Доходность акции
Текущая доходность. При определении текущей доходности предполагается, что доход инвестора формирует только текущий доход в виде дивиденда.
Текущая доходность акции = 100% x дивиденд (в руб.) / рыночная цена [цена приобретения]
Пример3:
АО в 2005 г. выпустило обыкновенные акции в количестве 100 тыс. штук номинальной стоимостью 100 рублей каждая. Инвестор X приобрел в 2006 г. пакет акций, состоящий из 100 штук, по цене 150 рублей за акцию. Рыночная стоимость одной акции в настоящее время -300 рублей. Определите текущую доходность (в процентах) пакета акций инвестора X без учета налогов), если ежегодный дивиденд по акциям выплачивается в размере 60 рублей на одну акцию.
Решение:
Рыночная цена в данном случае рассматривается как цена приобретения акций.
Конечная доходность. В случае с акциями, инвестор может получить дополнительный доход, только реализовав акцию на вторичном рынке, сыграв на разнице в ценах (между ценой реализации другому инвестору и ценой приобретения данной акции).
Конечная доходность акции = 100% x (дивиденд за все годы + Прибыль от перепродажи) / (срок владения акцией x рыночная цена [цена приобретения]
Пример 4:
Инвестор приобрел за 2 300 рублей привилегированную акцию АО номинальной стоимостью 2 000 рублей с фиксированным размером дивиденда 15 процентов годовых. Через 5 лет (а течение которых дивиденды регулярно выплачивались) акция была им продана за 2 100 рублей. Определите конечную (в пересчете на год) доходность по данной акции.
Решение:
Конечная доходность = 11,3%
При необходимости учета налогов при определении доходности ценных бумаг и в целях выработки единой терминологии предполагается определять,“текущую доходность с учетом налогообложения” и “конечную доходность с учетом налогообложения”.
Текущая доходность с учетом налогообложения = l00% x
(дивиденд за год – сумма налогов) / рыночная цена в руб.
Пример5:
Инвестор, являющийся юридическим лицом, приобрел акцию по рыночному курсу за 1 300 рублей при номинальной стоимости 1 000 рублей. Какова текущая доходность данной акции с учетом налогов, если размер дивиденда составляет 300 рублей на акцию?
Решение:
Текущая доходность = 19.6%
Конечная доходность акции с учетом налогообложения = l00% x
(все полученные дивиденды – все уплаченные налоги + прибыль - налоги) /
(срок владения акцией x рыночная цена)
Возможна ситуация, когда инвестор продает акцию, не успев получить дивиденд. В этом случае логично говорить о “доходности операции с акцией”.
Доходность операции с акцией = 100% х прибыль от перепродажи /
цена приобретения
Доходность операции с акцией с учетом налогообложения = 100% х
(прибыль от перепродажи - сумма налогов цена приобретения) / цена приобретения
Заключение
Выпуск ценных бумаг является своеобразным каналом финансирования. Он является важным источником привлечения средств для молодых предприятий, мобилизации дополнительного капитала для уже существующих предприятий, а также пополнения государственного и местного бюджета. К выпуску акций различные организации прибегают, когда альтернативные возможности привлечения средств исчерпаны, а также при возникновении предприятий, во вновь зарождающихся перспективных отраслях, сферах, предпринимательства. Однако в нашей стране в связи с движением к рынку повышается экономический потенциал акционерных форм собственности, пробуждается волна акционирования предприятий. На данный момент мы стоим на стадии формирования финансового рынка, и вводимые ценные бумаги всё ещё носят черты переходного периода, отдельные виды ценных бумаг находятся пока в зачаточной форме, что относится и к главенствующим ценным бумагам-акциям.
Список использованной литературы
1) ”Акционерное общество - вопросы управления” в сб. ”Вопросы приватизации”
АКДИ N21, 1995 г.
2) Банковский кодекс Республики Беларусь, ст. 53.
3) Василевич. «Инфляция помогла», Белорусский рынок, №1, 1999 г.
4) Г. Барздов. Особенности организации вторичного рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь Банковский вестник, №2/98.
5) Д.Климко «Фондовый рынок Республики Беларусь: состояние и перспективы», - Банковский вестник, №4 1999 г.
6) ЗАКОН Республики Беларусь от 09.12.1992 N 2020-XII (ред. от 30.07.2004) "ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ, ОБЩЕСТВАХ С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ И ОБЩЕСТВАХ С ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ"
7) Кашина Т.В. Акционерное право. Практический курс, М.: «ИНФРА-М», 1999.
8) Курс экономической теории. Под общей редакцией: Чепурина М.Х., Киселевой Е.А., Изд-во «АСА», Киров, 1995 г.
9) Могилевский С.Д. Акционерные общества, М.: «Дело», 1998.
10) Р.Ю. Тихонов, Ю.А. Антоненко «Рынок государственных ценных бумаг», Минск, 1998 г
11) ”Сборник нормативных документов. Аренда. Малые предприятия. Акционерные общества. ” МП “Круг”, 1990 г.
12) Таганов Д.Н. Акции и биржа, М.: «Нова-пресс», 1999.
13) Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях, М.: «Статут», 2000.
14) Тихомиров Д.Н. Уставы акционерных обществ», М.: «Юринформ», 1999.
15) Экономические тенденции в Беларуси. Квартальное обозрение, Информационный отдел ТАСИС.