По привилегированным акциям держатель получает твердо фиксированный дивиденд, размер которого определяется номинальной стоимостью акций и не зависит от размера прибыли. Привилегированные акции имеют право голоса только при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества, а также при внесении изменений в устав общества, ограничивающих права владельцев привилегированных акций.
Закон обязывает акционерного общества объявлять об уменьшении уставного капитала (до величины, не превышающей стоимость его чистых активов), если по окончании второго и т.д. финансового года стоимость чистых активов становится меньше уставного капитала. Если стоимость чистых активов меньше минимально возможного уставного капитала, общество должно быть ликвидировано.
Смысл этой меры состоит в том, что при уменьшении фактической стоимости принадлежащего обществу имущества за вычетом его долгов, акционерное общество не в состоянии предоставить кредиторам минимальные гарантии удовлетворения их требований. Если стоимость чистых активов становится ниже установленного законом минимума, общество подлежит ликвидации, т.к. не имеет и минимальной имущественной базы для предпринимательской деятельности.
Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций, а также может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего числа, в том числе путем приобретения части акций. Решения об увеличении или уменьшении уставного капитала принимаются общим собранием акционеров, но решение об увеличении может приниматься советом директоров, если это определено Уставом акционерного общества.
1.2. Формирование акционерного капитала
Акционирование предприятий включает два основных аспекта:
организационно правовой и финансовый. Организационно-правовой аспект означает, что предприятий регистрируются в форме коммерческой организации. Финансовый аспект заключается в выпуске и размещении акций.
В нашей стране большинство акционерных обществ учреждены путем приватизации государственной собственности.
Финансы акционерного общества - это денежные отношения, возникающие на всех стадиях создания, деятельности, реорганизации и ликвидации акционерных обществ [3, с.26].
Роль финансов акционерных обществ многогранна: они охватывают
денежные отношения с учредителями общества, трудовым коллективом,
поставщиками, покупателями, бюджетом, банками, внебюджетными, страховыми и другими организациями.
Эмиссия акций, как первоначальная, так и дополнительная – тот вопрос, с которым поневоле сталкивается акционер, как при регистрации акционерного общества, так и при привлечении дополнительного капитала посредством выпуска ценных бумаг.
Акция - ценная бумага без установленного срока обращения, закрепляющая права ее владельца (акционера) на долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает право его собственнику на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.
Акции могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме.
Процедура выпуска акций содержит нижеследующие этапы:
Эмиссионные ценные бумаги, выпуск которых не прошел регистрацию в соответствии с требованиями Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже", не подлежат размещению. Кроме того сделки с акциями - купля-продажа, дарение и другие с незарегистрированными акциями признаются недействительными.
Акции могут быть именными и на предъявителя, привилегированными и простыми.
В реестре акционеров всегда фиксируется информация о владельцах именных акций и она доступна эмитенту.
Переход прав на акции на предъявителя нигде не фиксируется: владельцем является предъявитель ценной бумаги. В книге регистрации акций фиксируется их общее количество.
Привилегированные акции дают собственнику преимущество при получении дивидендов, а также на приоритетное участие в распределении имущества в случае ликвидации акционерного общества.
Привилегированные акции не могут быть выпущены на на сумму, превышающую 10% уставного фонда акционерного общества.
Решение о выпуске акций принимается учредителями акционерного общества или на общем собрании акционеров акционерного общества.
Решение о выпуске акций оформляется протоколом.
Закон Украины "Об акционерных обществах" № 514-17 от 17 сентября 2008 г. вступил в силу 29 апреля 2009 года. Одним из ключевых положений данного закона является необходимость реорганизации открытых(ОАО) и закрытых(ЗАО) акционерных обществ в соответственно публичные(ПАО) и частные(ЧАО).
Основные изменения, связанные с реорганизацией:
Для выполнения обязательных операций с акциями на ранке ценных бумаг необходимо будет заключать брокерский договор с торговцем ценными бумагами, имеющим соответствующую лицензию.
Эмиссия акций осуществляется исключительно по решению общего собрания. Акционерное общество может размещать другие ценные бумаги, если есть такое решение наблюдательного совета и иное не предусмотрено уставом. Чтобы принять решение о размещении ценных бумаг, стоимость которых превышает четверть стоимость всех активов предприятия, необходимо общее собрание акционеров.
Акционерные общества могут эмитировать акции и облигации для перевода своих обязательств в ценные бумаги, в соответствии с порядком, который определен Госкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.
Финансы акционерных обществ функционируют в:
приобретении сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей;
реализации произведенной продукции; инвестициях;
формировании акционерного капитала, резервов;
создании и распределении прибыли, при выплате дивидендов и процентов по акциям и облигациям;
уплате налогов в бюджет;
получении и погашении кредитов и т.д.
Акционерные общества формируют страховой или резервный фонд в тех размерах, которые установлены учредительными документами. Распределение прибыли между участниками общества производится ежеквартально, раз в полгода или один раз в год. Для этого используются методы, предусмотренные учредительными документами. На практике такое распределение осуществляется чаще всего пропорционально долям участников в уставном фонде общества.
Как было сказано выше, при создании акционерного общества его
уставной капитал направляется на приобретение основных фондов и
формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения
нормальной производственно - хозяйственной деятельности, вкладывается в приобретение лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным фактором образования дохода. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.
Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на
производство продукции средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости. Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников составляют издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные средства восстанавливаются, а понесенные акционерным обществом издержки по производству продукции возмещаются. Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и произведенные затраты. Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то акционерное общество получает его в виде прибыли.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.
Поскольку финансы акционерных обществ как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятия. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.