Величина собственного оборотного капитала:
СОК0=19504 - 5558=13946(тыс. руб); СОК1=22285 - 4003 =18282(тыс. руб)
Маневренность собственного оборотного капитала:
М0 = 4580 / 13946 = 0,33; М1 = 5104 / 18282 = 0,28
Доля оборотных средств в активах:
Д0 = 19504 / 20863 = 0,93; д1 = 22285 / 23948 = 0,93
Доля собственного оборотного капитала в общей сумме текущих активов:
Д0 = 13946 / 19504 = 0,72; Д1 = 18282 / 22285 = 0,82
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов:
Д0 = 13946 / 12704 = 1,10; Д1 = 18228 / 13060 = 1,4
Коэффициент покрытия запасов:
К0 = 17215 / 12704 = 1,36; К1 = 19295 / 13060 = 1,48
Таблица 9. Сводная таблица показателей ликвидности предприятия
| Показатели | На начало года | На конец года | Изменение |
| Собственный оборотный капитал | 13946 | 18282 | +4336 |
| Маневренность собственного оборотного капитала | 0,33 | 0,28 | -0,05 |
| Доля оборотных средств в активах, % | 93 | 93 | - |
| доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов, % | 72 | 82 | +10 |
| доля собственных оборотных средств в покрытии запасов, % | 110 | 140 | +30 |
| Коэффициент покрытия запасов | 1,36 | 1,48 | +0,12 |
Как видно из таблицы 9 величина собственного оборотного капитала за отчетный год увеличилась на 4336 тыс. руб. данная тенденция является безусловно положительной для развития предприятия.
Исходя из полученного результата, можно сделать вывод, что предприятию частично не хватает свободных денежных средств, удовлетворяющих ежедневную потребность, но предприятие в состоянии покрыть запасы собственным оборотным капиталом.
Коэффициент покрытия запасов также имеет тенденцию к увеличению, что еще раз подтверждает стабильное платежеспособное положение предприятия.
Рассчитаем и дадим оценку следующим показателям по формулам (30-37):
коэффициент автономии (коэффициент независимости):
Ка0 = 15305 / 20863 = 0,73 или 73%; Ка1 = 19945 / 23948 = 0,83 или 83%
коэффициент задолженности:
Кз0 = 5558 / 15305 = 0,36 или 36%; Кз1 = 4003 / 19945 = 0,2 или 20%
коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом:
Ко0 = 1359 / 15305 = 0,09 или 9%; Ко1 = 1663 / 19945 = 0,08 или 8%
соотношение оборотного и внеоборотного капитала:
К0 = 19504 / 1359 = 14,35; К1 = 22285 / 1663 = 13,4
коэффициент маневренности собственного капитала:
Км0 = 13946 / 15305 = 0,91 или 91%; Км1 = 18282 / 19945 = 0,92 или 92%
уровень чистого оборотного капитала:
У0 = 13946 / 20863 = 0,67; У1 = 18282 / 23948 = 0,76
уровень инвестированного капитала:
У0 = 128 / 20863 = 0,006; У1 = 128 / 23948 = 0,005
коэффициент финансовой устойчивости финансирования:
Кфу0 = 15305 / 20863 = 0,73; Кфу1 = 19945 / 23948 = 0,83
уровень функционирующего капитала:
У0 = 20735 / 20863 = 0,99; У1= 23820 / 23 948 = 0,99
Таблица 10. Сравнительная оценка коэффициентов финансовой устойчивости
| Показатели | Нормативные | На начало периода | На конец периода |
| Коэф. автономии | > 0,3 | 0,73 | 0,83 |
| Коэф. задолженности | < 2 | 0,36 | 0,2 |
| Коэф. обеспеченности внеоб. акт. собственным капиталом | < 1 | 0,09 | 0,08 |
| Соотношение оборотного и внеоборотного капитала | > 2 | 14,35 | 13,4 |
| Коэф. маневренности собственного капитала | > 0,5 | 0,91 | 0,92 |
| Уровень чистого оборотного капитала | 0,1 | 0,67 | 0,76 |
Таким образом, согласно данным таблицы 10 все полученные коэффициенты значительно превышают нормативные. Следовательно, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать, как абсолютно устойчивое.
Рассчитаем следующие показатели, используя формулы (37-41):
Эффективность использования капитала:
Эф0 = 9659 / 17735 = 0,54 (руб.); Эф1 = 9121 / 22405,5 = 0,41 (руб.)
Данные свидетельствуют, что в базисном периоде на 1 рубль вложенного капитала получено 0,54 руб. прибыли, а в отчетном периоде - 0,41 руб. Уменьшение данного показателя свидетельствует о снижении эффективности использования капитала.
Коэффициент оборачиваемости:
К0 = 106813 / 17735 = 6,02; К1 = 129635 / 22405,5 = 5,79
Согласно данных в нашем примере оборачиваемость капитала
уменьшилась, что, несомненно, является негативной тенденцией.
Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемостью:
9121 / 22405,5 = 9121 / 129635 * 129635 / 22405,5
0,41 = 0,41
Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц:
за счет коэффициента оборачиваемости капитала:
Δ ROA = (5,79 - 6,02) * 0,09 = -0,021
за счет рентабельности оборота:
ROA = 5,79 * (0,07-0,09) = -0,1 16
Таблица 11. Показатели эффективности использования капитала
| Показатели | 2004 год | 2005 год |
| Балансовая прибыль, тыс. руб. | 9659 | 9121 |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 106813 | 129635 |
| Среднегодовая стоимость капитала, тыс. руб. | 17735 | 22405,5 |
| Рентабельность капитала, % | 54 | 41 |
| Рентабельность оборота, % | 9 | 7 |
| Коэффициент оборачиваемости капитала | 6,02 | 5,79 |
Таким образом, рентабельность капитала за анализируемый период на данном предприятии уменьшилась на 13%, в том числе из-за снижения рентабельности продаж рентабельность капитала уменьшилась на 11 %, а за счет снижения коэффициента оборачиваемости - на 2%.
Таблица 12. Сравнительная оценка эффективности использования капитала
| Наименование | Уровень показателя | ||
| Коб | Rоб | RОА | |
| Среднестатистические данные | 10 | 3 | 30 |
| МТПП «Фармация» | 5,79 | 7 | 41 |
Можно сделать вывод, что рентабельность капитала на данном предприятии очень высокая и это достигается высоким уровнем рентабельности продаж. Если руководство предприятия уделит должное внимание увеличению оборачиваемости капитала, то финансовое положение МТПП «Фармация» будет еще более устойчиво.
Анализируя эффективность функционирования предприятия необходимо провести факторный анализ доходности собственного капитала по формуле (14).
Таблица 13. Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала
| Показатели | 2004 год | 2005 год | Изменения |
| Балансовая прибыль, тыс.руб. | 9659 | 9121 | -538 |
| Налог па прибыль, тыс.руб | 3205 | 4115 | +910 |
| Чистая прибыль, тыс.руб. | 6454 | 5006 | -1448 |
| Удельный вес чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли | 0,67 | 0,55 | -0,12 |
| Чистая выручка от всех видов продаж, тыс.руб | 106813 | 129635 | +22822 |
| Среднегодовая сумма совокупного капитала, тыс. руб | 17735 | 22405,5 | +4670,5 |
| В том числе собственного капитала, тыс. руб. | 12185,5 | 17625 | +5439,5 |
| Рентабельность продаж до уплаты налогов, % | 9,04 | 7,03 | -2,01 |
| Коэффициент оборачиваемости капитала | 6,02 | 5,79 | -0,23 |
| Мультипликатор капитала | 1,455 | 1,271 | -0,184 |
| Рентабельность собств. капитала после уплаты налогов (ROE), % | 53 | 28 | -25 |
Общее изменение рентабельности собственного капитала составляет -25%, в том числе за счет изменения по формуле (42):
удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли
Δ ROЕ = 0,12*1,455*6,02*9,04 = -9,5%
мультипликатора капитала
Δ ROЕ = 0,55 *(-0,184)*6,02*9,04 = -5,5%
оборачиваемости капитала
Δ ROЕ = 0,55*1,271*(0,23)*9,04 = -1,45%
рентабельности продаж
Δ ROЕ = 0,55*1,271*5,79*(-2,01) = -8,14
Следовательно, доходность собственного капитала уменьшилась под влиянием снижения удельного веса чистой прибыли в общем объеме балансовой прибыли и за счет снижения рентабельности продаж.
В целом, финансовое состояние анализируемого предприятия можно охарактеризовать как абсолютно устойчивое. Однако в ходе анализа были выявлены некоторые факты, которые могут в перспективе привести к снижению экономических показателей. В связи с этим приведем следующие рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия:
1. В части улучшения эффективности использования оборотных средств рекомендуется провести мероприятия по повышению скорости оборачиваемости дебиторской задолженности, так как финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.
Для этого необходимо:
провести инвентаризацию дебиторской задолженности;
вести учет дебиторской задолженности по срокам ее возникновения;
определить максимальный объем реализации товаров в рассрочку;
проводить систематический анализ дебиторской задолженности.
2. Рекомендуется периодически проводить анализ цен, устанавливаемых на аналогичную продукцию другими фирмами, в целях установления конкурентоспособных цен на товары розничной продажи. Одной из причин являются высокие цены на товары розничной продажи. В условиях насыщенности рынка товаром и большого числа продавцов на первый план выходит ценовая конкуренция.