ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ»
Кафедра: «Финансов, денежного обращения и кредита»
по дисциплине: «Рынок ценных бумаг»
тема: «Портфель ценных бумаг негосударственного пенсионного фонда»
Выполнила студентка
заочной формы обучения
специальности финансы и кредит
3 курса группы 2007/1- 4 - ФиК
№ студенческого билета
(зачетной книжки) 07-159 _______________ Н.О. Казакова
(личная подпись) (инициалы, фамилия)
Руководитель проекта
_______________________ ________________ _________________
(ученая степень, звание) (личная подпись) (инициалы, фамилия)
Содержание
1. Сущность деятельности негосударственного пенсионного фонда. 4
1.1. Негосударственные пенсионные фонды в системе пенсионного обеспечения РФ.. 4
1.2. Работа НПФ со средствами накопительной части трудовой пенсии. 7
1.3. Управление имуществом фонда. Пенсионные резервы и пенсионные накопления. 9
2.1. Требования к структуре инвестиционного портфеля фонда. 13
2.2. Основы управления портфелем ценных бумаг. 14
Негосударственный пенсионный фонд (далее НПФ) это особая некоммерческая организация социального обеспечения, специально созданная для пенсионного обеспечения населения.
В соответствии с законодательством негосударственные пенсионные фонды осуществляют как добровольное (негосударственное) пенсионное обеспечение, так и формируют накопительную часть трудовой пенсии (выступают в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию).
Деятельность негосударственных пенсионных фондов регулируется Федеральным законом от 7 мая 1998 года N 75-ФЗ "О негосударственных пенсионных фондах". В связи с началом пенсионной реформы 10 января 2003 года в закон внесены изменения и дополнения, которые определили порядок участия НПФ в обязательном пенсионном страховании, а также существенно ужесточили требования к их деятельности.
Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обеспечению населения включает: аккумулирование пенсионных взносов; размещение пенсионных резервов; учет пенсионных обязательств; выплату негосударственных пенсий участникам фонда.
В отличие от других способов сбережений, от которых достаточно быстро можно «избавиться»: снять деньги с депозита, который в свое время открывался «на старость», продать ценные бумаги или лишнюю недвижимость, негосударственный пенсионный фонд надежно держит и приумножает добровольные взносы вкладчиков, не позволяя потратить их на что-то другое, кроме пенсионного обеспечения.
Пенсионные средства НПФ инвестируются в ценные бумаги и другие финансовые инструменты, увеличиваясь за счет полученному по ним инвестиционному доходу.
Таким образом, тема данной работы, связанная с изучением основ портфельного инвестирования НПФ, представляется достаточно актуальной.
Цель работы – изучить теоретические, нормативные и практические основы построения портфеля ценных бумаг НПФ.
Задачи: - рассмотреть сущность деятельности НПФ как инвестиционного института;
- проанализировать особенности составления и управления инвестиционным портфелем в НПФ;
- изучить требования к структуре инвестиционного портфеля фонда;
- рассмотреть основы управления портфелем ценных бумаг, управления риском портфеля и проблемы повышения эффективности инвестирования средств в НПФ.
С самого начала существования НПФ постоянно обсуждался вопрос: являются ли НПФ финансовым институтом (хотя и выполняющими социальную функцию) или же социальным институтом (хотя и действующим в финансовой сфере). От ответа на этот вопрос зависело, как именно организовать регулирование НПФ: если они преимущественно финансовые институты, то регулировать надо их финансовое состояние и финансовые операции, - как это делается применительно к банкам, страховым компаниям, профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Если же НПФ являются по преимуществу социальными институтами, то и регулировать надо было социальные аспекты их взаимодействия с клиентами (прежде всего с физическими лицами), их воздействие на социальную среду, а уже во вторую очередь заботиться о финансовом регулировании.
Теоретически этот вопрос решался в пользу гипотезы о социальной природе НПФ.
Обратимся к определению НПФ и его месту в системе пенсионного обеспечения Российской Федерации.
Негосударственный пенсионный фонд - особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются [5, c.82]:
- деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;
- деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15 декабря 2001 года N 167-ФЗ "Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации" и договорами об обязательном пенсионном страховании;
- деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем.
Итак, фонд является юридическим лицом по российскому законодательству, осуществляющим некоммерческую деятельность в особой организационно - правовой форме некоммерческой организации социального обеспечения.
На фонд, как на юридическое лицо, некоммерческую организацию, распространяются соответствующие нормы Гражданского кодекса РФ (ст.118 ГК РФ), Федерального закона от 12 января 1996 г. N 7-ФЗ "О некоммерческих организациях" (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 21 марта, 28 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г., 10 января, 2 февраля 2006 г.).
Фондом, согласно действующему корпоративному законодательству, признается не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов и преследующая социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полезные цели (п.1 ст.7 Закона «О некоммерческих организациях»). Как мы уже подчеркнули, такой целью для НПФ – является организации социального обеспечения.
Как справедливо подчеркивается в юридической литературе, «фонд является не объединением граждан и (или) юридических лиц, а объединением имущества граждан и (или) юридических лиц для выполнения общественно полезных задач».
Дискуссионным является вопрос о том, являются ли НПФ разновидностью фондов (в понимании ст.7 Закона «О некоммерческих организациях» или же НПФ – самостоятельная разновидность некоммерческих организаций. Как отмечает М.Ю. Тихомирова, созвучие в названиях двух форм некоммерческих организаций не должно вводить в заблуждение, т.к. это две совершенно разные формы некоммерческих организаций [2, c.96]. На наш взгляд, данное мнение ошибочно, поскольку, во-первых, закон о некоммерческих организациях содержит лишь общие положения о фондах, что не исключает действие различных разновидностей фондов, в том числе НПФ, во-вторых, согласимся с исследователями, считающими, что некоторые организации хотя и именуются фондами, но по существу являются государственными финансово-кредитными учреждениями. К таким фондам относятся, в частности, Пенсионный фонд РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования, Фонд социального страхования РФ. И здесь необходимо различать понятие фонда, как обозначение совокупности денежных ресурсов, и понятие фонда как особого вида некоммерческой организации, к которым и относится НПФ.
НПФ, как юридическое лицо, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Извлечение прибыли не является целью деятельности Фонда. Учредители не получают дохода от его деятельности. Более того, учредители не имеют прав на переданное фонду имущество, которое является собственностью фонда (п.2 ст.4 Закона).
Фонд вправе заниматься предпринимательской деятельностью, соответствующей этим целям и необходимой для достижения общественно полезных целей, ради которых фонд создан. Для осуществления предпринимательской деятельности фонды вправе создавать хозяйственные общества или участвовать в них (п.2 ст.7 Закона «О некоммерческих организациях»). Между тем деятельность фонда по размещению пенсионных резервов и инвестированию средств пенсионных накоплений не относится к предпринимательской.
В соответствии с целями своей деятельности фонд имеет право заключать договоры, приобретать имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, выступать истцом и ответчиком в общегражданских, арбитражных и третейских судах.
Фонд является собственником принадлежащего ему имущества и средств, а также может владеть и пользоваться имуществом на праве аренды и других законных основаниях.
Фонд, являясь юридическим лицом, обладает специальной, целевой правоспособностью, так как его деятельность обусловлена некоммерческим характером и формулируется с учетом его целей, а именно, достижение общественно полезных целей.