| Показатели | Методика расчета | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. |
| 1.Внеоборотные активы | Итог I раздела баланса | 106252 | 108067 | 105865 |
| 2.Запасы (с НДС) | Стр. 210 + стр. 220 | 10604 | 10771 | 10735 |
| 3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | Стр. 250 + стр. 260 | 660 | 2 | 2 |
| 4. Оборотные активы | Итог II раздела баланса | 28839 | 22557 | 23529 |
| 5. Капитал и резервы | Итог III раздела баланса | 85447 | 68419 | 69415 |
| 6.Долгосрочные обязательства | Итог IV раздела баланса | - | 557 | 1098 |
| 7.Краткосрочные обязательства | Итог V раздела баланса | 49644 | 61618 | 58881 |
| 8. Баланс | Валюта баланса | 135091 | 130624 | 129394 |
В 2008 году наблюдается увеличение плеча финансового рычага с 0,577 до 0,864, что свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов увеличивается.
Как видим, рассматриваемое предприятие зависимо от внешних источников финансирования и значение коэффициента маневренности отрицательное. Это означает, что ОАО «ММРП» не имеет собственных оборотных средств.
Полученные расчетные отрицательные значения коэффициентов свидетельствуют о том, что у предприятия нет собственных оборотных средств (величина капитала и резервов меньше внеоборотных активов), финансовая устойчивость – кризисная.
Таблица 2.6 Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «ММРП» за 2006 – 2008 гг
| Показатели | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | Изменение, (±) | |
| 2007г. к 2006 г. | 2008г. к 2007 г. | ||||
| Коэффициент автономии | 0,633 | 0,524 | 0,536 | -0,109 | 0,012 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 0,581 | 0,908 | 0,864 | 0,327 | -0,044 |
| Коэффициент маневренности | -0,419 | -0,579 | -0,525 | -0,160 | 0,054 |
| Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования | -0,510 | -0,272 | -0,295 | 0,238 | -0,023 |
Таким образом, за период 2006 – 2008 гг. финансовая устойчивость предприятия снижается.
2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности
Платежеспособность предприятия характеризуется на основе коэффициентов ликвидности.
Таблица 2.7
Коэффициенты ликвидности ОАО «ММРП» за 2006 – 2008 гг
| Показатели | Методика расчета | Нормативное значение | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | Изменение (±) | |
| 2007 к 2006. | 2008 к 2007 | ||||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | (стр. 250 + стр. 260) : стр. 690 | > 0,2 – 0,25 | 0,007 | - | - | -0,007 | - |
| Коэффициент критической ликвидности | (стр. 250 + стр. 260 + стр. 240) : стр. 690 | 0,7 – 0,8 | 0,367 | 0,191 | 0,217 | -0,176 | 0,026 |
| Коэффициент текущей ликвидности | стр.290 : стр. 690 | > 2 | 0,581 | 0,366 | 0,400 | -0,215 | 0,034 |
Из расчетных значений коэффициента абсолютной ликвидности следует, что предприятие на всем протяжении анализируемого периода 2006 2008 гг. не имеет текущую платежную способность. Если по состоянию на начало 2006 года за счет наиболее ликвидных активов ОАО «ММРП» могло покрыть 0,17 % своих краткосрочных обязательств, то к концу 2008 года значение коэффициента абсолютной ликвидности снижается практически до нуля.
Даже при условии своевременных расчетов с покупателями и заказчиками платежные возможности анализируемого предприятия малы: коэффициент критической ликвидности снижается с 43,3 % (на начало 2006 года) до 21,7 % (на конец 2008 года).
Из расчетных данных следует, что предприятие, даже при условии своевременного расчета с дебиторами, благоприятной конъюнктуре рынка, в перспективе не обладает ликвидностью, более того, платежные способности предприятия к концу анализируемого периода снижаются, о чем свидетельствует снижение показателей ликвидности. Это подтверждает ранее сделанный вывод о кризисной финансовой устойчивости ОАО «ММРП» за 2006 – 2008 гг. Платежные возможности предприятия довольно низки, наблюдается снижение ликвидности баланса в 2007 г. по сравнению с 2006 г., в 2008 г. по сравнению с 2007 г. платежеспособность предприятия возрастает, о чем свидетельствует рост коэффициентов ликвидности.
Для того чтобы оценить эффективность управления на предприятии рассмотрим показатели рентабельности. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы. Расчет показателей рентабельности ОАО «ММРП» за 2006-2008 гг. представлен в таблице 2.8.
Рентабельность основной деятельности характеризует сумму прибыли от продаж, приходящиеся на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции. В 2006 г. на 1 рубль затрат предприятие получало 4,9 коп. прибыли от продаж, в 2007 г. – 6,4 коп., в 2008 г. – 5,1 коп. Рентабельность основной деятельности увеличилась в 2007 г. по сравнению с 2006 г. на 1,5 %, что свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности предприятия, в 2008 г. произошло снижение эффективности основной деятельности предприятия на 1,3%.
Таблица 2.8 Показатели рентабельности деятельности ОАО «ММРП» за 2006-2008 гг
| Показатели | Год | Изменение, (+;-) | |||
| 2006 | 2007 | 2008 | 2007 к 2006 | 2008 к 2007 | |
| Рентабельность основной деятельности, % | 4,9 | 6,4 | 5,1 | 1,5 | -1,3 |
| Рентабельность продаж, % | 4,6 | 6,1 | 4,9 | 1,5 | -1,2 |
| Рентабельность внеоборотных активов, % | 3,0 | 5,1 | 4,9 | 2,1 | -0,2 |
| Рентабельность оборотных активов, % | 10,5 | 21,1 | 22,7 | 10,6 | 1,6 |
| Рентабельность совокупных активов предприятия, % | 2,4 | 4,1 | 4,0 | 1,7 | -0,1 |
Рентабельность продаж характеризует сумму прибыли от продаж, приходящиеся на каждый рубль выручки от продаж. В 2006 г. на 1 рубль выручки от продаж предприятие получало 4,6 коп. прибыли от продаж, в 2007 г. – 6,1 коп. Рентабельность продаж увеличилась на 1,4 %, что свидетельствует о повышении рыночной эффективности деятельности предприятия. В 2008 г. произошло снижение эффективности рыночной деятельности предприятия на 1,2% по сравнению с 2007 г..
Рентабельность внеоборотных активов рассчитываем делением прибыли от продаж на среднегодовую стоимость внеоборотных активов. Определяет величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль, вложенный во внеоборотные активы. Рентабельность внеоборотных активов в 2007 г. по сравнению с 2006 г. повысилась с 3,0 % до 5,1 %, т.е. на 2,1 пункта., в 2008 г. данный показатель снизился на 0,2%.
Рентабельность оборотных активов отражает эффективность и прибыльность использования оборотного капитала. Определяет величину прибыли от продаж, приходящуюся на 1 рубль, вложенную в оборотные активы. Рентабельность оборотных активов за анализируемый период увеличивается с 10,5 % до 22,7 % , т.е. на 12,2 %.
Рентабельность совокупных активов предприятия показывает, сколько прибыли от продаж приходится на 1 рубль капитала предприятия (основного и оборотного). Рентабельность капитала составила в 2006 г. 2,4 %, в 2007 г. – 4,1 %, т.е. увеличение составило 1,7 %. В 2008 г. произошло снижение рентабельности совокупных активов предприятия на 0,1%.
Для оценки степени близости предприятия к банкротству рассчитывается показатель Z-счет Альтмана на конец отчетного периода:
-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К
где
К1 - отношение оборотного капитала к величине всех активов;
К2 - отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов;
К3 - отношение фин. результата от продаж к величине всех активов;
К4 - отношение уставного капитала к заемному капиталу;
К5- отношение выручки от продаж к величине всех активов.
Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Произведем оценку потенциального банкротства ОАО «ММРП» на основании модели Альтмана (таблица 2.9).
Таблица 2.9 Оценка риска банкротства ОАО «ММРП» по модели Альтмана
| Коэффициент | Значение | Множитель | Произведение | ||||
| 2004 | 2005 | 2006 | 2004 | 2005 | 2006 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| К1 | 1,2 | 0,213 | 0,172 | 0,182 | 0,256 | 0,206 | 0,218 |
| К2 | 1,4 | 0,098 | 0,456 | 0,025 | 0,137 | 0,639 | 0,035 |
| К3 | 3,3 | 0,117 | 0,101 | 0,084 | 0,387 | 0,333 | 0,276 |
| К4 | 0,6 | 1,205 | 0,77 | 0,81 | 0,723 | 0,462 | 0,486 |
| К5 | - | 0,513 | 0,686 | 0,828 | 0,513 | 0,686 | 0,828 |
| Z-счет Альтмана: | 2,016 | 2,326 | 1,843 | ||||
Коэффициент банкротства составил:
На анализируемом предприятии величина Z-счета по модели Альтмана за 2006-2008 гг. показывает, что вероятность наступления банкротства высокая.
Таблица 2.10
Значение коэффициента банкротства ОАО «ММРП» за 2006-2008 гг.
| Значение Z-счета | 2006г. | 2007г. | 2008г. | Вероятность банкротства |
| 1,8 и менее | очень высокая | |||
| 1,81 — 2,7 | 2,016 | 2,326 | 1,843 | высокая |
| 2,71 — 2,9 | существует возможность | |||
| 3,0 и выше | очень низкая |
Таким образом, финансовое состояние ОАО «ММРП» за 2006 – 2008 гг. кризисное, зависимость предприятия от внешних источников финансирования на протяжении анализируемого периода возрастает.