Анализ финансового состояния предприятия МТПП Фармация (стр. 3 из 10)
Все имущество по степени ликвидности подразделяется на:
1. абсолютно ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
2. легкореализуемые активы (А2) - готовая продукция, товары, отгруженные и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты;
3. медленнореализуемые активы (А3) - запасы сырья, материалов, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 мес.;
4. труднореализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.
Все источники средств предприятия также подразделяются на группы:
1. наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства;
2. краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 мес. после отчетной даты;
3. долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные пассивы;
4. постоянные пассивы (П4) - собственный капитал и резервы за минусом убытков, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
Баланс считается абсолютным ликвидным, если имеют место следующие неравенства:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ П3; А4 ≤П4
Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитывают:
коэффициент общей ликвидности, который определяется отношением текущих активов к краткосрочным обязательствам (18);
коэффициент текущей ликвидности – отношение разницы между текущими активами и дебиторской задолженностью, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев к краткосрочным обязательствам (19);
коэффициент срочной ликвидности – отношением суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (20);
коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств (21);
ликвидность средств в обращении, рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. (22);
коэффициент материального покрытия, рассчитывается отношением материальных оборотных средств к краткосрочным обязательствам (23);
Величина собственного оборотного капитала. Она определяется как стоимость текущих активов за минусом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, дебиторской задолженности (24).
Маневренность собственного оборотного капитала. Она определяется как отношение суммы денежных средств к величине собственного оборотного капитала. (25)
Показатель маневренности собственного оборотного капитала для нормально функционирующего предприятия обычно меняется в пределах от 0 до 1.
Доля оборотных средств. Она определяется соотношением стоимости текущих активов за минусом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, дебиторской задолженности (26).
Доля собственного оборотного капитала в общей сумме текущих активов определяется как отношение величины собственных оборотных средств к сумме оборотных, активов (27).
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов определяется как отношение собственного оборотного капитала к стоимости запасов (28).
Коэффициент покрытия запасов. Он рассчитывается как отношение «нормальных источников покрытия запасов» (29).
3. Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого уровня риска.
Оценка финансовой устойчивости проводится на основании сравнения фактических показателей финансовой устойчивости за период с их нормативной величиной. Анализ финансовой устойчивости включает в себя расчет и оценку следующих показателей:
коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственного капитала к валюте баланса (30);
коэффициент задолженности рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному (31);
уровень инвестированного капитала рассчитывается как отношение суммы долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений к общей величине активов (35);
уровень функционирующего капитала рассчитывается как отношение разницы между общей стоимостью активов и долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями к общей стоимости активов (37).
4. Анализ эффективности и интенсивности использования
капитала предприятия
Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.
Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости капитала эффект выражается в увеличении суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением.
Для характеристики интенсивности использования капитала
рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала).
Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом: (37)
Иными словами, рентабельность совокупных активов (ROA) равна произведению рентабельности оборота (Rоб) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб).
Факторный анализ рентабельности капитала может выявить слабые и сильные стороны предприятия. Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц:
за счет коэффициента оборачиваемости капитала
Δ ROA = Δ Коб * Rоб0 (38)
за счет рентабельности оборота
Δ ROA = Δ Коб1 * Δ Rоб (39)
Получение достаточно высокой прибыли на средства, вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, показатель RОА является хорошим средством для оценки качества управления.
Анализируя эффективность функционирования предприятия необходимо провести факторный анализ доходности собственного капитала.
Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышения уровня его доходности. Рассчитывается она отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала.
(40)Нетрудно заметить, что рентабельность собственного капитала (RОЕ) и рентабельность совокупного капитала (RОА) тесно связаны между собой:
RОЕ = Дчп * RОA * МК, (41)
где, Дчп - доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли;
МК - мультипликатор капитала, т.е. объем активов, опирающихся на фундамент собственного капитала. Он выступает как рычаг, увеличивающий мощь собственного капитала или (13)
Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.Расширить факторную модель ROE можно за счет разложения на составные части показателя RОА:
ROE = Дчп * МК * Коб * Rрп (42)
5. Анализ деловой активности
Для анализа деловой активностимогут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основными из них являются показатели:
фондоотдачи – отношение выручки от реализации к стоимости основных средств или только их активной части (6).
Изменение выручки от реализации под влиянием изменения фондоотдачи и стоимости основных средств следующее:
ΔРП=Σf1Е1 / Σf0Е0 ΔРП = Σf1Е1 - Σf0Е0 (7)
На изменение показателя фондоотдачи оказывают влияние такие факторы, как доля активной части в общем объеме основных фондов и фондоотдача активной части основных фондов
f = BР / Fа * Fа / F (8)
Изменение фондоотдачи под совокупным влиянием этих факторов
следующее:
Δf = fа1 * da1 / fа0 * da0 (9)
Фондоемкость – выражение, обратное показателю фондоотдачи.
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги. На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует
отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия, экономическую ситуацию в стране и связанные с ней условия хозяйствования. К внутренним факторам относится ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.
Оценка оборачиваемости активов дает возможность определить факторы, влияющие на скорость оборота капитала, вложенного в основную деятельность предприятия.