5. Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловливается в немалой степени его деловой активностью. Главными качественными и количественными критериями деловой активности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень выполнения плана по основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста и др.
Деловую активность предприятия характеризуют показатели эффективности использования текущих активов предприятия:
5.1. Оборачиваемость оборотных активов характеризует эффективность использования всех текущих активов, выражаемую как количество оборотов (КООА) или в днях одного оборота активов (ООА), и определяется как отношение величины выручки от реализации продукции к сумме оборотных активов:
(2.11)где ОА – величина оборотных активов (форма 1 стр. 260).
(2.12)где П – анализируемый период в днях (для квартала – 90 дней).
КООА1 = (45269 / 166850) * 4 = 1,09 (оборота),
ООА1 = 166850 / 45269 * 90 = 331 (день);
КООА2= (43773 / 159500) * 4 = 1,1 (оборота),
ООА2 = 159500 / 43773 * 90 = 328 (день);
КООА3 = (59114 / 158938) * 4 = 1,49 (оборота),
ООА3 = 158938 / 59114 * 90 = 242 (день);
КООА4 = (57714 / 155900) * 4 = 1,48 (оборота),
ООА1 = 155900 / 57714 * 90 = 243 (день),
где КООА1,2,3,4, ООА1,2,3,4 – коэффициент оборачиваемости оборотных активов и период оборота в днях соответственно в 1, 2, 3, и 4 кварталах 2005 г.
5.2. Оборачиваемость товарно-материальных запасов характеризует эффективность использования запасов, выражаемую как количество оборотов (КОЗ) или в дня одного оборота запасов (ОЗ), и определяется как отношение величины выручки от реализации продукции к сумме запасов:
где З – величина запасов (форма 1 стр. 100, 120–140).
(2.14)КОЗ1 = (45269 / 84115)* 4 = 2,15 (оборота),
ОЗ1 = (84115 / 45269)*90 = 167 (дней);
КОЗ2= (43773 / 71986)*4 = 2,43 (оборота),
ОЗ2 = (71986 / 43773)*90 = 148 (дней);
КОЗ3 = (59114 / 65494)*4 = 3,6 (оборота),
ОЗ3 = (65494 / 59114)*90 = 100 (дней);
КОЗ4 = (57714 / 67141)*4 = 3,43 (оборота),
ОЗ4 = (67141 / 57714)*90 = 104 (дня),
где КОЗ1,2,3,4, ОЗ1,2,3,4 – коэффициент оборачиваемости запасов и период оборота в днях соответственно в 1, 2, 3, и 4 кварталах 2005 г.
5.3. Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует скорость возврата дебиторской задолженности, выражаемую как количество оборотов (КОДЗ) или в днях одного оборота дебиторской задолженности (ОДЗ), и определяется как отношение величины выручки от реализации продукции к сумме дебиторской задолженности:
(2.15)где ДЗ – величина дебиторской задолженности (форма 1 стр. 150–210).
(2.16)КОДЗ1 = (45269 / 28092)* 4 = 6,44 (оборота),
ОДЗ1 = (28092 / 45269)*90 = 56 (дней);
КОДЗ2= (43773 / 35092)*4 = 4,98 (оборота),
ОДЗ2 = (35092 / 43773)*90 = 72 (дня);
КОДЗ3 = (59114 / 41420)*4 = 5,70 (оборота),
ОДЗ3 = (41420 / 59114)*90 = 63 (дня);
КОДЗ4 = (57714 / 52602)*4 = 4,39 (оборота),
ОДЗ4 = (52602 / 57714)*90 = 82 (дня),
где КОДЗ1,2,3,4, ОДЗ1,2,3,4 – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности и период оборота в днях соответственно в 1, 2, 3, и 4 кварталах 2005 г.
5.4. Оборачиваемость денежных средств характеризует скорость оборота денежных средств и прочих приравненных активов, выражаемую как количество оборотов (КОДС) или в днях одного оборота денежных средств и приравненных к ним активам (ОДС), и определяется как отношение величины выручки от реализации продукции к сумме денежных средств и текущих финансовых инвестиций:
(2.17)где ДС – величина денежных средств и приравненных к ним активам (форма 1 стр. 220–240).
(2.18)КОДС1 = (45269 / 54644)* 4 = 3,31 (оборота),
ОДС1 = (54644 / 45269)*90 = 108 (дней);
КОДС2= (43773 / 52422)*4 = 3,34 (оборота),
ОДС2 = (52422 / 43773)*90 = 108 (дней);
КОДС3 = (59114 / 52024)*4 = 4,54 (оборота),
ОДС3 = (52024 / 59114)*90 = 79 (дней);
КОДС4 = (57714 / 36156)*4 = 6,38 (оборота),
ОДС4 = (36156 / 57714)*90 = 56 (дней),
где КОДС1,2,3,4, ОДС1,2,3,4 – коэффициент оборачиваемости денежных средств и приравненных активов и период оборота в днях соответственно в 1, 2, 3, и 4 кварталах 2005 г.
Анализ показателей, характеризующих деловую активность предприятия в течение 2005 г., представлен в таблице 4.
Таблица 2.5 – Анализ оборачиваемости оборотных активов за 2005 г.
Наименование показателя | 1 кв. | 2 кв. | 3 кв. | 4 кв. | |
Оборачиваемость оборотных активов | КООА, оборотов | 1,09 | 1,1 | 1,49 | 1,48 |
ООО, дней | 331 | 328 | 242 | 243 | |
Оборачиваемость запасов | КОЗ, оборотов | 2,15 | 2,43 | 3,6 | 3,43 |
ОЗ, дней | 167 | 148 | 100 | 105 | |
Оборачиваемость дебиторской задолженности | КОДЗ, оборотов | 6,44 | 4,98 | 5,70 | 4,39 |
ОДЗ, дней | 56 | 72 | 63 | 82 | |
Оборачиваемость денежных средств | КОДС, оборотов | 3,31 | 3,34 | 4,54 | 6,38 |
ОДС, дней | 108 | 108 | 79 | 56 |
Оборачиваемость товарно-материальных запасов, как видно из таблицы 4 имеет устойчивую тенденцию к росту и к концу года достигла 105 дней (среднегодовая 118 дней), что указывает на повышение эффективности использования запасов, сокращении остатков на складах.
Средний срок хранения товарно-материальных запасов по британским компаниям равен 45 дням, а в странах ЕС и Японии он почти на 100% превышает американские и британские показатели [2, 107]. Как становится ясным, эффективность использования запасов на НКМЗ по сравнению с мировым уровнем продолжает оставаться на достаточно низком уровне.
Как указывает мировая практика срок оплаты дебиторами расчетов по США и Великобритании равен 40 дням, а это очень низкое значение. В Японии и странах ЕЭС – 75 и 90 дней соответственно.
Срок оплаты дебиторами счетов предприятия имеет тенденцию к росту и к концу года достиг 82 дней, что, в принципе, по сравнению со средним мировым уровнем является достаточно высоким показателем и свидетельствует об эффективной политике при выборе методов расчетов с заказчиками и контроле в управлении дебиторской задолженностью.
6. Предприятие покупает в кредит у своих поставщиков требуемые ей материалы, сырье и т.п., и поэтому у него возникают краткосрочные обязательства. К важнейшим показателям, характеризующим финансовое положение предприятия и его перспективную платежеспособность, являются:
· коэффициент текущей ликвидности, или покрытия;
· коэффициент срочной ликвидности;
· коэффициент обеспеченности реализации оборотным капиталом.
6.1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) определяется как отношение величины оборотных активов к величине краткосрочных обязательств и характеризует способность предприятия погасить краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.
(2.19)где ОА – оборотные активы (форма №1, стр. 260, 270);
КО – краткосрочные обязательства (форма №1, стр. 620).
КТЛ1 = 166887 / 45711 = 3,65;
КТЛ2 = 159545 / 54307 = 2,93;
КТЛ3 = 159019 / 57954 = 2,74;
КТЛ4 = 156013 / 59986 = 2,60,
где КТЛ1,2,3,4 – коэффициент текущей ликвидности соответственно в 1, 2, 3, и 4 кварталах 2005 г.
6.2. Коэффициент срочной ликвидности (КСЛ) определяется как отношение величины ликвидной части оборотных активов к величине краткосрочных обязательств и характеризует способность предприятия к краткосрочный период погасить краткосрочные обязательства.
Ликвидная часть оборотных активов включает денежные и приравненные к ним активы, а также дебиторскую задолженность – активы период оборачиваемости которых значительно ниже чем товарно-материальных запасов.
(2.20)КСЛ1 = (166887 – 84115) / 45711 = 1,81;
КСЛ2 = (159545 -71986) / 54307 = 1,61;
КСЛ3 = (159019 – 65521) / 57954 = 1,61;
КСЛ4 = (156013 – 67141) / 59986 = 1,48.
где КСЛ1,2,3,4 – коэффициент срочной ликвидности соответственно в 1, 2, 3, и 4 кварталах 2005 г.
Как указывает проведенный анализ (см. таблицу 5), ликвидность, как текущая, так и срочная, имеет тенденцию к снижению, но с учетом того, что в мировой практике считается нормальными значениями КТЛ = 1,5¸2,5; КСЛ = 1,0¸1,5, то снижение ликвидности можно рассматривать как повышение эффективности использования активов, тем более, что выше уже отмечалось о повышении оборачиваемости текущих активов в течении анализируемого периода.
Таблица 2.6 – Анализ рентабельности реализации и оборачиваемости совокупных активов за 2005 г.
Наименование показателя | 1 кв. | 2 кв. | 3 кв. | 4 кв. |
Коэффициент текущей ликвидности | 3,65 | 2,93 | 2,74 | 2,60 |
Коэффициент срочной ликвидности | 1,81 | 1,61 | 1,61 | 1,48 |
На практике встречаются ситуации, когда у предприятий коэффициент текущей ликвидности – величина постоянная, а коэффициент срочной ликвидности все время снижается. Это очень серьезное предупреждение о надвигающейся опасности, свидетельство того, что товарно-материальные запасы растут относительно дебиторской задолженности и денежных средств.