При этом более детальный анализ показал, что на 01.01.2010 г. очень малая вероятность банкротства, а на 01.01.2011 г. - ничтожна.
Позже Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котируются на бирже:
Zмодифицированная = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 +0,995X5
где Х4 - коэффициент финансирования
Для ООО "Спецэлектромонтаж" значение данного показателя составляет: 3.121. Согласно данному показателю вероятность банкротства малая.
Модель Альтмана включает показатель рыночной капитализации акций и, таким образом, применима только к компаниям, на акции которых существует публичный рынок.
Модель Фулмера построена по выборке из гораздо меньших фирм и не содержит показателей рыночной капитализации. Модель предсказывает точно в 98% случаев на год вперед и в 81% случаев на два года вперед.
Общий вид модели:
H = 5,528V1 + 0,212V2 + 0,073V3 + 1,270V4 - 0,120V5 + 2,335V6 + 0,575V7 + 1,083V8 + 0,894V9 - 3,075
Таблица 12
Оценка вероятности банкротства на основе модели Фулмера
| Показатель | за 2009 г. | за 2010 г. |
| 1. Нераспределенная прибыль прошлых лет (с.470 Ф1) | 8021 | 13222 |
| 2. Объем актива (с.300 Ф1) | 29417 | 46958 |
| 3. Чистая выручка от продаж (с.010 Ф2) | 93826 | 103410 |
| 4. Прибыль до налогообложения (с.140 Ф2) | 9926 | 7814 |
| 5. Собственный капитал (с.490 Ф1) | 8145 | 13346 |
| 6. Денежный поток | 1784 | -9167 |
| 7. Обязательства (с.590+690 Ф1) | 21272 | 33612 |
| 8. Долгосрочные обязательства (с.590 Ф1) | 0 | 0 |
| 9. Краткосрочные обязательства (с.690 Ф1) | 21272 | 33612 |
| 10. Материальные активы (с.190+210-110 Ф1) | 5842 | 9331 |
| 11. Оборотный капитал (с.290 Ф1) | 27493 | 42173 |
| 12. Проценты к уплате (с.070 Ф2) | 43 | 347 |
| 13. Модель Фулмера | 6.672 | 5.184 |
Анализ показателей финансово-экономической деятельности предприятия по модели Фулмера свидетельствует о малой вероятности банкротства.
В 1978 году Годоном Л.В. Стрингейтом была построена модель, достигающая 92,5% точности предсказания неплатежеспособности на год вперед. Общий вид модели: Zстрингейта = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4
Таблица 13
Оценка вероятности банкротства на основе модели Стрингейта
| Показатель | за 2009 г. | за 2010 г. |
| 1. Оборотный капитал (с.290 Ф1) | 27493 | 42173 |
| 2. Сумма активов (с.300 Ф1) | 29417 | 46958 |
| 3. Прибыль до налогообложения (с.140 Ф2) | 9926 | 7814 |
| 4. Проценты к уплате (с.070 Ф2) | 43 | 347 |
| 5. Краткосрочные обязательства (с.690 Ф1) | 21272 | 33612 |
| 6. Чистая выручка от продаж (с.010 Ф2) | 93826 | 103410 |
| 7. Модель Стрингейта | 3.587 | 2.493 |
Можно сделать заключение, что на данном предприятии риск банкротства не велик.
В зарубежных странах широко используется еще дискриминационные факторные модели Лиса и Тафлера.
Таблица 14
Оценка вероятности банкротства на основе модели Лиса и Таффлера
| Показатель | за 2009 г. | за 2010 г. |
| 1. Оборотный капитал (с.290 Ф1) | 27493 | 42173 |
| 2. Сумма активов (с.300 Ф1) | 29417 | 46958 |
| 3. Прибыль от продаж (с.050 Ф2) | 10646 | 9396 |
| 4. Чистая прибыль (с.190 Ф2) | 6681 | 5201 |
| 5. Собственный капитал (с.490 Ф1) | 8145 | 13346 |
| 6. Заемные средства (с.590+690 Ф1) | 21272 | 33612 |
| 7. Краткосрочные обязательства (с.690 Ф1) | 21272 | 33612 |
| 8. Чистая выручка от продаж (с.010 Ф2) | 93826 | 103410 |
| 9. Модель Лиса | 0.106 | 0.082 |
| 10. Модель Таффлера | 1.074 | 0.792 |
Вывод: Анализ по модели Лиса говорит о низкой вероятности банкротства.
Результаты же оценки по модели Таффлера свидетельствуют о неплохих долгосрочных перспективах.
Таблица 15
Вероятность банкротства
| Модели | Вероятность банкротства | ||
| низкая | средняя | высокая | |
| 1. Модель Альтмана | |||
| - 2 - факторная | V | ||
| - 5 - факторная | V | ||
| - модифицированная | V | ||
| 2. Модель Фулмера | V | ||
| 3. Модель Стрингейта | V | ||
| 4. Модель Лиса | V | ||
| 5. Модель Таффлера | V | ||
| СУММА | 7 | 0 | 0 |
Таким образом, из семи проанализированных моделей оценки вероятности банкротства 7 свидетельствуют о хорошей финансовой устойчивости предприятия.
Исходя из этого, можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости и абсолютной платежеспособности предприятия. Финансовое положение ООО "Спецэлектромонтаж" на 01.01.2011 г. позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Риск наступления банкротства минимален.
В заключении курсового проекта, считаю необходимым сделать вывод о том, что учет финансовых результатов позволяет раскрывать причины достигнутых и недостигнутых успехов, принимать решения, способствующих устранению недостатков в деятельности предприятия.
Учет использования прибыли, в свою очередь, содержит информацию о суммах и целях на которые были потрачены с целью контроля за движением денежных средств предприятия.
По итогам проведенного анализа выявлено следующее, что снижение величины финансовых результатов ООО «Спецэлектромонтаж» оказали влияние следующие факторы:
1. увеличение себестоимости продукции;
2. уменьшение доходов от прочей деятельности.
Указанные факторы отражены в отчете о прибылях и убытках, представленных в приложении. Так же, необходимо отметить, что произошел рост стоимости запчастей, ГСМ, материалов, используемых в производстве.
Для повышения рентабельности есть два направления:
1. снижение затрат;
2. повышение доходов.
Снижение затрат должно производится за счет повышения эффективности используемого оборудования, экономии электроэнергии, экономии ГСМ за счет сокращения непроизводственных поездок. Поэтому, фактически существующие проблемы управления финансовым состоянием предприятия в конечном итоге сводится к повышению показателей прибыли предприятия.
Необходимо помнить, что базой устойчивого финансового положения организации в течение длительного времени является получаемая прибыль. При оптимизации финансового состояния организации необходимо стремиться, прежде всего, к обеспечению прибыльности деятельности.
Возможности оптимизации финансового состояния предприятия за счет более рационального распоряжения результатами деятельности эффективны, но со временем исчерпаемы.
Например, дефицит денежных средств можно временно преодолеть, отсрочив платежи кредиторам до предельно допустимого срока, получив максимально возможные авансы от покупателей, можно привлечь кредит, можно в крайнем случае не заплатить налоги. Однако этот резерв отсрочки по оплате обязательств не бесконечен.