1.2 Анализ и оценка базовых объектов финансового анализа.
1.2.1. Оценка имущества предприятия.
Оценка имущества предприятия производится на основе определения соотношения долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, величины доли материальных оборотных средств, величины доли дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины доли свободных денежных средств предприятия в наличной, безналичной формах и краткосрочных финансовых вложениях; достаточности величины доли наиболее ликвидных активов для погашения 20% величины доли краткосрочных обязательств, структуры запасов предприятия, соответствия значения коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначения нормальным ограничениям, оценки эффективности использования имущества через динамику коэффициентов рентабельности и, оборачиваемости активов.
Анализ проводится по балансограммам рис. 1,
Анализ балансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 7.3.а и 7.3.6 показал, что доля внеоборотных активов (колонка А) практически не изменилась. "Внеоборотные активы" как на начало, так и на конец периода составляет менее 30% всех активов предприятия.
Доля денежных средств предприятия (ДС, колонка Б балансограммы) как и доля всех финансовых внеоборотных и оборотных активов снизилась,
Коэффициент имущества производственного назначения считается соответствующим нормальному ограничению, если величина доли показателя реальной стоимости имущества производственного назначения (элементы НМА, ОС колонки Б и элементы СиМ и ЗНП колонки В) составляет не менее 50% имущества предприятия.
Оценку эффективности использования имущества проведем, используя динамику показателей рентабельности всех активов предприятия, рентабельности внеоборотных активов, общей оборачиваемости активов, оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости материальных оборотных средств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов.
Для оценки рентабельности всех активов предприятия достаточно посмотреть изменение доли прибыли (Пр) колонки Г балансограммы. Убыток увеличился. Что отрицательно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия.
1.2.2. Оценка капитала предприятия.
Оценка состояния капитала предприятия графическим способом производится через определение соотношения долей собственного и заемного капитала, определение величины доли перманентного оборотного капитала, структуры капитала предприятия, структуры заемного капитала предприятия, определение величины доли кредиторской задолженности, структуры нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов, оценку эффективности использования капитала (динамику коэффициентов рентабельности и оборачиваемости
Анализ балансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 1 показал, что доля собственного капитала (СК) колонка Е показатель П3 и на начало и на конец периода сильно превышает долю заемного капитала предприятия (ЗК) колонки Е (П4+П5), причем за анализируемый период это соотношение практически не изменилось. Доля перманентного оборотного капитала (ПОК определяется по верхней границе А2 колонки А и нижней границе П4 колонки Е) положительна и практически не измена в течение анализируемого периода.
В структуре капитала предприятия, и на начало и на конец анализируемого периода основную долю (более 70%) составляют бессрочные обязательства (П3), доля срочных обязательств (П4+ЗиК) уменьшается, Структура заемного капитала является удовлетворительной. Увеличение доли долгосрочных кредитов (ДК), одновременно с увеличением краткосрочных кредитов и снижением доли кредиторской задолженности.
Структура нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов не изменилась.
1.2.3. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия.
Оценка финансовых результатов производится на основе определения соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.
Анализ проводится по балансограммам рис. 1.
Анализ балансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 1 показал, что доля прибыли (Пр) в колонке Г практически не изменилась . Доля выручки от продаж (В) в колонке Г за период взросла, но этот рост несущественен.
Оценка эффективности предприятия по динамике показателей рентабельности продаж, всего капитала предприятия (всех активов предприятия), рентабельности внеоборотных активов, рентабельности собственного капитала, рентабельности перманентного капитала, общей оборачиваемости капитала (активов), оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, оборачиваемости кредиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов, оборачиваемости собственного капитала показала незначительное повышение показателей рентабельности и незначительное снижение показателя оборачиваемости материальных оборотных средств.
Доля убытка незначительно возросла. Рост, даже незначительный положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. Для оценки рентабельности внеоборотных активов надо оценить, сколько раз доля Убытка (Пр) колонка Г балансограммы умещается в доле внеоборотных активов (А1)колонка А. Рентабельность перманентного капитала (ПК) уменьшилась. По показателям оборачиваемости можно сказать о некотором ускорении общей оборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость собственного капитала практически не изменилась.
Таким образом, финансовые результаты деятельности за анализируемый период практически не изменились.
Глава 2: «Табличный способ финансового анализа».
Табличный способ анализа и оценка финансового состояния предприятия осуществляется с помощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурной динамики. Основной акцент делается на абсолютные значения показателей (в тыс. руб.).
Оценка финансового состояния предприятия табличным способом производится на основе изучения:
• динамики типа финансовой устойчивости предприятия. Предприятие должно обеспечивать основные и оборотные производственные фонды нормальными источниками формирования (собственным капиталом и долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами);
• динамики платежного баланса достаточности активов для погашения обязательств предприятия по срокам наступления последних;
• динамики степени вероятности банкротства. Предприятие должно обеспечивать погашение краткосрочных обязательств за счет денежных и материальных оборотных средств);
· динамики валюты баланса - изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение валюты баланса, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности;
· изменений структуры актива баланса - изменений величин долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимости материальных оборотных средств, необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального функционирования производства; величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;
· изменений структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств (значительный удельный вес заемных источников, более 50%, свидетельствует о рискованной деятельности, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, ее удельный вес в пассивах;
· изменений структуры запасов и НДС. Анализ запасов и НДС обусловлен значимостью раздела "Запасы" баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются имеющие наибольший удельный вес "наиболее значимые" статьи;
· изменений структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.
При финансовом анализе имущества, капитала и финансовых результатов рассчитываются:
· удельные веса абсолютных значений финансовых показателей баланса, которые характеризуют структуру актива, пассива, запасов и финансовых результатов деятельности;
· изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и начало анализируемого периода), характеризующие прирост или уменьшение финансовых показателей;
· изменения в удельных весах (разница в удельных значениях на конец и начало периода), показывающие динамику структуры групп финансовых показателей;
· темп прироста финансовых показателей за рассматриваемой период;
· удельные веса изменений каждого финансового показателя в изменении итого показателя за анализируемый период.
В условиях инфляции и частых переоценок основных фондов основное внимание при проведении общего финансового анализа целесообразно уделять относительным величинам показателей.