Анализ доходности предприятия в условиях рыночной экономики (стр. 8 из 8)

Рентабельность перманентного капитала (инвестиций)

R₅ =		Чистая прибыль	х100%
		Среднегодовая стоимость собственного капитала и долгосрочных обязательств
R₅=	с.190(ф.№2)			х100%
	с.[(490+640+650+590)^н+(490+640+650+590)^к]х0,5(ф.№1

60,38

Рентабельность продукции

R₆=	Прибыль от продаж			х100%
	Полная себестоимость реализованной продукции
R₆ =		с.050(ф.№2)	х100%
		с.(020+030+040)(ф.№2)

-26,57

Рентабельность продаж

R₇ =		Чистая прибыль		х100%
		Выручка от продажи
R₇ =	с.190(ф.№2)		х100%
	с.010(ф.№2)

-29,84

Методика моделирования и факторного анализа показателей рентабельности

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно – хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать -трех- или пятифакторную модель.

Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического применения модели к затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между основными видами затрат.

Исследование взаимосвязи между показателями рентабельности активов, оборачиваемости активов и рентабельности продаж проводится способом разниц в абсолютных величинах с использованием следующей аналитической зависимости:

R_А=	П_Ч	=	ВП	х	П_Ч	х100%, (9)
	А		А		ВП

где А – величина активов (валюта баланса).

Этот показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство продукции, определяющим величину прибыли. Кроме того, через рентабельность активов можно оценить деловую активность предприятия через оборачиваемость активов.

Из данной формулы видны пути повышения рентабельности имеющихся средств:

- при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов;

- и наоборот – низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышением рентабельности продаж.

Расширить факторную модель рентабельности собственного капитала можно за счет разложения на составные части показателя рентабельности совокупного капитала :

R_СК =	П_Ч	х	ВБ	х	ВП	х	П_ДОН	- 100% (10)
	П_ДОН		СК		ВБ		ВП

или R_СК = У_ЧП- МК - К_ОБ- R_ПР , (11)

где П_ДОН – прибыль до налогообложения;

R_ПР - рентабельность продаж;

К_ОБ - коэффициент оборачиваемости капитала;

МК – мультипликатор капитала. При его повышении возрастает доходность собственного капитала, при условии, что рентабельность активов выше стоимости заемных средств, но и увеличивается степень финансового риска предприятия (снижаются коэффициент автономии и ликвидности

Расчет влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала проводится с помощью способа разниц в абсолютных величинах:

- за счет изменения удельного веса чистой прибыли в общей сумме прибыли:

(12)

- за счет изменения мультипликатора капитала:

(13)

- за счет изменения оборачиваемости капитала:

(14)

- за счет изменения рентабельности продаж:

(15)

Для проверки составляется баланс отклонений:

(16)

При проведении факторного анализа рентабельности производства (производственного капитала) используется следующая аналитическая зависимость, которая модифицирована путем деления числителя и знаменателя на выручку от продаж.

R_пр=	П_ДОН	=		П_ДОН	=		П_ДОН		х 100% (17)
				ВП			ВП
	ОС + МОА		ОС + МОА			ОС	+	МОА
			ВП			ВП		ВП

где П_ДОН – прибыль до налогообложения;

ОС – среднегодовая стоимость основных средств;

МОА – стоимость материальных оборотных средств;

ОС	- фондоемкость;
ВП
МОА	- коэффициент закрепления материальных оборотных средств;
ВП
П_ДОН	- прибыль на 1 р. продаж (бухгалтерская рентабельность).
ВП

Числовая оценка влияния данных факторов на уровень рентабельности производства определяется методом цепных подстановок.

Заключение

Для определения финансовых результатов деятельности предприятия следует изучить учетную политику предприятия и изменения в ней за последние годы. На основании этой работы оцениваются:

- динамика, структура и качество прибыли до налогообложения;

- совокупный финансовый результат за период и факторы, повлиявшие на его величину;

- показатели, влияющие на изменение прибыли от продаж (объем и структура продаж, себестоимость реализованной продукции и ее структура, операционный леверидж).

Об оптимальной динамике финансовых результатов деятельности предприятия свидетельствуют:

- рентабельность (доходность) продаж, продукции, капитала (или финансового роста);

- уровень финансового рычага;

- скорость оборота капитала (коэффициентов и времени оборачиваемости).

Важен также анализ дивидендной политики компании. Здесь желательно оценить дивидендную доходность, долю дивидендных выплат, базовую и разводненную прибыль на акцию.

Поскольку изучаемое предприятие не имело прибыли, то отдельные показатели невозможно рассчитать, но методика расчета и пояснения показателей в данной работе описаны.

Приложения

Приложение №1 – Таблица №4 на 3 листах;

Приложение №2 – Таблица №5 на 2 листах;

Приложение №3 – Таблица №6 на 1 листе;

Приложение №4 – Таблица №7 на 2 листах;

Приложение №5 – Таблица №8 на 2 листах;

Приложение №6 – Таблица №9 на 2 листах;

Приложение №7 - Таблица №10 на 2 листах;

Приложение №8 Бухгалтерский баланс за 2009 год на 1 листе;

Приложение №9 Отчет о прибылях и убытках за 2009 год на 1 листе;

Приложение №10 Бухгалтерский баланс за 2008 год на 1 листе;

Приложение №9 Отчет о прибылях и убытках за 2008 год на 1 листе;

Список использованных источников

1. КОНСТИТУЦИЯ рф

2. Налоговый кодекс

3. Гражданский Кодекс

4. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2006.

5. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. - 11-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2005.

6. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Словарь рыночной экономики. - СПб., 1995.

7. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - 4-е изд. - М., 2003.

8. Энтони Роберт Н. Основы бухгалтерского учета. - М., 1992.

9. Черкасова М.О. Анализ хозяйственной деятельности, НЕВА ЭКОНОМИКС, 2003 г

10. Анализ и диагностика финансово-хоз деятельности предприятия Бердникова Учебное пособие 2007

11. Анализ финансовой отчетности, Донская, Никифировая 2004 г