет очень невысокая доля дебиторской задолженности. На значение коэффициентов платежеспособности также влияет состояние запасов предприятия. Предприятия с полным циклом производства и большим количеством комплектующих нуждаются в большем количестве запасов, что приводит к снижению коэффициентов платежеспособности. В случае, если коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент «критической оценки» подходят к критическим значениям, то подсчитывают коэффициент текущей ликвидности.
3. Коэффициент текущей ликвидности. Показывает, какую часть обязательств можно покрыть, мобилизовав все оборотные активы.
Кт.л=А1+А2+А3 /П1 +П2 (8)
ИлиКт.л.=с.290/ (с.610 + с.620 + с.630 + с.650+с.660)
Таблица 9
Кт.л. | Год | Ед. изм. | На начало года | На конец года |
| 2007 | Тыс. руб. | 1373894/854281=1,61 | 17685348/146778=120,49 |
Данный коэффициент позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нестабильность экономики делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а следовательно, возникнет угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента Кт.л. превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем выше объем), формируемых за счет собственных источников.
В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется на погашение долгов. Иными словами, организация может считаться платежеспособной при условии, если сумма ее оборотных активов равна сумме краткосрочной задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительное (неудовлетворительное) состояние бухгалтерского баланса.
Необходимое значение Кт.л.= 1,5. Это обусловлено тем, что Кт.л. ≥ 1 ,чтобы оборотных средств было достаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств. Однако значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами считается нежелательным. Это свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.