| д) | Прибыль хозяйственной деятельности | = | Прибыль от основной хозяйственной деятельности | + | Прибыль от финансовой деятельности |
Этот показатель позволяет анализировать эффективность производственной деятельности предприятия.
| е) | Чрезвычайные прибыли |
| ж) | Прибыль (убыток) до уплаты налога |
| з) | Чистая прибыль (чистый убыток) | = | Прибыль после уплаты налога |
Разделение постоянных и переменных расходов важно для целей финансового планирования. Основная задача здесь заключается в том, чтобы определить, как должны измениться постоянные и переменные расходы при планируемых темпах роста объёма реализованной продукции с учётом того, что только переменные затраты изменяются пропорционально росту или падению объёма производства и реализации.
Показатели расходов предприятия:
а) Себестоимость реализованной продукции (только производственные расходы предприятия на реализованную продукцию, такие, как расходы на материалы, заработную плату и производственные накладные расходы);
б) Общехозяйственные и коммерческие расходы;
в) Расходы по финансовой деятельности (они показывают долю расходов, приходящуюся на обслуживание долга предприятия; высокий удельный вес таких расходов может привести к банкротству предприятия);
г) чрезвычайные расходы.
Отчёт о движении денежных средств (форма №4).
Он показывает движение денежных потоков. Основой анализа является разделение денежных потоков по сферам деятельности предприятия: производственно-хозяйственной (текущей, операционной), инвестиционной, финансовой.
Различают два метода расчёта показателей денежного потока: прямой (заключается в группировке и анализе данных бухгалтерского учёта, отражающих движение денежных средств в разрезе указанных видов деятельности) и косвенный (заключается в перегруппировке и корректировке данных баланса и отчёта о финансовых результатах с целью пересчёта финансовых потоков в денежные потоки за отчётный период).
Основные финансовые коэффициенты отчётности.
В финансовом менеджменте наиболее важными признаются следующие группы финансовых коэффициентов:
1. Коэффициенты ликвидности.
2. Коэффициенты деловой активности.
3. Коэффициенты рентабельности.
4. Коэффициенты платёжеспособности или структуры капитала.
5. Коэффициенты рыночной активности.
Рассмотрим показатели (коэффициенты) каждой из этих групп.
1. Коэффициенты ликвидности.
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течении отчётного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:
а) Коэффициент общей (текущей) ликвидности;
б) Коэффициент срочной ликвидности;
в) Коэффициент абсолютной ликвидности;
г) Чистый оборотный капитал.
| а) | Коэффициент общей (текущей) ликвидности | = | Оборотные средства |
| Краткосрочные обязательства |
Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определённого периода. Коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2 (иногда до 3). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
| б) | Коэффициент срочной ликвидности | = | Денежные средства | + | Краткосрочные финансовые вложения | + | Чистая дебиторская задолженность |
| Краткосрочные обязательства | |||||||
Частным показателем коэффициента общей (текущей) ликвидности является коэффициент срочной ликвидности. Его оптимальное значение определено как 0,7 – 0,8.
| в) | Коэффициент абсолютной ликвидности | = | Денежные средства |
| Краткосрочные обязательства |
Наиболее надёжной является оценка ликвидности по показателю денежных средств. Его оптимальный уровень считается равным 0,2 – 0,25.
| в) | Чистый оборотный капитал | = | Денежные средства | – | Краткосрочные обязательства |
Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.
Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании. Недостаток чистого оборотного капитала может привести к банкротству. Он может быть вызван6 убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадёжной дебиторской задолженности и т.п. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.
2. Коэффициенты деловой активности.
Они позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.
В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:
а) Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент. трансформации);
б) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
в) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
г) Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов;
д) Длительность операционного цикла.
| а) | Коэффициент оборачиваемости активов | = | Чистая выручка от реализации |
| Среднегодовая сумма активов |
Он характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз в год (или другой отчётный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.
| б) | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | = | 365 | / | Чистая выручка от реализации |
| Чистая среднегодовая дебиторская задолженность покупателей |
По этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течении отчётного периода (деление 365 дней – показывает этот коэффициент в днях).
| в) | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | = | 365 | / | Себестоимость реализованной продукции |
| Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности поставщикам |
Он показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов (деление 365 дней – показывает этот коэффициент в днях).
| г) | Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов | = | 365 | / | Себестоимость реализованной продукции |
| Среднегодовая стоимость материально-производственных запасов |
Он отражает скорость реализации этих запасов. Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьёй.
| д) | Длительность операционного цикла | = | Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях | + | Оборачиваемость материально-производственных запасов в днях |
По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе говоря, в течении какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.