Разработка стратегии управления прибылью крупного акционерного общества корпорации на основе бизнес (стр. 8 из 13)
и уменьшения на суммы
- финансовых расходов (ФР);
- потерь от участия в капитале (ПоУЧ);
- прочих расходов (ПР):
ПОбДДНО = ПОпД + (ПФД-ФР)+(ДУЧ-ПоУЧ)+(ПД-ПР) (2.4)
ПОбДДНО1 = 11383 + (246–88)+(0–0)+(50–22) = 11368 (тыс. грн);
ПОбДДНО2 = -13522 + (652–194)+(0–0)+(32–1747) = -14778 (тыс. грн);
ПОбДДНО3 = 12959 + (808–0)+(0–0)+(31–1447) = 12351 (тыс. грн);
ПОбДДНО4 = 114751 + (382–0)+(0–0)+(304–3208) = 12229 (тыс. грн),
где ПОбДДНО1,2,3,4 – прибыль (убыток) от обычной деятельности до налогообложения соответственно за 1,2,3 и кварталы 2005 г., тыс. грн.
Финансовый результат от обычной деятельности (ПОбД) определяется путем уменьшения финансового результата от обычной деятельности до налогообложения на сумму налога на прибыль (НП), определенного согласно действующему законодательству:
ПОбД = ПОбДДНО – НП (2.5)
ПОбД1 = 11368 – 0 = 11368 (тыс. грн);
ПОбД2 = -14778 – 0 = -14778 (тыс. грн);
ПОбД3 = 12351 – 0 = 12351 (тыс. грн);
ПОбД4 = 12229 – 4163 = 8066 (тыс. грн),
где ПОбД1,2,3,4 – прибыль (убыток) от обычной деятельности соответственно за 1,2,3 и кварталы 2005 г., тыс. грн.
Чистая прибыль (убыток) (ЧП) определяется как алгебраическая сумма финансового результата от обычной деятельности и финансового результата от чрезвычайных событий, скорректированного на сумму налога с чрезвычайного дохода:
ЧП = ПОбД + (ЧД-ЧР-НЧД), (2.6)
где ЧД – чрезвычайные доходы, тыс. грн;
ЧР – чрезвычайные расходы, тыс. грн;
НЧД – налог ч чрезвычайной деятельности, тыс. грн:
Ввиду отсутствия доходов и расходов, связанных с чрезвычайной деятельностью, чистая прибыль (нераспределенная прибыль) равна прибыли от обычной деятельности.
Нераспределенная чистая прибыль (убыток) для последующего распределения в резервный фонд и фонд оплаты дивидендов.
Как указывает проведенный анализ, главным источников формирования прибыли на предприятии является доход от реализации продукции (см. рис. 2.2). Следует отметить, что предприятие увеличивает объем реализации продукции, о чем свидетельствует увеличение дохода от
реализации более чем на 27% (с 47789 тыс. грн в 1 квартале 2005 года до 60822 тыс. грн. в 4 квартале).
Значительная величина прочего операционного дохода представляет собой ни что иное как выручка от реализации продукции, что обусловлено активной внешнеэкономической деятельностью. Такие поступления денежных средств не могут рассматриваться как важный источник формирования прибыли, так как особенностью его является результат от операций с валютой курсовая разница. Существенный рост дохода от данного вида операций свидетельствует об активизации внешнеэкономической деятельности предприятия к концу 2005 г.
Прочие финансовые доходы имеют незначительную величину, а их возникновение обусловлено политикой оперативного управления финансовыми ресурсами в рамках которой предприятие стремится временно свободные денежные средства размещать на депозитных счетах (например на выходные и праздничные дни).
Прочие доходы, их факт возникновения связан с в основном с возникновением неоперационной курсовой разницы на валютные ресурсы, имеющиеся в распоряжении предприятия.
Как видно из рисунка 2.3, главным факторов расходов, обуславливающих уровень прибыли предприятия, является себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг). Следует отметить, что себестоимость реализованной продукции к концу года имеет тенденцию к снижению, что при увеличении доходов от реализации является существенным фактором роста прибыли от реализации продукции. Тем не мене, рост себестоимости реализации во 2 квартале обусловил возникновение убытков в сумме 3004 тыс. грн.
Кроме того, вызывает озабоченность рост административных расходов. Условно-постоянный характер административных расходов определяет точку безубыточности, поэтому их рост обуславливает необходимость увеличения объемов реализации с целью поддержания достигнутого уровня эффективности.
Значительная часть прочих операционных расходов, как и прочих операционных доходов связанна с приобретением валютных средств, обусловленных внешнеэкономической деятельностью предприятия.
При этом рост расходов на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) свидетельствует на активной деятельности предприятия по созданию научно-технического потенциала – главного фактора успешного функционирования компании в будущем.
Кроме этого значительная часть операционных расходов связана с содержанием социальной сферы предприятия, что обусловлено принятой на предприятии стратегией обеспечения высокого уровня социальной защиты трудящихся.
2.3 Анализ ключевых показателей эффективности управления крупной акционерной компанией
Финансовое состояние предприятия является следствием всех аспектов его производственно-хозяйственной деятельности, и в основе его устойчивости лежат два тесно взаимосвязанных фактора: существующие активы, которые обеспечивают прибыли и денежную наличность, и возможности роста, т.е. возможности новых капиталовложений, которые приведут к увеличению прибылей и наличности в будущем.
С учетом этого обеспечение финансовой устойчивости предприятия предполагает сочетание четырех благоприятных характеристик его финансово-хозяйственного положения:
· высокой платежеспособности, т.е. способности своевременно расплачиваться по своим обязательствам;
· высокой ликвидности баланса, т.е. достаточной степени покрытия заемных пассивов предприятия активами;
· высокой кредитоспособности, т.е. способности возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми издержками;
· высокой рентабельности, т.е. прибыльности (доходности) деятельности предприятия, обеспечивающей необходимое его развитие, своевременную выплату заработной платы и дивидендов.
Выполнение этих требований в свою очередь предполагает необходимость соблюдения ряда важнейших балансовых пропорций, выдержать которые в условиях экономического кризиса, вытеснения долгосрочного кредита краткосрочным, неплатежеспособности подавляющего большинства отечественных предприятий чрезвычайно сложно.
Контроль финансовых ресурсов может быть эффективным только в том случае, если он комплексно охватывает все звенья финансовой деятельности, позволяя оперативно отслеживать сбалансированность между доходами и расходами предприятия, уровень самофинансирования, прибыльности и рентабельности; целевое назначение использования денежных средств.
В процессе проведения финансового анализа предприятия проводят построение системы отчетных балансов и изучение абсолютных показателей, чтение отчетности; представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах; горизонтальный анализ (сопоставление абсолютных и относительных изменений различных статей отчетности по сравнению с предшествующим периодом); вертикальный анализ (выявление удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе); трендовый анализ (расчет относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года); система аналитических финансовых коэффициентов; аналитические записки к отчетности и т.п.
Исходной информационной базой для анализа финансового состояния предприятия служат бухгалтерские балансы, отчеты о финансовых результатах, структуре затрат, другая учетно-статистическая и оперативная информация.
В зависимости от целей анализа в зарубежной и отечественной практике применяются разные подходы к классификации, набору и методам расчета различных абсолютных и относительных показателей, позволяющих оценить не только текущее финансовое положение предприятия, но и выявить определенные тенденции в его развитии на перспективу.
Система показателей и коэффициентов, применяемая для оценки эффективности управления акционерной компании можно условно разделить на три группы:
· показатели, отражающие эффективность хозяйственной деятельности предприятия;
· показатели, характеризующие финансовое состояние и деловую активность предприятия:
· показатели инвестиционной привлекательности корпорации.
Анализ эффективности хозяйственной деятельности предполагает проведение исследования эффективности:
- реализации продукции;
- совокупных активов;
- собственного капитала;
Анализ финансового состояния и деловой активности предприятия предполагает проведения исследования динамики изменения:
- эффективности использования текущих активов и краткосрочных пассивов предприятия;
- ликвидности и платежеспособности предприятия.
Анализ инвестиционной привлекательности акционерной компании предполагает изучение привлекательности акций корпорации.
Анализ комплекса названных показателей в своей совокупности в современных условиях должен основываться на идеологии бизнес-диагностики.
Задачами бизнес-диагностики в отличие от доминирующей на сегодняшний день методологии анализа хозяйственной деятельности (АХД), основанной на анализе эффективности функционирования компании путем сравнения текущих основных технико-экономических и финансовых показателей с уровнем предшествующих периодов, является анализ эффективности функционирования компании в условиях конкурентного окружения (см. таблицу 2.2).
Таблица 2.2 - Сравнительный анализ методов оценки эффективности управления издержками производства
| Характеристика подхода | Анализ хозяйственной деятельности (АХД) | Бизнес-диагностика |
| 1. Цели проведения анализа | Анализ тенденций изменения эффективности | Анализ соответствия эффективности методов управления требованиям рынка |
| 2. Направления исследований | Анализ основных технико-экономических и финансовых показателей (ТЭ и ФП) | Анализ основных технико-экономических и финансовых показателей по сравнению с отраслевым уровнем |
| 3. Принципы анализа | Сравнение с предшествующими периодами | Сравнение с конкурентным уровнем и степенью достижения стратегических целей |
Таким образом, анализ финансово-экономического состояния компании на основе бизнес-диагностики позволяет проводить сравнительный анализ финансового состояния предприятия, сделать оценку эффективности управления как текущими и основными активами компании, так и акционерным капиталом, что в сочетании с анализом доходности акций, позволяет оценить инвестиционную привлекательность акционерной компании по отношению к ведущим конкурентам, то есть оценить эффективность управления компанией с точки зрения передовых отраслевых достижений.