Анализ финансовой отчетности ОАО РАО ЕЭС России (стр. 3 из 5)
А1≥П1, то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;
А2≥П2, то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;
А3≥П3, то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;
А4≤П4, то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.
Из таблицы видно, что имеется идеальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Что говорит о том, что соблюдается важное условие платежеспособности – наличия у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс.
3.2 Оценка ликвидности и платежеспособности с помощью коэффициентов
СОС = ОА – КО
СОК = СК +ДО – ВОА
Ктл= 
Кбл= 
Кал= 
Таблица 4.
| 01.01.2006 | 31.12.2006 | +/- | 31.12.2007 | +/- | Норматив.значение | Соответ-ствие | |
| СОС | 53 424 | 43 064 | -10 360 | 129112 | +86 048 | + | +/+/+ |
| Ксос | 0,9 | 0,8 | -0,1 | 0,6 | -0,2 | не менее 0,1 | +/+/+ |
| Кмсос | 0,04 | 0,07 | +0,03 | 0,02 | -0,5 | от 0 до 1 | +/+/+ |
| Ктл | 9,95 | 5,26 | -4,69 | 2,75 | -2,51 | не менее 2 | +/+/+ |
| Кбл | 9,84 | 5,21 | -4,63 | 2,74 | -2,48 | не менее 1 | +/+/+ |
| Кал | 1,55 | 1,62 | +0,07 | 0,78 | -0,83 | 0,01–0,7 | +/+/+ |
Т.к. у нас СОС 0, то можно говорить о классической модели Управления СОС (Компания достаточно стабильна с точки зрения ликвидности):
| ВОА | ПК |
| ОА | |
| КО |
Где ВОА – внеоборотные активы, ОА – оборотные активы, ПК – постоянный капитал (СК+ДО), КО – краткосрочные обязательства.
На 31 декабря 2006 г. значение коэффициента текущей ликвидности (5,26) соответствует норме. Он показывает, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1 и более. В данном случае этот показатель составил 2,74, что означает, что Компании развивается и у нее достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести денежные средства и погасить краткосрочную дебиторскую задолженность.
Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств
4. Оценка и анализ финансовой устойчивости
4.1 Показатели оценки финансовой устойчивости фирмы
Кн= 
2) Коэффициент финансовой устойчивости
Кфу= 
Кф= 
4) Финансовый леверидж или коэффициент капитализации
Л= 
5) Кп%= Прибыль до налогообложения/% к уплате
Таблица 5.
| 01.01.2006 | 31.12.2006 | +/- | 31.12.2007 | +/- | |
| Кн | 0,98 | 0,99 | +0,01 | 0,95 | -0,04 |
| Кфу | 0,98 | 0,99 | +0,01 | 0,95 | -0,04 |
| Кф | 43,2 | 93,4 | +50,2 | 18,7 | -74,2 |
| Л | 0,02 | 0,01 | -0,01 | 0,05 | +0,04 |
| Кп | 65,7 | 2735,3 | +2669,6 | 5857,1 | 3121,8 |
На основании этих коэффициентов, можно сказать, что предприятие абсолютно финансово устойчивое. Большая часть имущества сформирована за счет собственных средств. Причем, как отмечалось раньше, произошло существенное уменьшение доли заемного капитала, следовательно, нет угрозы финансовой зависимости.
Коэффициент покрытия процентов должен быть больше 1, в данном случае на коэффициент соответствует норме, это означает, что фирма может в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.
4.2 Структура расходов
, где
СК расч – расчетная величина СК, соответствующая сложившемуся соотношению доходов и расходов
П – средняя величина совокупных пассивов
Vкр – критический объем продаж (форма №2, строка 020 + строка 030 + строка 040)
Vф – фактический объем продаж (форма №2, строка 010)
Таблица 6.
| 01.01.2006 | 31.12.2006 | 31.12.2007 | |
| Vкр | 5 926 | 6 790 | 11 797 |
| Vф | 32 579 | 40 297 | 29 131 |
| П | 338 560 | 1 084 649 | 1 478 120 |
| СКрасч | 61 582 | 182 762 | 598 585 |
| СК | 330 900 | 1 073 159 | 1 403144 |
| СК>СКрасч | + | + | + |
При сложившемся соотношении доходов и расходов, это не опасно для кредиторов.
4.3 Многофакторная балльная оценка финансового состояния
Таблица 7.
| 01.01.2006 | |||
| Коэффициенты | Баллы | 2 класс. Организации с хорошим финансовым состоянием. Однако, у этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. Как правило, рентабельные | |
| Ктл | 9,95 | 19 | |
| Кбл | 9,84 | 11 | |
| Кал | 1,55 | 14 | |
| Ксос | 0,9 | 12,5 | |
| Кл=ЗК/СК | 0,02 | 17,5 | |
| Кфу | 0,98 | 5 | |
| Кн | 0,98 | 10 | |
| Доля | 0,18 | 3,4 | |
| Итого | 92,4 | ||
| 31.12.2006 | |||
| Коэффициенты | Баллы | 2 класс. Организации с хорошим финансовым состоянием. Однако, у этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. Как правило, рентабельные | |
| Ктл | 5,26 | 20 | |
| Кбл | 5,21 | 11 | |
| Кал | 1,62 | 14 | |
| Ксос | 0,8 | 12,5 | |
| Кл=ЗК/СК | 0,01 | 17,5 | |
| Кфу | 0,99 | 5 | |
| Кн | 0,99 | 10 | |
| Доля | 0,05 | 1 | |
| Итого | 91 | ||
| 31.12.2007 | ||||
| Коэффициенты | Баллы | 2 класс. Организации с хорошим финансовым состоянием. Однако, у этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. Как правило, рентабельные | ||
| Ктл | 2,75 | 20 | ||
| Кбл | 2,74 | 11 | ||
| Кал | 0,78 | 14 | ||
| Ксос | 0,6 | 12,5 | ||
| Кл=ЗК/СК | 0,05 | 17,5 | ||
| Кфу | 0,95 | 5 | ||
| Кн | 0,95 | 10 | ||
| Доля | 0,14 | 3,2 | ||
| Итого | 93,2 | |||
5. Оценка и анализ деловой активности организации
5.1 Оценка динамичности развития фирмы
Таблица 8.
| 31.12.2006 | 31.12.2007 | |
| ТА | 320% | 136% |
| TR | 124% | 72% |
| TP | 126% | 52% |
Золотое правило экономического предприятия – это идеальное соотношение темпов роста базовых показателей: 100%<TA<TR<TP
2006 год
Имеет место другое неравенство: TA> TP> TR>100%
ТА>100%, растут масштабы организации.
Так как ТА>ТR, то можно сказать, что компания неэффективно использует свои активы. На первом этапе внедрения новой технологии компания еще не полностью ввела новое оборудование в эксплуатацию. По этому отдача с вложений в активы не на высоком уровне, который ожидается уже в следующем отчетном периоде.
Так как TP> TR, то издержки на единицу продукции снижаются.
2007 год
Имеет место другое неравенство: TP<TR <100%<TA
TP< TR, то издержки на единицу продукции увеличиваются. Уже в следующем году будет наблюдаться обратная картина. Менеджеры введут новую технологию, что позволит снизить издержки.
Темп изменения объема реализации и темп изменения прибыли остались меньше 100%. Но как отмечалось выше это временная ситуация.