Рисунок 1: «Балансограммы «Дворцовая площадь» на начало и на конец 2004 года по данным отчётности.»
1.1 Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа.
1.1.1 Оценка платёжеспособности.
Оценка платежеспособности графическим способом заключается в установлении достаточности собственного капитала, перманентного капитала, нормальных источников формирования для обеспечения основных и оборотных производственных фондов, степени платежеспособности, наличия собственного и перманентного оборотного капитала, достаточности собственного и перманентного оборотного капитала для обеспечения запасов предприятия на определенный период времени.
Оценку платежеспособности осуществим по балансограммам построенным по данным бухгалтерской финансовой отчетности анализируемого предприятия. Анализ платёжеспособности проведём с использованием основных колонок балансограммы.
Для определения платежеспособности предприятия проведем на балансограмме горизонтальную линию на уровне суммарной доли показателей «Внеоборотные активы» (А1) «Запасы» и «НДС» (Зндс) колонки Б, т.е. по нижней границе показателя «НДС» колонки Б и продлим эту линию на колонку Е, характеризующую источники формирования основных и оборотных фондов предприятия. В нашем случае линия на начало периода (рис.1) пересекает колонку Е в показателе П3, то есть предприятие обеспечивает свои основные и оборотные производственные фонды за счет собственного капитала, т. о. предприятие находится на начало периода в нормальном устойчивом финансовом состоянии.
Аналогично для определения степени платежеспособности предприятия на конец периода проведем на балансограмме на конец периода горизонтальную линию по нижней границе показателя «Зндс» колонки Б и продлим эту линию на колонку Е. Линия на конец периода попадает в показатель П3, значит финансовое состояние не изменилось. Предприятие по прежнему находится в нормальном устойчивом состоянии и имеет абсолютную степень платёжеспособности.
Для определения наличия у предприятия собственного оборотного капитала проведём линию по нижний границе П3 колонки Е и продлим её на колонку А. Мы видим , что эта прямая пересекает колонку А, как на начало, так и на конец периода по показателю А2. Следовательно, у предприятия и на начало и на конец периода имелся собственный оборотный капитал. Аналогично определяем наличие перманентного оборотного капитала у предприятия, как на начало, так и на конец периода.
В результате анализа установлено; у предприятия и на начало и на конец анализируемого периода имелся собственный и перманентный оборотный капитал.
Результаты оценки платежеспособности предприятия графическим способом: у предприятия и на начало и на конец анализируемого периода достаточно перманентного капитала для обеспечения основных и оборотных производственных фондов. Ситуация к концу анализируемого периода не изменилась: хотя финансовое состояние не изменилось, излишек перманентного капитала немного сократился.
1.1.2. Оценка кредитоспособности.
Оценка кредитоспособности графическим способом заключается в установлении достаточности наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, достаточности быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов, достаточности медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов, достаточности превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов; достаточности суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, достаточности суммы наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых активов и медленнореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов и долгосрочных пассивов, достаточности наиболее ликвидных активов для погашения не менее 20% краткосрочных обязательств, достаточности суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения не менее 80% краткосрочных обязательств, достаточности оборотных активов для погашения двукратного погашения краткосрочных обязательств, достаточности дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств; определении степени кредитоспособности предприятия.
Оценим кредитоспособность предприятия. Наиболее ликвидные активы представлены в колонке Б, как сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, то есть по верхней границе КФВ. Наиболее срочные обязательства представлены в колонке Д по нижней границе ЗиК. Сопоставляя величину наиболее ликвидных активов (НЛА) с величиной наиболее срочных обязательств (НСО), видно, что величины наиболее ликвидных активов на начало периода более чем хватает для покрытия наиболее срочных обязательств. Ситуация к концу периода практически не изменилась
Доля показателя «Труднореализуемые активы» (определяем по верхней границе ОНА продлив её на колонку А) (ТРА) меньше доли показателя «Постоянные пассивы» (ПСП) колонка Е, требование превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов и на начало и на конец анализируемого периода выполняется.
По сумме первых двух групп активов наиболее ликвидных активов (НЛА) и быстрореализуемых активов (БРА) (верхняя граница ДЗ колонки Б) и первых двух групп пассивов наиболее срочных обязательств (НСО) и краткосрочных пассивов (КСП) (верхняя граница П5) колонки КП наблюдается излишек активов для погашения обязательств на начало и конец периода - верхняя граница доли показателя «Быстрореализуемые активы» (БРА) в колонке Б выше верхней границы доли показателя «Краткосрочные обязательства» (КСП) в колонке Е
Для соблюдения абсолютной ликвидности величина доли показателя «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) в колонке Б должна составлять не менее 20% суммы долей показателей П5 в колонке Е. Нормальное ограничение выполняется как на начало, так и на конец периода
Для оценки ликвидности в краткосрочной перспективе должно соблюдаться следующее условие: суммы долей показателей «Наиболее ликвидные активы» и «Быстрореализуемые активы» в колонке Б должно быть достаточно для погашения не менее 80% сумму долей показателей П5 в колонке Е Данное условие и на начало и на конец периода выполняется, причём к концу происходит некоторое снижение.
Для оценки коэффициента покрытия - доли показателя «Оборотные активы» (А2) колонка А балансограммы предприятия должно быть достаточно для погашения двукратной суммарная величина долей показателя П5 колонки Е На предприятии как на начало так и на конец периода НЕ наблюдается недостатка дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств. За анализируемый период ситуация практически не изменилась, у предприятия абсолютная кредитоспособность.
1.1.3. Оценка вероятности банкротства.
Оценка вероятности банкротства графическим способом заключается в установлении достаточности денежных, приравненных к денежным средств и материальных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств; достаточности денежных, приравненных к денежным средств и продаваемой части материальных, оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств; достаточности дебиторской задолженности со сроком погашения менее года для погашения кредиторской задолженности; определение степени вероятности банкротства.
Оценим вероятность банкротства предприятия по балансограммам (рис. 1). Сопоставляя величину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Запасы и НДС» в колонке Б с величиной «Краткосрочных обязательств» (П5) в колонке Е, видим, что денежных и приравненных средств, а также материальных оборотных средств на начало периода достаточно для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация не изменилась.
По скорректированному показателю вероятности банкротства сравниваем на начало периода величину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Продаваемая часть запасов и НДС» (З") в колонке Б с величиной «Краткосрочных обязательств» (П5) в колонке Е, видим, что денежных и приравненных средств, а также продаваемой части материальных оборотных средств хватает для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуация также не изменилась.
Для оценки степени вероятности банкротства установим, какую часть «Краткосрочных обязательств» (П5) предприятие не может обеспечить денежными, приравненными к ним средствами и материальными оборотными средствами. И на начало и на конец периода предприятие и по нескорректированному и по скорректированному показателю вероятности банкротства попадает в зону низкой степени вероятности банкротства,