Найважливіші індикатори фінансового стану компанії (стр. 6 из 7)
чи потрібно додаткове фінансування із зовнішніх джерел для необхідного росту підприємства;
чи має фірма достатньо вільних грошових коштів для їх використання на погашення боргу чи вкладень у виробництво нової продукції.
Фінансові коефіцієнти – це інструменти, що використовуються для проведення порівняння окремих показників, що набагато корисніше, ніж просте розглядання абсолютних вихідних показників самих по собі. Ці показники у загальному вигляді діляться на п'ять основних груп: показники ліквідності, ділової активності, рентабельності, структури капіталу та ринкової активності. Комплексне використання цих показників допомагає виявити на перший погляд непомітні небезпечні симптоми у діяльності підприємства.
Результати аналізу коефіцієнтів у переважній мірі залежать від інтуіції та опиту аналітика. По окремості фінансові коефіцієнти не мають користі, їх аналіз має носити порівняльний характер. Порівняння показників однієї фірми із аналогічними фірмами або із середньогалузевими значеннями за певний період часу дає найбільш корисні результати. Це дозволяє виявити внутрішні фактори, обумовлюючи динаміку та напрям зміни фінансового стану фірми. Задля такого порівняльного аналізу можуть використовувати як дані за минулий період часу, так і за прогнозовані фінансові звіти.
У розглядаємому підприємстві за 2003 рік відбулося звеличення ліквідності за рахунок звеличення величини грошових коштів та ринкових цінних бумаг та зменшення величини дебіторської заборговнності та товарно-матеріальних запасів. За 2005 рік ми бачимо протилежну картину - відбувся зріст статей оборотних коштів, головним чином за рахунок дебіторської заборгованості та величини товарно-матеріальних засобів.
Величина необоротних активів поступово зменшується за рахунок морального старіння обладнання.
Аналізуючи звіт про фінансові результати ми бачимо, що за рахунок збільшеної величини адміністративних та маркетингових затрат підприємство опинилось у дуже небезпечному становищі: величина операційного прибутку зменшилась вдвічі (229,01%). Стан навіть погіршує фінансова діяльність. Слід цього чистий прибуток зменшився теж вдвічі (235,63%). Слід чого підприємство знизило долю виплати дивідендів.
Аналізуя показники фінансових коефіцієнтів слід сказати, що за останній рік спостерігається зменшення усіх коефіцієнтів ліквідності, покриття запасів та маневровості. Крім того, коефіцієнт абсолютної ліквідності у підприємства значно нижче міжнародних стандартів.
Значення коефіцієнтів оборотності зменшується, а період обороту звеличується, слід чого період фінансового та операційного циклу звеличується, тобто все більше підприємство відчуває недолік грошових коштів.
Аналізуя показники рентабельності, слід відзначити, що незважаючи на те, що рентабельність реалізації трохи звеличилась, чиста рентабельність реалізації майже втричі зменшилась за рахунок адміністративних та маркетингових витрат. Рентабельність власного капіталу теж майже втричі зменшилась, що дуже погано характеризує діяльність підприємства.
Для характеристики довгострокової перспективи діяльності підприємства служать коефіцієнти структури капіталу. Ці показники свідчать, що за останній рік діяльність підприємства значно погіршилась: коефіцієнт заборгованості звеличився та показує, що підприємство на 60% фінансує діяльність за рахунок заборгованості. Сам по собі цей показник нічого не значить: багато підприємств у Америці та Японії фінансують свою діяльність за рахунок позикових коштів. Але погіршення показників рентабельності, ліквідності та оборотності вдовершок свідчать про погіршання фінансового стану у цілому.
Отже, як ми вже відзначали, підприємство має проблеми з урахуванням товарно-виробничих запасів, дебіторської заборгованості, у наслідок чого зросла доля кредиторської заборгованості, та більші проблеми з урахуванням адміністративних та маркетингових витрат, слід чого постійно бракує грошових коштів. Розрахуємо величину поточної фінансової потреби (ПФП) за минулий рік:
ПФП = Запаси товарної продукції + Дебіторська заборгованість - Кредиторська заборгованість
На початок 2004 року ця величина дорівнює:
1769,33 + 2916,48 - 1390,19 = 3295,62 тис. грн.;
на початок 2005 року вона дорівнює:
2605,40 + 6165,04 - 4487,07 = 4283,37 тис. грн.
Розрахуємо тепер величину власних оборотних коштів (ВОК):
ВОК = Поточні активи - Поточні пасиви
На початок 2004 року ця величина дорівнює 5937,88 - 3569,02 = 2368,86 тис. грн.; на початок 2005 року вона дорівнює 9641,37 - 6941,79 = 2699,58 тис. грн.
Звідси величина грошових коштів (ГК), необхідних для нормального функціонування підприємства:
ГК = ВОК – ПФП
На початок 2004 року:
ГК = 2368,86 - 3295,62 = -926,76 тис. грн.
За звітний рік:
ГК = 2699,58 – 4283,37 = -1583,79 тис. грн., тобто недолік коштів збільшився.
Мал.1 Баланс між поточними фінансовими потребами й власними оборотними коштами на 01.01.2005
Підприємство має позитивне значення величини ВОК: постійні ресурси покривають більшу частину імобілізованих активів, але дозволяють профінансувати лише 36,98% ПФП. Таким чином, ресурси підприємства недостатні для покриття його поточних потреб, що й породжує дефіцит коштів і спонукує прибігати до банківського кредиту. Для зниження потреби в короткостроковому кредиті необхідно:
Знизити ПФП
скорочення періоду обороту запасів за рахунок проведення роботи з клієнтами з метою зменшення періоду зберігання готової продукції на складі підприємства; обгрунтування оптимальних обсягів закупівлі товарної продукції з метою прискорення їх передачі клієнтам
знизити дебіторську заборгованість: надання споживачам цінових знижок, використання сучасних форм рефінансування (факторинг, облік векселів), проведення профілактичних заходів щодо здійснення постійного відстеження ходу погашення дебіторської заборгованості дебіторами;
збільшити кредиторську заборгованість.
Збільшити ВОК
наростити власний капітал (використання частини чистого прибутку для її формування до фінансових фондів; використання прискорених методів нарахування амортизації основних засобів для збільшення величини внутрішніх джерел поповнення власних фінансових ресурсів);
збільшити довгострокові запозичення; зменшити іммобілізацію коштів у необоротних активах, але тільки не на шкоду операційній діяльності).
Також необхідно дуже ретельно віднестись до величини зрослих маркетингових та адміністративних витрат:
потребувати від кожного відділу аналізу та звіту про витрати;
розробити шкалу оцінок для управлінського персоналу, та на її основі проводити оплату праці;
терміново зменшити витрати на рекламну та виставкову діяльність: ці витрати звеличились, але прибуток зменшився, тобто ніякої віддачі не можливо побачити.
Робота над всими цими проблемами повинна проводитись комплексно всіма відділами під керівництвом операційного та фінансового менеджерів.
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
1. Закон України "Про підприємства в Україні" від 27 березня 1991 р.
2. Закон України "Про господарськітовариства" від 19 вересня 1991 р.
3. Закон України "Про підприємництво" від 7 лютого 1992 р.
4. Закон України "Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні" від 16 липня 1999 p. №996-XIV.
5. Фінансипідприємств: Підручник / Керівник авт. кол. і наук. ред. проф. А. М. Поддєрьогін. 3-тє вид., перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2000. - 460 с., іл.
6. Донцова Л.В. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчетности., Никифоров Н.А. – М.: ИКИ ДИС, 1977. – 43 с.
7. Едронова В. Н., Мизиковский Е. Учет и анализ финансовых активов. А. — М.: Финансы и статистика, 1995. — 272 с.
8. Ізмайлова К. В. Фінансовий аналіз: Навч. посіб. — К.: МАУП, 2000. - 152с.
9. Ковалев В. В. Финансовый анализ. — М.: Финансы и статистика, 1997. — 512 с.
10. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент.— М.: Финансы и статистика, 2000. — 768 с.
11. Крейнина М. Н. Финансовый менеджмент. — М.: Дело и Сервис, 1998. — 304 с.
12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. - Учеб изд. 7-е издание. Минск. ООО «Новое знание» 2002. – 704 с.
13. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика.– Учебник, 5-е изд., М.: Изд-во «Перспектива», 2004. – 656 с.
14. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. – Учеб изд., М.: Бином. Лаборатория знаний, 2003. – 480 с.
15. Ван Хорн, Джеймс, К. Вахович, мл. Джон, М. Основы финансового менеджмента. 11-е издание. : Пер. с англ. – М. Изд. Дом «Вильямс»., 2003, 992 с. ил.
ДОДАТОК 1
Горизонтальний аналіз балансу ТОВ „СЄА”
| АКТИВ | 01.01.2003тис.грн. | 01.01.2004тис.грн. | Абсолютнізміни, тис.грн. | Відноснізміни, % | 01.01.2005тис.грн. | Абсолютнізміни, тис. грн.. | Відноснізміни, % |
| І. Необоротні активи: | 3081,20 | 2622,06 | -459,14 | -14,90 | 2503,60 | -118,46 | -4,52 |
| Будівля, споруди (початковавартість) | 4304,20 | 3949,20 | -355,00 | -8,25 | 3949,20 | 0 | 0,00 |
| Накопиченаамортизація | 1453,00 | 1557,14 | 104,14 | 7,17 | 1675,60 | 118,46 | 7,61 |
| Будівля, споруди (залишковавартість) | 2851,20 | 2392,06 | -459,14 | -16,10 | 2273,60 | -118,46 | -4,95 |
| Інвестиції | 230,00 | 230,00 | - | - | 230,00 | - | - |
| ІІ. Оборотні активи: | 5075,00 | 5937,88 | 862,88 | 17,00 | 9641,37 | 3703,49 | 62,37 |
| Грошові кошти | 453,00 | 710,07 | 257,07 | 56,75 | 728,93 | 18,86 | 2,66 |
| Ринкові цінні бумаги | 242,00 | 542,00 | 300,00 | 123,97 | 142,00 | -400,00 | -73,80 |
| Дебіторська заборгованість | 2430,00 | 2916,48 | 486,48 | 20,02 | 6165,04 | 3248,56 | 111,39 |
| Товарно-матеріальні засоби | 1950,00 | 1769,33 | -180,67 | -9,27 | 2605,40 | 836,07 | 47,25 |
| ІІІ. Витрати майбутніх періодів | 120,00 | 110,00 | -10,00 | -8,33 | 100,00 | -10,00 | -9,09 |
| Баланс | 8276,20 | 8669,94 | 393,74 | 4,76 | 12244,97 | 3575,03 | 41,23 |
| ПАСИВ | 01.01.2003тис.грн. | 01.01.2004тис.грн. | Абсолютнізміни, тис.грн. | Відноснізміни, % | 01.01.2005тис.грн. | Абсолютнізміни, тис. грн. | Відноснізміни, % |
| І. Власнийкапітал: | 3220,00 | 3950,92 | 730,92 | 22,70 | 4203,18 | 252,26 | 6,38 |
| Статутнийкапітал | 3100,00 | 3100,00 | - | - | 3100,00 | - | - |
| Додатковийвкладенийкапітал | 120,00 | 120,00 | - | - | 120,00 | - | - |
| Нерозподіленийприбуток | 700,00 | 1430,92 | 730,92 | 104,42 | 1683,18 | 252,26 | 17,63 |
| ІІ. Довгострокові зобов'язання | 1200,00 | 1150,00 | -50,00 | -4,17 | 1100,00 | -50,00 | -4,35 |
| Довгостроковийбанківський кредит | 400,00 | 350,00 | -50,00 | -12,50 | 300,00 | -50,00 | -14,29 |
| Іншідовгостроковізобов’язання | 100,00 | 100,00 | 0 | 0,00 | 100,00 | 0 | 0,00 |
| ІІІ. Поточнізобов'язання | 3856,20 | 3569,02 | -287,18 | -7,45 | 6941,79 | 3372,77 | 94,50 |
| Кредиторськазаборгованість | 3240,00 | 1390,19 | -1849,81 | -57,09 | 4487,07 | 3096,88 | 222,77 |
| Векселівидані | 256,00 | 376,00 | 120,00 | 46,88 | 326,00 | -50,00 | -13,30 |
| Нарахованізобов’язання | 212,00 | 1336,72 | 1124,72 | 530,53 | 1876,32 | 539,60 | 40,37 |
| Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями | 50,00 | 50,00 | - | - | 50,00 | - | - |
| Заборгованість по налогам | 98,20 | 416,11 | 317,91 | 323,74 | 202,40 | -213,71 | -51,36 |
| Баланс | 8276,20 | 8669,94 | 393,74 | 4,76 | 12244,97 | 3575,03 | 41,23 |
ДОДАТОК 2