3. В процессе анализа показателей структуры капитала обнаруживается одна из важных характеристик финансового состояния предприятия – его финансовая независимость от внешних источников.
4. Коэффициенты доходности показывают влияние таких факторов финансовой политики предприятия, как ликвидность, управление активами и задолженностью, текущие результаты деятельности предприятия.
5. Коэффициенты рыночной стоимости включают: коэффициент отношения цены акции к прибыли на акцию, коэффициент отношения рыночной стоимости акции к ее балансовой стоимости и дивидендный
Контрольные вопросы
1. Перечислите основные финансовые показатели.
2. В чем смысл термина «ликвидность» и с помощью каких показателей измеряется ликвидность предприятия?
3. С помощью каких показателей измеряется прибыльность (рентабельность) предприятия?
4. Какие показатели оборачиваемости Вы знаете?
5. Перечислите основные рыночные показатели.
ТЕМА 9. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ
9.1 Роль и задачи финансового планирования
Это процесс определения объема финансовых ресурсов по источникам формирования и направлениям их целевого использования согласно производственным и маркетинговым показателям в плановом периоде. Цель финансового планирования – обеспечение производственной деятельности необходимыми источниками финансирования.
Основными задачами финансового планирования на предприятии являются:
- обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
- определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования;
- выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств;
- установление рациональных финансовых отношений с субъектами хозяйствования, банками, страховыми компаниями;
- контроль над финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Финансовое планирование дает возможность решать такие конкретные вопросы:
- какие денежные средства может иметь предприятие в своем распоряжении;
- какие источники их поступлений;
- достаточно ли финансовых ресурсов для выполнения поставленных задач;
- какую часть средств необходимо перечислить в бюджет, банкам и другим кредиторам;
- как должно осуществляться распределение и использование чистой прибыли на предприятии;
- как обеспечивается реальная сбалансированность плановых затрат и доходов предприятия на принципах самофинансирования?
В финансовом планировании используется балансовый метод, который предусматривает не только балансирование итоговых показателей доходов и затрат, а также для каждой статьи затрат определяются конкретные источники покрытия. При этом используются различные способы: нормативный, расчетно-аналитический, оптимизации плановых решений, экономико-математического моделирования.
Суть нормативного способа заключается в том, что на основе установленных норм и нормативов рассчитывается потребность в финансовых ресурсах и определяются их источники.
С применением расчетно-аналитического метода плановые показатели рассчитываются на основе анализа фактических финансовых показателей, которые берутся за базу, и их изменений в плановом периоде.
Оптимизация плановых решений заключается в разработке вариантов плановых расчетов, для того чтобы выбрать из них наиболее оптимальный.
Экономико-математическая модель - это точное математическое описание факторов, которые характеризуют структуру и закономерности изменений данного экономического явления и осуществляются с помощью математических приемов.
9.2 Содержание финансового плана и порядок его составления
Финансовое планирование на предприятии можно условно подразделить на краткосрочное (до года), среднесрочное (от года до трех) и долгосрочное.
Собственно финансовый план является инструментом средне- и долгосрочного планирования, в то время как для краткосрочного планирования таким инструментом является бюджет предприятия.
Работа по формированию финансовых планов и бюджетов предприятия несет в себе много черт финансового прогнозирования. Так, при подготовке плана производства, который является составной частью финансового планирования, необходимо учесть возможное изменение многих факторов: цен на сырье и материалы, налоговое окружение, отпускных цен и т.д. Именно поэтому при подготовке финансового плана крайне важно попытаться спрогнозировать изменение внутренних и внешних условий хозяйствования, разработать несколько альтернативных вариантов развития событий и на их основании создать приемлемый финансовый план.
Любой метод прогнозирования включает:
- определение размера необходимых денежных фондов на протяжении данного периода;
- определение части фондов, которые будут созданы за счет внутренних источников финансирования (нераспределенная прибыль и амортизация);
- определение потребности во внешних источниках финансирования (в том числе их структура и цена).
Процесс финансового планирования состоит из нескольких этапов (рис. 9.1).
На первом этапе происходит анализ финансовых показателей за предыдущий период. Для этого используют информацию из основных финансовых отчетов предприятий: бухгалтерского баланса предприятия, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств. Эти документы имеют важное значение для финансового планирования, так как содержат данные для анализа и расчета финансовых показателей деятельности предприятия, а также служат основой для составления прогноза.
На втором этапе происходит составление основных прогнозных документов, таких, как прогноз баланса, отчет о финансовых результатах, о движении денежных средств, которые относятся к перспективным финансовым планам и включаются в структуру научно-обоснованного бизнес-плана предприятия.
На третьем этапе происходит уточнение и конкретизация показателей прогнозных финансовых документов посредством составления текущих финансовых планов.
На четвертом этапе осуществляется оперативное финансовое планирование.
Завершается процесс планирования практическим внедрением планов и контролем над их выполнением.
Алгоритм составления финансового плана представлен на рисунке 9.1.
Включает в себя три основные подсистемы: перспективное, текущее, оперативное финансовое планирование.
Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Финансовая стратегия представляет собой определение долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения.
9.3 Процесс финансового планирования
На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной и т. п.
В результате разработки системы мероприятий, обеспечивающих реализацию финансовой стратегии, на предприятии формируются «центры ответственности», определяются права, обязанности и меры ответственности их руководителей за результаты реализации финансовой стратегии предприятия.
В заключение на основании прогнозных расчетов различных финансовых показателей оценивается результативность финансовой стратегии.
Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, заключающееся в изучении возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу.
Текущее финансовое планирование основывается на разработанной финансовой стратегии и заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов. Текущее финансовое планирование является составной частью перспективного плана, собственно его конкретизацией. Результатом текущего финансового планирования является разработка трех основных документов:
- плана движения денежных средств;
- плана отчета о результатах финансовой деятельности;
- плана бухгалтерского баланса.
Текущие финансовые планы разрабатываются на основе данных, которые характеризуют:
- финансовую стратегию фирмы;
- результаты финансового анализа за предшествующий период;
- планируемые объемы производства и реализации продукции;
- систему разработанных норм и нормативов затрат отдельных ресурсов;
- действующую систему налогообложения и норм амортизационных отчислений;
- средние ставки кредитов на финансовом рынке.
Для составления финансовых документов в процессе осуществления текущего финансового планирования важно правильно определить объем будущих продаж. На основе этих данных рассчитывается необходимое количество материальных и трудовых ресурсов. С использованием полученных данных разрабатывается плановый отчет о финансовых результатах. Особое внимание при составлении этого отчета уделяется определению выручки от реализации продукции. Как правило, берется выручка от реализации за предшествующий год и корректируется в текущем году. Далее определяется плановая среднегодовая сумма амортизационных отчислений, расходы на сырье и материалы, прямые издержки на оплату рабочей силы и накладные расходы.