Управление хозяйственной деятельностью предприятия (стр. 10 из 19)

АП дод=ДОД2008-ДОД2007=16,5 тыс. грн.

Размер чистой прибыли увеличился за счет увеличения суммы других операционных доходов.

Влияние величины уплаченного налога на прибыль. ЛП ннп=-(ННП2008-ННП2007)= 6,3 тыс. грн.

Увеличение размера уплаченного налога на прибыль повлекло увеличение размера чистой прибыли на 6,3 тыс. грн.

Обобщим в таблицу 2.13 влияние факторов, воздействующих на размер чистой прибыли.

Таблица 2.13 Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль отчетного периода.

Показатели	Сумма, тыс. грн.
Изменение цен	12,76
Объем реализованной продукции	-24,96
Себестоимость реализованной продукции	-13,3
Административные расходы, расходы на сбыт и др.	-1,3
Другие операционные доходы	16,5
Налог на прибыль	6,3
Всего	-4

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что, несмотря на увеличение поступления выручки от реализации произошло снижение чистой прибыли на 4 тыс. гривен. Это произошло за счет снижения объема реализованной продукции, увеличения себестоимости и постоянных расходов.

На следующем этапе проанализируем влияние изменения коэффициентов рентабельности и их влияние на эффективность хозяйственной деятельности предприятия.

Общепринятых значений рентабельности, на которые можно ориентироваться при анализе, не существует. Поэтому рост всех показателей рентабельности в динамике по периодам отчетности рассматривается как положительная тенденция.

В зависимости от того, с чем сравнивают выбранный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:

• рентабельность инвестиций (капитала);

• рентабельность продаж. Рентабельность инвестиций (капитала).

Рис. 2.5 Рентабельность продукции, ее основные показатели и методы их расчета.

В этой группе коэффициентов рассчитываются два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала.

Рентабельность совокупного капитала (или активов) (Ра).

Ра= Прибыль до налогообложения / Совокупный капитал (2.1)

Ра = Чистая прибыль/Совокупный капитал (2.2)

2006год = 92,3/85,6=1,08

2007год =119,7/91,8=1,3

2008год = 98,7/105,9=0,93 Рентабельность собственного капитала (Рек).

Рск=Чистая прибыль/Собственный капитал (2.3)

2006год = 64,6/28=2,3

2007год =119,7/28,9=4,41

2008год = 83,8/30=2,79

Данный показатель представляет интерес, прежде всего для инвесторов и характеризует, насколько эффективно предприятие использует собственный капитал.

При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам.

Существует множество показателей оценки рентабельности продаж, многообразие которых обусловлено выбором того или иного вида прибыли. Чаще всего используются три показателя рентабельности продаж (рис. 2.5).

Валовая рентабельность реализованной продукции (Рврп):

Рврп = Валовая прибыль/Чистый доход (выручка) от peaлизации (2.4)

Данный коэффициент показывает эффективность политики ценообразования.

2006год=95,5/490=0,19

2007год=123,3/572=0,22

2008год=97,8/629,1=0,16

Операционная рентабельность реализованной продукции (Рорп):Рроп = Операционная прибыль/Чистый доход (выручка) от реализации (2.5)

2006год=92,3/490=0,19

2007год=119,7/572=0,21

2008год=98,7/629,1=0,16

Операционная прибыль - это прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибыли административных расходов, расходов на сбыт и других операционных расходов. Этот показывает рентабельность предприятия после вычета затрат на производство и сбыт товаров. При рассмотрении этого показателя совместно с показателем валовой рентабельности, можно получить представление о том, чем вызваны изменения рентабельности. Чистая рентабельность реализованной продукции (Рчрн):

Рчрн = Чистая прибыль/Чистый доход (выручка) от реализации (2.6)

2006год=64,6/490=0,13

2007год=83,8/572=0,15

2008год=69,1/629,1=0,11

Достаточно часто используются именно показатель чистой рентабельности, который показывает размер прибыли на одну гривну реализованной продукции.

В процессе анализа необходимо изучить динамику перечисленных выше показателей рентабельности. Для анализируемого предприятия расчет коэффициентов рентабельности сведем в таблицу.

Таблица 2.14 Расчет коэффициентов рентабельности

Показатели	2006	2007	Изменения к 2005	2008	Изменения к 2007	Темп роста к 2006
Рентабельность совокупного капитала	1,8	1,03	-0,77	0,93	-од	-48,33
Рентабельность собственного капитала	2,3	4,41	2,11	2,79	-1,62	21,30
Валовая рентабельность продаж	0,19	0,22	0,03	0,16	-0,06	-15,79
Операционная рентабельность продаж	0,19	0,21	0,02	0,16	-0,05	-15,79
Чистая рентабельность	0,13	0,15	0,02	0,11	-0,04	-15,38

Как видно из расчетов, динамика показателей рентабельности предприятия имеет негативную тенденцию. Рентабельность собственного капитала находится на достаточно высоком уровне, но для достижения этого предприятию приходится жертвовать финансовой независимостью.

Уменьшение в динамике показателя валовых продаж обусловлено превышением темпа роста себестоимости продукции (138%) над темпами роста выручки от реализации (128%). Уменьшение в динамике показателя операционной рентабельности свидетельствует об увеличении постоянных расходов.

При анализе коэффициентов наиболее широкое распространение получила факторная модель фирмы "Du Pont". Назначение модели - определить факторы, влияющие на эффективность работы предприятия и оценить это влияние. Поскольку существует множество показателей рентабельности, аналитиками этой фирмы выбран один. По их мнению, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала. Схематическое представление факторной модели коэффициента рентабельности собственного капитала изображено на рис.2.6.

Рис.2.6 Модифицированная схема факторного анализа фирмы "Du Pont"

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая детерминированная модель:

Кгое=Чистая прибыль/Выручку от реализации продукции*выручка от реализации продукции/всего активов*всего источников средств/собственный капитал (2.7)

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала предприятия зависит от трех факторов первого порядка: чистой рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости активов и структуры источников средств, инвестированных в предприятие. Значимость данных показателей объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово - хозяйственной деятельности предприятия: первый фактор обобщает отчет о финансовых результатах, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.

Используя систему вышеперечисленных аналитических коэффициентов, обобщим систему показателей характеризующих рентабельность.

Таблица 2.15 Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала и факторных показателей в динамике

Показатели	Отчетный год (2007)	Базовый год (2008)	Изменения
Чистая рентабельность продаж	0,15	0,11	-0,04
Ресурсооддача	6,23	5,99	-0,24
Коэффициент финансовой зависимости	3,18	3,5	0,32
Рентабельность собственного капитала	4,41	2,79	-1,62

Общее изменение рентабельности собственного капитала составило -1,62 пунктов.

Влияние на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала изменения показателя чистой рентабельности продаж определим по следующей формуле:

Rroe (1) = -0,04*6,23*3,18 = - 0,79.

Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения показателя ресурсоотдачи

Rroe (2) = 0,11*-0,24*ЗД8 = -0,08.

Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансовой зависимости.

Rroe (3) = 0,11*5,99*0,32 =0,21

Сложив значение изменения показателя рентабельности собственного капитала за счет каждого фактора получим следующее значение коэффициента:

Rroe- -0,79-0,08+0,21 = -0,66

Таким образом, за счет снижения коэффициента чистой рентабельности продаж показатель рентабельности собственного капитала снизился на 0,79 пункта. Изменения показателей ресурсоотдачи также привели к снижению рентабельности собственного капитала. Изменения показателя финансовой зависимости привели к увеличению рентабельности собственного капитала.

Подводя итоги анализа результатов хозяйственной деятельности предприятия можно сделать вывод о том, что на протяжении анализируемого периода предприятие происходит снижение прибыльности и рентабельности предприятия, нарушена структура капитала и предприятие характеризуется кризисным типом финансовой устойчивости.