2.2.7 Анализ финансовой устойчивости
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
По данным финансовой отчетности ОАО «КАТЭК» определяем тип его финансовой устойчивости по обеспеченности источниками процесса формирования запасов и затрат за отчетный период, все показатели сводим в таблицу 2.2.7.
Таблица 2.2.7 Показатели финансовой устойчивости ОАО «КАТЭК» за 2006–2008 гг.
| Наименование | Сокращенное название | Годы | 2007/2006 | 2008/2007 | ||||
| 2006 год | 2007 год | 2008 год | абсол. откл | относ. откл | абсол. откл | относ. откл | ||
| Собств.оборотные ср-ва | СОС | 697,0 | 1 402,0 | 2 930,0 | 705,0 | 201,15 | 1 528,0 | 208,99 |
| Ист-ки собств. ср-в | СС | 1 957,0 | 4 782,0 | 7 520,0 | 2 825,0 | 244,35 | 2 738,0 | 157,26 |
| Внеобор.активы | ВА | 1 260,0 | 3 380,0 | 4 590,0 | 2 120,0 | 268,25 | 1 210,0 | 135,80 |
| Запасы | З | 767,0 | 1 974,0 | 4 396,0 | 1 207,0 | 257,37 | 2 422,0 | 222,70 |
| НДС | НДС | 47,0 | 194,0 | 56,0 | 147,0 | 412,77 | -138,0 | 28,87 |
| Перманентный капитал | ПК | 697,0 | 1 402,0 | 2 930,0 | 705,0 | 201,15 | 1 528,0 | 208,99 |
| Долгосрочные заемные ср-ва | ДЗС | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 |
| Все источники | ВИ | 1 278,0 | 3 048,0 | 4 838,0 | 1 770,0 | 238,50 | 1 790,0 | 158,73 |
| Кракоср.ЗС | КЗС | 581,0 | 1 646,0 | 1 908,0 | 1 065,0 | 283,30 | 262,0 | 115,92 |
| Излишек/недостаток СОС | Фсос | -117,0 | -766,0 | -1 522,0 | -649,0 | 654,70 | -756,0 | 198,69 |
| Излишек/недостаток ПК | Фпк | -117,0 | -766,0 | -1 522,0 | -649,0 | 654,70 | -756,0 | 198,69 |
| Излишек/недостаток ВИ | Фви | 464,0 | 880,0 | 386,0 | 416,0 | 189,66 | -494,0 | 43,86 |
| Трехмерный показатель | S(Ф) | 0; 0; 1 | 0; 0; 1 | 0; 0; 1 | ||||
Анализ финансовой устойчивости ОАО «КАТЭК» за 2006–2008 гг. показал, что у предприятия неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушен платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда накопления), кредитов банка и др.
При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, так как:
a) производственные запасы плюс готовая продукция превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
b) незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше суммы собственного оборотного капитала
Руководству предприятия необходимо пересмотреть свои решения и нарастить реальный собственный капитал путём увеличения нераспределенной прибыли и резервов, увеличения Уставного капитала, снижения дивидендов, подъема рентабельности с помощью контроля затрат, а также за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
В международной практике и в настоящее время в практике прогрессивных белорусских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов (табл. 2.2.8):
Таблица 2.2.8 Оценка финансовой устойчивости ОАО «КАТЭК» за 2006–2008 гг.
| Показатели | Год | Отклонение (+,–) 07/06 | Отклонение (+,–) 08/07 | Нормативный коэффициент | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||||
| Коэффициент собственности (автономии) | 0,16 | 0,06 | 0,05 | -0,10 | -0,01 | 0,6 |
| Коэффициент заемных средств | 0,80 | 0,88 | 0,43 | 0,08 | -0,45 | – |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 3,48 | 8,54 | 4,56 | 5,06 | -3,98 | Не более 0,6 |
| Коэффициент мобильности | 1,59 | 2,75 | 2,52 | 1,16 | -0,23 | 0,2–0,5 |
| Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами | 0,39 | 0,31 | 0,48 | -0,08 | 0,17 | 0,1–0,5 |
| Коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств | 2,88 | 6,63 | 3,95 | 3,75 | -2,68 | 0,5–0,8 |
| Коэффициент соотношения производственных активов и стоимости имущества | 0,25 | 0,25 | 0,41 | 0 | 0,16 | 0,5 |
| Коэффициент устойчивости экономического роста | 0,09 | 0,07 | 0,03 | -0,02 | -0,04 | – |
На основании полученных данных можно сделать следующие выводы:
- коэффициент собственности за рассматриваемый период был ниже нормативного значения и при этом он сокращается; коэффициент заемных средств одновременно с этим увеличился в 2007 г., а в 2008 г. уменьшился. Увеличение данного коэффициента свидетельствует о достаточно высокой доле заемных средств в общем объеме средств ОАО «КАТЭК» и о тенденции к ее дальнейшему увеличению, что может ухудшить финансовую устойчивость предприятия;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств за рассматриваемый период превышает нормативное значение. Это позволяет поставить под сомнение финансовую устойчивость предприятия;
- коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами не превышает нормативного, что свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, его возможности проводить независимую финансовую политику;
- коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств за рассматриваемый период значительно превышает нормативное значение. Это может свидетельствовать о неудовлетворительной структуре баланса предприятия и нерациональном распределении и использовании средств;
- исходя из изменения коэффициента устойчивости экономического роста за рассматриваемый период следует, что размер прибыли, которая может быть направлена на развитие и создание резервов предприятия, сокращается. Это также может свидетельствовать об ухудшении состояния предприятия.
3. Основные мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия
3.1 Государственный механизм обеспечения финансовой устойчивости ОАО «КАТЭК»
Финансовая устойчивость субъектов хозяйствования играет важную роль в обеспечении устойчивого развития Республики Беларусь. С целью его повышения государство осуществляет макроэкономическое регулирование путем реализации бюджетно-налоговой, кредитно-финансовой, ценовой политики и др.
В Республике Беларусь согласно Указу Президента Республики Беларусь от 28 марта 2006 г. №182 «О совершенствовании правового регулирования порядка оказания государственной поддержки юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям» государство оказывает поддержку субъектам хозяйствования.
В виду того, что ОАО «КАТЭК» находится в свободной экономической зоне «Минск» предприятию предоставляются следующие преференции:
- статус резидента СЭЗ позволяет предприятиям значительно снизить себестоимость продукции; при этом допустимый уровень амортизации оборудования составляет 5 лет;
- СЭЗ обладают развитой транспортной инфраструктурой, благодаря которой можно оперативно организовывать отправку продукции в любом направлении автомобильным или железнодорожным транспортом;
- существующие в СЭЗ Республики Беларусь режимы таможенного и налогового регулирования весьма привлекательны для притока иностранного капитала. По сравнению с обычными предприятиями различных форм собственности налогообложение резидентов СЭЗ значительно проще;
- прибыль собственного производства освобождается от налогообложения сроком на 5 лет с момента ее появления, включая первый прибыльный год.
Таким образом, ежегодно ОАО «КАТЭК» выплачивает в бюджет государства на 40% меньше налоговых платежей, чем обычные предприятия Республики Беларусь.
Государство стимулирует создание СЭЗ, т. к. это помогает увеличить приток иностранных инвестиций, улучшить инвестиционный климат и привлечь стратегических инвесторов; обеспечить благоприятные условия для привлечения новых высоких технологий и передового зарубежного опыта; стимулировать экспорт и развивать импортозамещающие производства; создавать новые рабочие места.
Влияние государственной политики на финансовую устойчивость субъектов хозяйствования заключается в сокращении и (или) увеличении их финансовых ресурсов в связи с реализацией фискальной и стимулирующей функций данной политики. Оказываемое влияние носит прямой или косвенный характер и может проявляться как в краткосрочном периоде, таг и через определенный временной период.
Установленные зависимости между финансовой устойчивостью субъектов хозяйствования и государственной поддержкой позволяют определить направления совершенствования последней. Повышению финансовой устойчивости будут способствовать: