Денежные фонды и резервы организаций предприятия (стр. 3 из 6)

Приведенные разновидности источников финансирования капитальных вложений дают лишь качественные характеристики этих источников, позволяющие осуществлять выбор схем финансирования баланса интересов. Но не менее важны и количественные параметры привлекаемых финансовых ресурсов. Чтобы иметь возможность разработать более детальную и эффективную стратегию финансирования проекта, необходимо следовать основному правилу, что денежные средства должны быть привлечены только в тот период времени, когда они действительно необходимы.

Кроме перечисленных выше источников в современной экономической литературе встречаются и другие варианты основных схем финансирования инвестиционных проектов.

Так, например, существует схема финансирования инвестиционного проекта, состоящая из пяти основных вариантов.

1. Полное самофинансирование предусматривает финансирование инвестиционного проекта исключительно за счет собственных финансовых ресурсов в виде нераспределенной прибыли и амортизации, формируемых из внутренних источников. Этот метод финансирования используется в основном для реализации небольших реальных инвестиционных проектов.

Однако довольно редко фирма, решившая реализовать капиталоемкий инвестиционный проект, способна обойтись собственными финансовыми ресурсами. Поэтому, в целях получения необходимых ей ресурсов она прибегает к увеличению собственного капитала путем эмитирования акций или использует заемные средства, выпуская облигации или другие долговые обязательства, либо обращается в различные финансовые институты за получением ссуды.

2. Акционирование как метод финансирования используется обычно для реализации крупномасштабных реальных инвестиционных проектов при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности.

Акционерное инвестирование представляет собой вложение денежных средств в акции или облигации и, следовательно, получение дополнительных инвестиционных ресурсов под конкретный проект. Это обеспечивает инвестору участие в уставном капитале предприятия. Таким образом, акционерное финансирование является альтернативным кредитному финансированию.

3. Кредитное финансирование применяется, как правило, для реализации небольших краткосрочных инвестиционных проектов с высокой нормой рентабельности инвестиций. Эта схема финансирования применяется в отдельных случаях и для реализации среднесрочных инвестиционных проектов при условии, что уровень рентабельности по ним существенно превышает ставку процента по долгосрочному финансовому кредиту.

Кредитование, или долгосрочное финансирование за счет кредитов банков и долговых обязательств юридических и физических лиц должно обеспечиваться залогом недвижимого и движимого имущества, что определяется кредитным договором и условиями кредитования.

4.Лизинг или селинг используется при недостатке собственных финансовых средств или высокой стоимости финансового кредита для реализации инвестиционных проектов, связанных с модернизацией или реконструкцией предприятия (особенно инвестиционных проектов с высокой степенью изменяемости технологий).

Российский рынок лизинговых услуг находится пока на стадии зарождения или, на стадии простого финансового лизинга. В России только намечается тенденция в расширении спектра оборудования, предлагаемого в лизинг. Поэтому следует достаточно быстро адаптировать правовую базу к современным реалиям. В результате такие действия смогут обеспечить быстрый рост российской экономики в целом и рынка лизинговых услуг в частности.

5. Смешанное (долевое) финансирование основывается на различных комбинациях вышеперечисленных схем и может быть использовано для реализации всех видов инвестиционных проектов по всем формам реального инвестирования.

С учетом перечисленных схем финансирования отдельных инвестиционных проектов определяются пропорции в структуре источников инвестиционных ресурсов.

Рассмотрев возможные формы, методы и источники финансирования, можно констатировать, что для финансирования инвестиционного проекта по развитию производства пеноблоков наиболее приемлемым является полное смешанное (долевое) финансирование, подразумевающее использование собственных средств предприятия (3/5), а также привлечение краткосрочного банковского кредита (2/5) средств.

1.3. Место и роль финансового плана в процессе инвестиционного проектирования

В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организация Объединенных Наций по промышленному Развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы (схема 5 .)

Схема 5. Структура типового инвестиционного проекта предприятия

Исходя из того, что предлагаемый к разработке инвестиционный проект по развитию производства предприятия стройиндустрии является небольшим по объему инвестирования, краткосрочным по сроку реализации и финансируемым преимущественно за счет внутренних источников, он требует полномасштабного обоснования по соответствующим национальным и международным стандартам ЮНИДО. Однако, следуя традиционным процедурам инвестиционного проектирования, минимальным и достаточным этапом стала бы разработка по всем правилам финансового плана инвестиционного проекта, как наиболее важного документа предоставляемого инвестору.

Инвестиционный проект должен отражать реальность финансовой ситуации.. Финансовое планирование представляет заинтересованным читателям способ для выбора между различными вариантами инвестиций и, в то же время, обеспечивает предприятие измерительным инструментом для оценки фактического развития бизнеса по сравнению с запланированными целями.

Финансовое планирование на предприятии призвано решать следующие задачи:

· обеспечение финансовыми ресурсами и денежными средствами производственно – хозяйственной деятельности;

· увеличение прибыли за счет снижения себестоимости, повышения качества продукции и роста рентабельности производства;

· определение финансовых взаимоотношений с бюджетами и банками;

· обеспечение реальной сбалансированности планируемых расходов и доходов предприятия на принципах самоокупаемости и самофинансирования;

· контроль за финансовым состоянием и платежеспособностью предприятия.

Для того, чтобы осуществить планирование прибылей и убытков, а также планирование движения денежных средств, на основе которых будут складываться плановые балансы, предприятию нужно сделать определенные предложения об уровнях реализации, себестоимости продукции, накладных расходах, условиях кредитования у поставщиков, сроках получения денег от покупателей, налогах и т.д. Очень важно, чтобы эти предложения были реалистичными и чтобы читатель легко мог понять и оценить эти предложения.

Период, который будет охватываться финансовым планом, будет зависеть от причин, по которым разрабатывается инвестиционный проект.

Кроме цифрового материала этот раздел должен содержать подробные комментарии, поясняющие, что означают полученные цифры, и какие ключевые соотношения и сравнения характеризуют состояние деятельности предприятия. Используя ключевые показатели, потенциальный инвестор будет судить о финансовых достоинствах бизнеса.

Кроме того, и особенно, в тех случаях, когда инвестиционный проект разрабатывается для обоснования создания предприятия или увеличения фондов основного капитала, следует подготовить предварительную оценку доходов, которые вероятно, будут получены предприятием в результате сделанных инвестиций.

Наконец, финансовый план должен отражать налоговые последствия инвестиций в проект.

При составлении финансового плана необходимо опираться на текущее финансовое положение предприятия. Кроме того, необходимо предвидеть ситуацию, когда потенциальный инвестор захочет рассчитать эффективность своих инвестиций в предлагаемый проект.

Финансовый план составляется на 3-5 лет и включает в себя. План доходов и расходов, план денежных поступлений и выплат, балансовый план на первый год.

Наиболее популярными и широко распространенными в современной плановой деятельности являются:

- разработка бюджетов или бюджетирование;

- составление инвестиционных проектов;
- бизнес-планирование.

Составление финансового плана инвестиционного проекта напрямую связано с разработкой основного бюджета предприятия на планируемый период.

Разработка бюджетов постепенно приобретает самостоятельное значение, отличается от традиционного планирования и называется сегодня «процессом бюджетирования». Бюджетов на предприятии составляется много как краткосрочных, так и долгосрочных. Важнейшие среди них - бюджет капитала, бюджет движения денежных средств и сводный бюджет предприятия.

Основной бюджет – это финансовое, количественно определенное выражение маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных целей.

Необходимость составления основного бюджета обусловлена необходимостью контроля доходов предприятия. Основной бюджет позволяет сравнивать бюджет с фактическими данными, анализировать отклонения, усиливать благоприятные и уменьшать неблагоприятные тенденции, совершенствовать методологию планирования.

Основной или общий бюджет состоит из трех финансовых документов:

1. Прогноза прибылей и убытков;

2. Прогноза о движении денежных средств;

3. Прогноза балансового отчета.

Процесс бюджетирования может быть разделен на две составные части:

1. Подготовка операционного бюджета;