ТЕМА: Общая характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности.
Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1.Теоритические аспекты источников финансирования инвестиционной деятельности
1.1.Экономическое содержание инвестиций и их основные классификации
1.2.Финансирование инвестиций деятельности за счет собственных и заемных средств
2.Анализ источников финансирования инвестиционной деятельности(на примере АО «КАЗАГРОФИНАНС»)
2.1.Критерии оценки инвестиционных проектов
2.2.Учет риска при определении показателей эффективности инвестиционного проекта.
3.Совершенствование источников финансирования инвестиционной деятельности
Актуальность темы. Инвестиция (капитальные вложения) совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.
Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в Казахстане можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Казахстанский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако, он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок казахстанского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат Казахстана, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.
Государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на казахстанском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в казахстанской экономике в лучшую сторону. Огромное значение для Казахстана имеют не только иностранные, но и внутриказахстанские инвестиций, ведь множество людей во время становления рыночной экономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах. Практически любое предприятие (компания, организация) для реализации своих целей нуждается в инвестировании. От того, насколько умело компания проведет инвестиционную политику, зависит ее коммерческий успех. Таким образом, инвестиции являются эффективным рыночным инструментом повышения конкурентоспособности предприятий (компаний, организаций). Именно данными аспектами характеризуется актуальность темы исследования.Характерной особенностью инвестиционной деятельности предприятий на современном этапе является рост многообразия привлекаемых источников финансирования в результате перехода к рыночной модели инвестирования с присущим для нее изменением соотношения между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций. В этих условиях одной из приоритетных задач финансового менеджмента, от качественного решения которой во многом зависит эффективность и экономическая безопасность инвестиционной деятельности, является оптимальный выбор структуры источников ее финансирования. На основе оптимизации данной структуры обеспечиваются необходимый уровень доходности и финансовой устойчивости, динамическое финансовое равновесие, максимизация стоимости предприятий. Назревшие потребности отечественной хозяйственной практики обусловливают пристальное внимание к проблемам управления источниками финансирования инвестиционной деятельности, структурой капитала, стоимостью предприятия, разрабатываемым экономической наукой Запада на протяжении последних десятилетий, а также интенсификацию поиска методического инструментария, адекватного новым задачам. По мере становления рыночного хозяйства в Казахстане происходит смена парадигмы финансового анализа, развиваются теоретические и методические основы современного финансового менеджмента. Задачи в этой области осложняются тем, что в силу существенной специфики становления рыночных отношений в Казахстане. Подходы, выработанные научной мыслью Запада, не могут быть использованы без адаптации к российским условиям. Возрастание роли управления предприятиями, нацеленного на рост их стоимости, применительно к политике финансирования инвестиционной деятельности, обусловливает потребность в научном осмыслении и обосновании инвестиционно-финансового подхода к формированию структуры источников финансирования инвестиционной деятельности казахстанских предприятий, разработке моделей и инструментов, обеспечивающих ее оптимизацию. Степень разработанности проблемы. Различные теоретические и методические аспекты проблемы оптимизации источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий нашли отражение в работах зарубежных и отечественных ученых.
Основные методологические подходы к исследованию инвестиционной деятельности предприятий и источников ее финансирования разработаны в классических трудах Дж. М. Кейнса, К. Маркса, А. Маршалла.Проблемы формирования и управления структурой капитала, ее влияния на конечные результаты деятельности компаний исследованы в фундаментальных трудах Г. Акксрлофа, Дж, Ван Хорна, Дж, Ваховича, М. Йенсена, Р.Масюлиса, У. Меклинга, Р. Мертона, М. Миллера, Ф. Модильяни, Р. Радк-лиффа, У. Шарпа, Дж. Уильямса, Дж. Уорнсра и др.
Различные аспекты финансирования инвестиционной деятельности предприятий в современной экономике рассмотрены в работах И, А. Бланка, В.В. Бочарова, Р. Брейли, Ю. Бригхэма, Д. Блэкуэлла.Специфика формирования источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий в условиях рыночных преобразований экономики России раскрыта в работах И.Т. Балабанова, B.C. Барда, В.С Ивановского,И.В- Ивашковской, Л.Л. Игониной, А.З. Дадашева, Т.Н. Даниловой, В.А. Слепова, Д.Г. Черника и др.
Однако, несмотря на всю ценность проведенных исследований, многие существенные аспекты оптимизации источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий в условиях современного этапа развития отечественной экономики остаются недостаточно разработанными. Анализ работ, представленных в экономической литературе, свидетельствует о преобладании бухгалтерского подхода к анализу структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий, когда в основу оценки эффективности этой структуры кладутся показатели прошлой деятельности предприятий, что не позволяет обеспечить политику финансирования инвестиционной деятельности, подчиненную целям долгосрочного роста предприятия.
Цель и задачи исследования. Цель курсовой работы состоит в обосновании инвестиционно-финансового подхода к формированию структуры источников финансирования инвестиционной деятельности казахстанских предприятий и разработке методического инструментария, обеспечивающего оптимизацию.
Поставленная цель исследования обусловила необходимость решения комплекса взаимосвязанных задач:
уточнить экономическое содержание инвестиционной деятельности предприятия;
раскрыть понятие, источники, методы и инструменты финансирования инвестиционной деятельности предприятия;
установить основные подходы к оптимизации структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия;
выявить особенности формирования источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий в казахстанской экономике;
проанализировать структуру источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий;
исследовать взаимосвязь структуры источников финансирования предприятий и результатов их деятельности;
- обосновать принципы анализа формирования оптимальной структуры
источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия;
- разработать модель инвестиционно-финансового выбора, обеспечивающую оптимизацию структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия.
Объект исследования. Объектом является АО «КазАгроФинанс». Деятельность Компании регулируется Национальным Банком Республики Казахстан («НБРК») и Агенством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансовых рынков и финансовых организаций в соответсвии с лицензией № 16 от 26 марта 2004 г.Объектом исследования является процесс финансирования инвестиционной деятельности предприятий в казахстанской экономике. Предметом исследования выступает система финансовых отношений, складывающихся по поводу управления структурой источников финансирования инвестиционной деятельности на современном этапе экономического развития Казахстана.Теоретико-методологической основой исследования выступают фундаментальные концепции, представленные в классических и современных трудах зарубежных и отечественных ученых в области финансового менеджмента, формирования структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий. В процессе исследования были использованы концептуальные положения теории экономических систем, воспроизводства, переходной экономики, инвестиций, структуры капитала, стоимости фирмы.