Государственные субфедеральные заимствования, их формы и методы (стр. 5 из 5)

Заимствования с целью получения прибыли и последующего ее использования. Такие займы имеют относительно самостоятельную цель их осуществления, хотя, как правило, изначально такая цель не ставилась. Она возникает фактически в процессе реализации займа, когда администрация, получив в свои руки определенную сумму финансовых средств, не видит достаточно эффективных инвестиционных проектов. Это происходит в тех случаях, когда администрация считает выпуск ценных бумаг вопросом престижа (или вопросом инвестиционной рекламы региона). В результате она берет на себя выполнение функций финансового посредничества, привлекая средства с территории субъекта Федерации под относительно невысокий процент и помещая их либо на депозиты или в ГКО (такие примеры имели место в 1996 и 1997 г.).

В условиях финансового кризиса особую актуальность приобретает проблема погашения и обслуживания сформировавшейся к середине августа 1998 г. задолженности субъектов Федерации. Это касается как внешних заимствований, так и облигационных займов, размещенных на внутреннем рынке. Имеющаяся информация свидетельствует, что практически все регионы испытывают значительные сложности с обслуживанием задолженности. В целом наиболее благоприятной с точки зрения инвесторов до последнего времени оставалась ситуация с обслуживанием займов, эмитированных администрацией Санкт-Петербурга, в несколько меньшей степени – московских займов. Практически все остальные субрегиональные российские заемщики задерживают обслуживание обязательств или предлагают их реструктуризацию в различной форме.

В целом же по Российской Федерации (при анализе в помесячном разрезе) прослеживается тенденция к постепенному погашению долгов, хотя имеют место и отдельные новые заимствования.

Таблица 2.1. Привлечение средств и погашение задолженности по субфедеральным облигациям во втором полугодии 1998 – нач. 1999гг.

Как видно из приведенных данных, начиная с сентября 1998 г. можно говорить о формировании впервые за 5 лет суммарного бюджетного первичного профицита в субъектах Федерации (по агрегированным данным, по всем регионам на основании их консолидированных бюджетов).

Глава 3. Анализ государственных займов за 2005 – 2007 гг. (на примере Удмуртской Республики)

§3.1. Объем привлечения государственных займов и структура в динамике

Таблица 3.1. Программа государственных внутренних заимствований УР на 2005-2007 гг.

№	Наименование	Сумма тыс. руб.
		2005	2006	2007
1.	Общий объем заимствований, направляемых на финансирование дефицита бюджета и погашение долговых обязательств:	1001122	310500	380130
привлечение средств	1290000	600000	600000
погашение основной суммы задолженности	288878	289500	219870
1.1.	Бюджетные кредиты (ссуды) из федерального бюджета	-14061	160500	-19870
привлечение средств	220000	300000	0
погашение основной суммы задолженности	234061	139500	19870
1.2.	Кредиты, полученные от кредитных организаций	20000	150000	400000
привлечение средств	70000	300000	600000
погашение основной суммы задолженности	50000	150000	200000
2.	Предоставление государственных гарантий Удмуртской Республики, в том числе:	561816,8	330951,4	614000
по кредитам, получаемым муниципальными образованиями Удмуртской Республики в открытом акционерном обществе "Банк внешней торговли"	172000	150000	105000
по кредитам, получаемым Удмуртским государственным фондом поддержки малого предпринимательства в открытом акционерном обществе "Банк внешней торговли"	30000	30000	30000
по кредитам, получаемым республиканским сельскохозяйственным потребительским кооперативом взаимного финансирования «Зардон» в соответствии с заключенными договорами	10000	5000	50000
по обязательству Министерства здравоохранения Удмуртской Республики перед федеральным государственным унитарным предприятием "РМП "Медтехника" Управления делами Президента Российской Федерации по государственному контракту на приобретение оборудования	-	145951,4<*>4300365 евро по курсу Центрального банка Российской Федерации на 1 декабря 2005 года	-
по кредитам, получаемым открытым акционерным обществом "Удмуртагроснаб" в Удмуртском отделении N 8618 Западно-Уральского банка Сберегательного банка Российской Федерации	76000	-	-
по кредитам, получаемым Удмуртским государственным фондом поддержки малого предпринимательства в Федеральном фонде поддержки малого предпринимательства	1369,7	-	-
по обязательствам открытого акционерного общества "Удмуртагроснаб" перед открытым акционерным обществом "Росагролизинг"	72447,1	-	-
по кредитам, получаемым администрациями муниципальных образований в Удмуртской Республике на создание инженерной инфраструктуры для застройки земельных участков в рамках реализации подпрограммы "Обеспечение земельных участков инженерной инфраструктурой" Федеральной целевой программы "Жилище" на 2002 - 2010 годы	-	-	229000
по кредитам, получаемым открытым акционерным обществом "Ипотечная корпорация Удмуртской Республики" в открытом акционерном обществе "АК БАРС" Банк	-	-	150000
по кредитам, получаемым Удмуртским государственным фондом поддержки малого предпринимательства в открытом акционерном обществе "АК БАРС" Банк	-	-	50000
по кредитам, получаемым открытым акционерным обществом "Ипотечная корпорация Удмуртской Республики" в соответствии с заключенными договорами	200000	-	-
Итого:	3721816,8	2730951,4	3014000

Рассмотрев данные, приведенные в таблице 3.1. можно составить диаграмму изменения государственных внутренних заимствований с 2005 г. до 2007 г.

Самая большая сумма наблюдалась в 2005 г. и составила 3721816,8 тыс. руб., а самая меньшая – в 2006 г., которая равна 2730951,4 тыс. руб. В итоге Т_р на 2006 г. составил лишь 73,38%, а на 2007 г. – 110,36%., т.е. программа государственных заимствований на 2007 г. выросла на 10,36%.

Проанализировав программу государственных внутренних заимствований по каждому году, можно составить круговую диаграмму и наглядно рассмотреть состав этой программы за каждый год, и какую часть она составляет от общей суммы заимствований.

Программа государственных внутренних заимствований за 2005 г. (тыс. руб.)

На диаграмме видно, что большую часть составляет привлечение средств, равную 34%, от общего объема заимствований, направляемых на финансирование дефицита бюджета, а самую малую часть (в размере 1%) – кредиты, полученные от кредитных организаций и погашение основной суммы задолженности по ним.

Программа государственных внутренних заимствований за 2006 г. (тыс. руб.)

В 2006 г. по сравнению с 2005 г. ситуация почти не изменилась. Большую часть также составляет привлечение средств, равную 23%, от общего объема заимствований, направляемых на финансирование дефицита бюджета, а самую малую часть (в размере 5%) – погашение основной суммы задолженности по бюджетным кредитам из федерального бюджета; кредиты, полученные от кредитных организаций и погашение основной суммы задолженности по ним.

Программа государственных внутренних заимствований за 2007 г. (тыс. руб.)

В 2007 г. ситуация меняется. Здесь уже самая большая сумма наблюдается за привлечением средств, полученных от кредитных организаций и предоставлением государственных гарантий Удмуртской Республики – в размере 20%, а самая малая сумма (0%) – привлечение средств по бюджетным кредитам из федерального бюджета (по сравнению с 2006 г. уменьшилась на 11%).

Делая вывод, важно сказать, что программа государственных внутренних заимствований Удмуртской Республики и их сумма с течением времени изменилась. Это видно по проведенному анализу. В последующие годы она также будет изменятся, одни займы будут увеличиваться, другие уменьшаться, а некоторые даже не будут включены в программу.

Заключение

Задачи, поставленные в курсовой работе, выполнены. Рассмотрены понятия и термины, формы и инструменты государственных муниципальных заимствований, история развития рынка региональных и муниципальных заимствований, а также подробная характеристика субфедеральных займов. Следовательно, цели данной курсовой работы выполнены и тема полностью раскрыта.

Изучение предложенной темы дало возможность хорошо представить суть субфедеральных займов и их роль в регулировании макроэкономических процессов как на уровне Российской Федерации, так и на уровне субъектов. Управление государственным долгом – важная составляющая при формировании параметров бюджета и их реализации. Необходимо создать единую систему управления государственным долгом, включающую всеобъемлющую и унифицированную систему учета государственных долговых обязательств, выработку и реализацию единой стратегии управления государственным долгом. Потребуется внести существенные изменения в нормативные документы, касающиеся государственного долга и государственных заимствований, активно использовать известные в международной практике рыночные механизмы для улучшения структуры долга. Единая система управления государственным долгом должна обеспечивать соответствие уровня государственного долга и его структуры экономическим возможностям страны по обслуживанию и погашению финансовых обязательств, а при возникновении потребностей государства в заемных средствах – их удовлетворение на максимально выгодных дл страны условиях. Будучи частью бюджетной политики, политика в области управления государственным долгом должна быть увязана с другими элементами экономической политики государства, прежде всего с ее денежно-кредитной частью.

Также важно отметить, что в российской финансовой практике применяется контроль за субфедеральными заимствования на основе правил, установленных Бюджетным кодексом РФ. К важнейшим из них относятся определение прав внешних заимствований субъектов РФ, а также условия разрешения эмиссии субфедеральных ценных бумаг.

Литература

1. Бюджетный кодекс РФ от 31 июля 1998г. №145 – ФЗ (БК РФ).

2. Данилов Ю.А. Рынки государственного долга: Мировые тенденции и российская практика. – М.: ГУ ВШЭ, 2002.

3. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003.

4. Проблемы, теории и практики управления. – М.: №5 – 2001.

5. Романовский М.В. и др. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: Юрайт, 2002.

6. РЦБ. – М.: №5 – 2001.

7. Федерализм. – М.: №2 – 2003.

8. Федерализм. – М.: №3 – 1999.