Кфр1 = 1 247 142 / 1 960 728 = 0,6361
∆ Кфр = 0,6361 – 0,6604 = -0,0243
2. Коэффициент оборачиваемости заёмных средств - это показатель, характеризующий скорость оборота средств. Данный показатель характеризует эффективность использования заёмного капитала относительно получаемой выручки.
Коб ЗК = V/ ЗКср
Коб ЗК 0= 7 238 399 / 1 191 471,5 = 6,0752
Коб ЗК 1 = 8 243 819 / 1 247 142 = 6,6101
∆ Коб ЗК = 6,6101 – 6,0752 = 0,5349
4. Рентабельность продаж, рассчитываемая на основании чистой прибыли:
Rпр = ЧП / V * 100
Rпр 0= 236 918 / 7 238 399 *100 = 3,27
Rпр 1= 255 950 / 8 243 819 *100 = 3,10
∆ Rпр = 3,10 – 3,27 = -0,17
Определим влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала методом абсолютных разниц, применив мультипликативную модель:
Rск = Кфр*Коб ЗК*Rпр
Влияние изменения коэффициента финансового рычага:
∆ RскКфр = ∆ Кфр* Коб ЗК0 * Rпр0 = (-,0243) * 6,0752 * 3,27 = -0,4827
Влияние изменения коэффициента оборачиваемости заемного капитала:
∆ Rск Коб = Кфр1 *∆ Коб ЗК* Rпр0 = 0,6361 * 0,5349 * 3,27 = 1,1126
Влияние изменения рентабельности продаж:
∆ Rск Rпр = Кфр1 * Коб ЗК1 *∆ Rпр = 0,6361 * 6,6101 * (-0,17) = -0,7148
Таблица 11
Анализ рентабельности собственного капитала
| № п/п | Показатель | Прошлый год | Отчетный год | Изменение (+,-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Чистая прибыль, тыс. руб. | 236 918 | 255 950 | 19 032 |
| 2 | Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб. | 1 804 063 | 1 960 728 | 156 665 |
| 3 | Рентабельность собственного капитала, % | 13,13 | 13,05 | -0,08 |
| 4 | Влияние на изменение рентабельности собственного капитала следующих факторов: | х | х | х |
| а) изменение финансового рычага | х | х | -0,4827 | |
| б) изменение коэффициента оборачиваемости заемного капитала | х | х | 1,1126 | |
| в) изменения рентабельности продаж, рассчитанной на основании чистой прибыли | х | х | -0,7148 |
Вывод: в ходе проведенного анализа выявлено, что рентабельность собственного капитала ООО «Рубин» уменьшилась на 0,08%, данное изменение произошло под влиянием следующих факторов: уменьшение финансового рычага на 0,0243 привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 0,4827; увеличение коэффициента оборачиваемости заёмного капитала на 0,5349 привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 1,1126; уменьшение рентабельности продаж, рассчитываемой на основании чистой прибыли на 0,17% привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 0,7148.
Анализ финансового положения организации
Задание № 19
Определим величину собственных оборотных средств на начало и наконец отчетного года, и факторы, повлиявшие на её изменение. Расчеты обобщим в табл.12.
Таблица 12
Определение собственных оборотных средств
и влияние отдельных факторов, вызвавших их изменение
| Показатель | На начало года | На конец года | Изменение (+,-) | Влияние на изменение собственных оборотных средств |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| I.Капитал и резервы | ||||
| Уставный капитал | 110 | 110 | 0 | х |
| Добавочный капитал | 1 704 857 | 1 723 364 | 18 507 | +18 507 |
| Резервный капитал | 66 | 81 | 15 | +15 |
| Нераспределенная прибыль | 236 918 | 255 950 | 19 032 | +19 032 |
| Итого по разделу I | 1 941 951 | 1 979 505 | 37 554 | х |
| II. Долгосрочные обязательства | ||||
| Займы и кредиты | 370 980 | 344 104 | -26 876 | -26 876 |
| Итого по разделу II | 370 980 | 344 104 | -26 876 | х |
| III. Внеоборотные активы | ||||
| Нематериальные активы | х | х | х | х |
| Основные средства | 1 157 259 | 1 247 434 | 90 175 | -90 175 |
| Незавершенное строительство | 443 557 | 293 094 | -150 463 | +150 463 |
| Итого по разделу III | 1 600 816 | 1 540 528 | -60 288 | х |
| Наличие собственного оборотного капитала | 712 115 | 783 081 | 70 966 | х |
Для осуществления анализа финансового положения организации необходимо рассчитать наличие собственных оборотных средств:
СОС = (СК+ДО) – ВА, где
ДО – долгосрочные обязательства;
ВА - внеоборотные активы.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю собственного капитала в оборотных средствах.
Косс = СОС/ТА, где
ТА – текущие активы (2 раздел Формы №1)
Косс 0 = 712 115/1 545 524 = 0,4608
Косс1 = 783 081 / 1 728 872 = 0,4529
∆ Косс = 0,4529 – 0,4608 = -0,0079
Вывод: в ходе проведенного анализа выявлено увеличение собственного оборотного капитала на 70 966 тыс. руб. расчет показателя обеспеченности собственными оборотными средствами выявил уменьшение доли собственного оборотного капитала в текущей деятельности предприятия на 0,0079.
Задание № 20
Определим операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового рычага. Определим эффективность производственных затрат и использования заёмных средств, ссудный процент 17%.
Операционный рычаг показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж, зная операционный рычаг можно прогнозировать изменения прибыли при изменении выручки.
Операционный рычаг (ОР) – это отношение маржинального дохода (МД) (валовой прибыли) к прибыли от продаж (П):
КОР = МД/П = (В-ПЗ)/П
МД0 = 7238399 – 4 160 330 = 3 078 069 тыс. руб.
КОР0 = 3 078 069 / 723 823 = 4,2525
МД1 = 8 243 819 – 4 42+ 831 = 3 816 988 тыс. руб.
КОР1 = 3 816 988 / 906 780 = 4,2094
Финансовый рычаг – это отношение заёмного капитала к собственным средствам. Характеризует сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Считается, что коэффициент не должен превышать единицы. Финансовый рычаг – отношение заемного капитала к собственному. Рассчитан в задание № 18.
КФР0 = 0,6604, КФР1 = 0,6361
Операционно-финансовый рычаг – это обобщенный показатель, отрый в отличие от предыдущих коэффициентов количественным показателем не выражается. Определяется по формуле:
КОФР = КОР*КФР
КОФР0 = 4,2525 * 0,6604 = 2,8084
КОФР1 = 4,2094 * 0,6361 = 2,6776
Сила воздействия операционного рычага или эффект операционного рычага (СВОР) рассчитывается по формуле:
СВОР = ∆МД/∆V, где
∆МД – темп прироста маржинального дохода, %
∆ОП – темп прироста объема продаж, %
∆МД = МД1/МД0*100-100 = 3 816 988 / 3 078 069 *100-100 = 24,0059%
∆V = V1/V0*100-100 = 8 243 819 / 7 238 399*100-100 = 13,8901%
СВОР = 24,0059 / 13,8901 = 1,7283
Данный коэффициент показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема продаж на 1%. Для ООО «Рубин» увеличение объема продаж на 1% приведет к увеличению прибыли на 1,73%
Эффект финансового рычага (ЭФР) показывает, как изменится рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот организации. Формула расчета:
ЭФР = (RА – Ссудный%)*(1 – НП)*КФР, где
RА – рентабельность активов (рассчитана в задании № 17)
НП – налоговая составляющая (20%)
ЭФР0 = (7,91 - 17)*(1 – 0,2)*0,6604 = -4,8024
ЭФР1 = (7,98 - 17)*(1 – 0,2)*0,6361 = -4,5901
Вывод: отрицательный эффект финансового рычага показывает, что привлекать заемный капитал не рационально, т.к. это приведет к снижению рентабельности собственного капитала.
Задание № 21
Оценим эффективность использования оборотных активов и влияние произошедших изменений на финансовое положение организации. Расчеты обобщим в Приложении 8.
Показатели оборачиваемости относятся к показателям деловой активности и позволяют проанализировать интенсивность использования средств организацией, так как скорость оборота средств оказывает прямое влияние на платежеспособность организации и результаты ее деятельности.
Среднегодовые оборотные средства:
ОбСср 0 = (1 574 710 / 1 545 524)/2 = 1 560 117 тыс. руб.
ОбС ср 1 = ( 1 545 524 + 1 728 872)/2 = 1 637 198 тыс. руб.
Приложение 8
Эффективность использования оборотных активов
| № п/п | Показатель | Прошлый год | Отчетный год | Изменение (+,-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Выручка, тыс. руб. | 7 238 399 | 8 243 819 | 1 005 420 |
| 2 | Среднегодовые оборотные активы, тыс. руб. | 1 560 117 | 1 637 198 | 77 081 |
| 3 | Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | 4,6397 | 5,0353 | 0,3957 |
| 4 | Продолжительность оборота в днях | 77,6 | 71,5 | -6,1 |
| 5 | Однодневный оборот, тыс. руб. | 20 106,7 | 22 899,5 | 2 792,8 |
1. Коэффициент оборачиваемости – отношение выручки от продажи к средней величине оборотных активов. Показывает количество оборотов или сколько выручки от продаж приходится на каждый рубль оборотных активов. Чем выше объем продаж, тем быстрее оборачиваются активы, т.е. интенсивнее и эффективнее используются.
Коб = V/ОбСср
Коб0 = 7 238 399 / 1 560 117 = 4,6397
Коб1 = 8 243 819 / 1 637 198 = 5,0353
2. Продолжительность оборота:
t = T/Коб
t0 = 360 / 4,6397 = 77дн
t1 = 360 / 5,0353 =71 дн
∆ t = t1 – t0 = 71 – 77 = -6 дн
3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости – сумма экономии (высвобождения) средств или сумма перерасхода (дополнительного привлечения) на основе данных об однодневном обороте и изменении оборачиваемости в днях: