В факторинговых операциях участвуют три стороны:
1. факторинговая компания (или факторинговый отдел банка) - специализированная организация, получающая счета-фактуры у своих клиентов (кредиторов, поставщиков);
2. клиент (кредитор, поставщик товара);
3. заемщик (предприятие) — фирма-потребитель товара.
В связи с тем, что весь риск неплатежа по счетам берет на себя фактор (банк или компания), он выплачивает клиенту до 80-90% всей суммы счетов, а остальные долги представляют резерв, который будет возвращен после погашения дебитором-должником всей суммы долга.
За операции по востребованию долгов фактор (банк или компания) взимает с клиента:
· факторинговую комиссию. В зарубежных странах это 1,5-3%, а в России - 15-20% от суммы счета-фактора. Ее размер зависит от суммы долга (чем сумма больше, тем процент может быть меньше), степени риска и объема необходимой посреднической работы;
· ссудный процент с ежедневного остатка выплаченного клиенту аванса против инкассированных счетов. Процент взимается со дня выдачи аванса до дня погашения задолженности. Ставка ссудного процента обычно на 1,5-2,5% выше ставок денежного рынка краткосрочных кредитов или на 1-2% выше учетной ставки Центрального банка РФ.
Факторинговые операции подразделяются на внутренние и международные, открытые и закрытые, с правом и без права регресса, прямые и косвенные.
Факторинговые операции классифицируются как внутренние, если поставщик, покупатель и фактор-фирма находятся в одной стране, и международные, если какая-то из трех сторон находится в другом государстве.
Открытый (конвенционный) факторинг связан с переуступкой поставщиком товарораспорядительных документов фактор-фирме с обязательным уведомлением должников (плательщиков) об участии в расчетах факторинговой компании. Оповещение осуществляется путем записи на счете-факторе о направлении платежа в адрес факторинговой фирмы. В современных условиях это может быть система обслуживания клиента, включающая бухгалтерское обслуживание, расчеты с поставщиками и покупателями, страховое кредитование и т.д. Эта система позволяет предприятию-клиенту сосредоточить свои усилия на производстве и сократить издержки, связанные со сбытом продукции.
Закрытый (конфиденциальный) факторинг характеризуется тем, что должника не информируют о привлечении к востребованию долгов фактор-фирмы. Тариф на конфиденциальное факторинговое обслуживание выше размера оплаты открытых факторинговых услуг.
Факторинговое обязательство может быть с правом регресса. Факторинговая компания имеет право потребовать от кредитора (поставщика) возместить ей ранее переведенные суммы при отказе заемщика (плательщика) от выполнения своих финансовых обязательств по погашению кредита или оплате отгруженных товаров. В результате кредитор (получатель) при заключении факторингового соглашения с правом регресса продолжает нести кредитный риск по проданным им факторинговой компании долговым требованиям. Договор о факторинговом обязательстве без права регресса на практике — скорее исключение, чем правило.
Факторинговое обязательство без права регресса предусматривает, что факторинговая компания при невыполнении заемщиком (плательщиком) своих финансовых обязательств в течение определенного срока (обычно от 30 до 90 дней) должна оплатить все издержки по взысканию долга в пользу кредитора (поставщика). Таким образом, при факторинговом соглашении без права регресса кредитор (предприятие-поставщик) не испытывает кредитного риска по проданной им фактор-компании дебиторской задолженности заемщика (покупателя).
Таким образом, первое, факто́ринг - финансовая комиссионная операция по переуступке дебиторской задолженности факторинговой компании с целью а) незамедлительного получения большей части платежа; б) гарантии полного погашения задолженности; в) снижения расходов по ведению счетов и, второе, факторинг - есть комплекс услуг, который банк (или факторинговая компания), выступающий в роли финансового агента, оказывает компаниям, работающим со своими покупателями на условиях отсрочки платежа. Услуги факторинга включают не только предоставление поставщику и получение от покупателя денежных средств, но и контроль состояния задолженности покупателя по поставкам, осуществление напоминания дебиторам о наступлении сроков оплаты, проведение сверок с дебиторами, предоставление поставщику информации о текущем состоянии дебиторской задолженности, а также ведение аналитики по истории и текущим операциям.
Чем факторинг выгоден продавцу (см. рис. 7)?
· предоставлением выгодных отсрочек платежа клиентам продавца, которая позволит расширить сеть продаж у продавца;
· отсутствием дефицита оборотных средств и ускорение оборачиваемости, что способствует стабильному росту выручки и прибыли у продавца;
· передачей банку функции управления дебиторской задолженностью, которая высвободит время сотрудников продавца на выполнение других задач;
· покрытием торговых рисков, что сделает бизнес у продавца более устойчивым;
· возможностью отнесения на себестоимость всех комиссий за факторинг, что сэкономит налогооблагаемую прибыль.
Кроме того, выгоду от использования факторинга получают как поставщик товара (услуги), так и покупатель, поэтому необходимость оплаты банковского вознаграждения не означает потери этих денег. Часть расходов за факторинг можно заранее включить в стоимость товара и предоставить покупателю выбор: платить сразу со скидкой, или в рассрочку, но дороже.
Преимущества факторинга по сравнению с другими кредитными инструментами:
· задолженность погашается не клиентом, а его дебиторами постепенно по мере оплаты ими поставленного товара, оказанных услуг, поэтому не возникает необходимости экстренной мобилизации денежных средств на расчетном счете в момент погашения финансирования;
· финансирование предоставляется на срок фактической отсрочки платежа и погашается в день оплаты дебитором поставленного товара, оказанной услуги, что помогает избежать уплаты «лишних» процентов за пользование денежными средствами;
· отсутствие залогов влечет отсутствие расходов на оценку, страховку и оформление залоговых документов;
· совокупный размер финансирования может расти по мере роста объемов продаж клиента, а не ограничивается залогом или оборотом по расчетному счету;
· затраты по оплате факторингового финансирования относятся на себестоимость полностью;
· факторинговое финансирование сопровождается управлением дебиторской задолженностью.
Факторинг - незаменимый финансовый инструмент для компаний, нацеленных на расширение продаж, стремящихся к освоению новых рынков, ведущих рентабельный и перспективный бизнес.
57. Финансовая среда предпринимательства и финансовые риски
Финансовая среда предпринимательства - это комплекс взаимных многосторонних деловых связей предприятия с субъектами и объектами финансовых отношений.
Система финансовых взаимоотношений хозяйствующего субъекта включает в себя отношения в сфере образования, формирования, распоряжения и использования финансовых ресурсов. Эти отношения могут быть как в рамках хозяйственной горизонтали, так и в рамках хозяйственной вертикали.
В настоящее время отношения с вышестоящими организациями в рамках хозяйственной вертикали развиты на предприятиях с федеральной и муниципальной собственностью и на государственных предприятиях. Подобные отношения возродили на новой основе и внутри финансовых холдингов. Это отношения дочерних и зависимых предприятий с головной компанией - держателем их контрольного пакета акций (паев).
В рыночных условиях отношения в рамках финансовой горизонтали имеют превалирующее значение. Каждый хозяйствующий субъект является, с одной стороны, поставщиком продукции (работ, услуг), а с другой - их покупателем.
Хозяйствующий субъект может финансировать свою деятельность а) лишь за счёт собственных средств, то есть капитала, предоставленного собственниками, и генерируемой прибыли; б) может иметь место привлечение заёмного капитала (облигационный заем, долгосрочный кредит). В первом случае хозяйствующий субъект называют финансово независимым, во втором – финансово зависимым.
Поскольку стратегической характеристикой экономического потенциала хозяйствующего субъекта является финансовый леверидж (leverageв дословном переводе – рычаг; характеризует использование предприятием заёмных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала), то варьирование уровнем этого показателя означает большее или меньшее замещение собственных источников финансирования средствами, привлекаемыми от сторонних лиц на долгосрочной платной основе. Иными словами, привлекая средства лендеров (то есть сторонних инвесторов, временно кредитующих фирму), хозяйствующий субъект надолго связывает себя обязательствами не только в нужное время вернуть основную сумму долга, но и регулярно выплачивать проценты как плату за пользование этими средствами. Выплата процентов является обязательной и ставится в зависимость от конечных финансовых результатов. Следовательно, возникает вероятность непогашения обязательных к уплате процентных расходов как платы за получение финансовых ресурсов. Другими словами, возникает финансовый риск, суть которого заключается в том, что регулярные платежи (например, проценты) являются обязательными, поэтому в случае недостаточного источника (в качестве такого выступает прибыль до вычета процентов и налогов) может возникнуть необходимость вынужденной ликвидации части активов, что, как правило, сопровождается прямыми и косвенными потерями. В данном случае риск – это вероятность достижения положительного или отрицательного проектного результата в зависимости от действия внешних и внутренних факторов, определяющих степень неопределённости объекта и субъекта риска или процесса по их функционированию. Как показывает практика, для условий России особенно важен именно финансовый риск, то есть риск, который возникает в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск, поскольку ограничение или прекращение кредитования, ужесточение условий кредита влечет обычно трудности и даже остановку производства из-за отсутствия сырья, материалов и т.п.