Смекни!
smekni.com

Повышение финансовой устойчивости предприятия (стр. 9 из 16)

Заемный капитал – это кредиты банков, финансовых компаний, кредиторская задолженность, лизинг и другие виды заемных средств. Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (менее года) и долгосрочный (более года).

По форме привлечения заемные средства подразделяются:

- на средства, привлекаемые для воспроизводства основных фондов;

- средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

- средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме или в форме оборудовании; по источникам привлечении заемные средства делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения – обеспеченные залогом, закладом, поручительство, гарантией или необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей, а также следить за оптимальным соотношением собственных и заемных средств.

Рассмотрим структуру и динамику структуры источников капитала на анализируемом предприятии (табл. 2.2.5).

Таблица 2.2.5. Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «КАТЭК»

Источник капитала Наличие средств, млн руб. Структура средств, %
2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение (+,–) 07/06 Отклонение (+,–) 08/07 2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение (+,–) 07/06 Отклонение (+,–) 08/07
Собственный капитал 437 510 1 162 73 652 22,33 10,48 17,97 -11,85 7,49
Заемный капитал 1 520 4 356 5 303 2 836 947 77,67 89,52 82,03 11,85 -7,49
Итого 1 957 4 866 6 465 2 909 1 599 100 100 100

Следует отметить, что в структуре источников капитала в 2007 году значительно превалирует заемный капитал. Причем за 2007 г. его величина увеличилась на 2 836 млн. руб., а собственный капитал увеличился на 73 млн руб. В 2008 г. произошло незначительное увеличение как собственного капитала, так и заемного. В целом в 2007 г. объем капитала увеличился на 2 909 млн.руб., в 2008 г. на 1 599 млн. руб. Такое соотношение собственного и заемного капитала говорит о не очень высокой степени финансового риска, испытываемого предприятием.

Данные таблицы показывают, что в ОАО «КАТЭК» увеличение собственного капитала предприятия произошло в основном вследствие роста добавочного фонда (на 25 млн. руб. в 2007 г., на 17 млн. руб. в 2008 г.), т.е. за счет увеличения стоимости внеоборотных активов после переоценки. Сумма нераспределенной прибыли увеличилась на 5 млн. руб. в 2007 г., на 3 млн руб. в 2008 г. Иными словами, прирост собственного капитала на ОАО «КАТЭК» происходит за счет экстенсивных факторов.

Таблица 2.5.6. «Динамика собственного капитала ОАО «КАТЭК»

Источник капитала Наличие средств, млн руб. Структура средств, %
2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение (+,–) 07/06 Отклонение (+,–) 08/07 2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение (+,–) 07/06 Отклонение (+,–) 08/07
Уставный капитал 150 150 152 0 0 31,45 29,59 28,46 -1,86 -1,12
Добавочный фонд 32 57 74 25 17 6,71 11,24 14,04 4,53 2,80
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 295 300 303 5 3 61,84 59,17 57,50 -2,67 -1,68
Итого 477 507 527 30 20 100 100 100

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. В табл. 2.5.7 проанализируем изменения заемного капитала, произошедшее на предприятии в 2006–2008 гг.

Таблица 2.5.7 Динамика заемного капитала ОАО «КАТЭК»

Источник капитала Сумма, млн руб. Структура капитала %
2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение (+,–) 07/06 Отклонение (+,–) 08/07 2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение (+,–) 07/06 Отклонение (+,–) 08/07
Долгосрочные обязательства 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Краткосрочные обязательства 581 1 646 0 1 065 -1 646 23,63 23,29 41,43 -0,33 18,14
Кредиторская задолженность 939 2 710 1 553 1 771 -1 157 38,19 38,35 33,72 0,17 -4,63
В том числе: 488 111 17,61 13,03 22,41 -4,57 9,38
перед поставщиками и подрядчиками 433 921 1032
по оплате труда 12 26 72 14 46 0,49 0,37 1,56 -0,12 1,20
расчеты по социальному страхованию 5 10 30 5 20 0,20 0,14 0,65 -0,06 0,51
расчеты по налогам и сборам 6 8 10 2 2 0,24 0,11 0,22 -0,13 0,10
прочим кредиторам 483 1745 0 1 262 -1 745 19,64 24,70 0 5,05 -24,70
Итого 2 459 7 066 4 605 4 607 -2 461 100 100 100

Заемные средства ОАО «КАТЭК» складываются из двух основных элементов: долгосрочных обязательств и кредиторской задолженности (38,19% в 2006 г., 38,35% в 2007 г. и 33,72% в 2008 г.). Доля краткосрочных обязательств за 2007 г. уменьшилась 0,33%, за 2008 г. возросла на 18,14%. За 2007 г. доля кредиторской задолженности в общем объеме заемного капитала увеличилась на 0,17%, в 2008 г. сократилась на 4,63%.

Рассчитаем покрытие внеоборотных активов ОАО «КАТЭК»:

- 1 степень (значение должно быть больше 100%):

, (2.1)

где СК – собственный капитал;

ВнА – внеоборотные активы.

2006 г.:

;

2007 г.:

;

2008 г.:

следовательно, степень покрытия недостаточна;

- 2 степень (значение должно быть больше 100%):

, (2.2)

где ДЗК – долгосрочный заемный капитал.

2006 г.:

;

2007 г.:

;

2008 г.:

Исходя из проведенных расчетов можно сделать вывод, что за исследуемый период степень покрытия внеоборотных активов не соответствует нормативным, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

2.2.6 Анализ платежеспособности ОАО «КАТЭК»

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса предприятия используем следующие показатели:

– коэффициент текущей ликвидности;

– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

– коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами

Полученные расчеты (таблица 2.4) выявляют его устойчивое положение с точки зрения его платежеспособности.

Таблица 2.2.6 Анализ платежеспособности ОАО «КАТЭК»

Наименование показателей 2006 год 2007 год 2008 год Норматив коэффициента
Коэффициент текущей ликвидности: 1,2 1,1 1,5 Не менее чем 1,1
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: 0,2 0,1 0,2 Не менее чем 0,1
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами: 0,19 0,21 0,18 Не более чем 0,85

Коэффициент текущей ликвидности, характеризует достаточность оборотного капитала и стабильность финансового положения компании. Рассчитывается как отношение текущих (оборотных) активов к текущим обязательствам компании. Значение коэффициента за 2006–2008 гг. превышало установленную норму, то есть предприятие становилось более ликвидным, а значит способным быстро превращать свои активы в денежные средства. Стабильно положительная динамика роста коэффициента текущей ликвидности указывает на рост у предприятия обеспеченности расчетов оборотными активами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов, определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов).

Как видно из таблицы все коэффициенты нашего предприятия находятся в границах нормативов, поэтому можно говорить о признании структуры бухгалтерского баланса удовлетворительным.