За 2007 г. Кс/з = 66367 / 50904 = 1,3
5. Коэффициенты рыночной оценки (активности) предприятия - характеризуют стоимость и доходность акций компании.
Прибыль на одну акцию показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении.
Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию отражает отношения между компанией и ее акционерами, показывая, сколько денежных единиц платят акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Этот показатель можно сравнивать для различных компаний, что особенно важно делать в динамике, оценивая долгосрочный аспект инвестирования [8, С. 258].
Балансовая стоимость акции показывает стоимость чистых активов предприятия (собственного капитала), которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности.
Для определения доходности акций рассчитывают несколько показателей. Под текущей доходностью понимают дивиденды, которые получит владелец акции. Этот коэффициент называется дивидендным доходом или нормой дивиденда и представляет собой частное от деления величины дивиденда на одну акцию на рыночную стоимость одной акции.
Доля выплачиваемых дивидендов указывает, какая часть чистой прибыли расходуется на выплату дивидендов.
Таблица 1 – Относительные показатели ОАО «Прогресс» за 2006-2007 г.г.
| показатель | год | 2007г. в % к 2006г. | |
| 2006 | 2007 | ||
| Коэффициенты ликвидности | |||
| коэффициент текущей ликвидности | 0,89 | 0,53 | 59,6 |
| коэффициент срочной ликвидности | 0,02 | 0,01 | 50,0 |
| коэффициент абсолютной ликвидности | 0,0001 | 0,0004 | 400,0 |
| чистый оборотный капитал, руб. | -3821 | -30984 | 810,9 |
| Коэффициенты деловой активности | |||
| коэффициент оборачиваемости активов | 0,26 | 0,26 | 100,0 |
| коэффициент оборачиваемости деб. зад. | 29,53 | 48,93 | 165,7 |
| коэффициент оборачиваемости кред. зад. | 1,16 | 1,45 | 125,0 |
| коэффициент оборачиваемости запасов | 0,73 | 0,92 | 126,0 |
| длительность операционного цикла, дн. | 525 | 419 | 79,8 |
| финансовый цикл, дн. | 202 | 158 | 78,2 |
| Коэффициенты рентабельности | |||
| общая рентабельность, % | 9,42 | 8,7 | 92,4 |
| рентабельность активов, % | 22,7 | 2,13 | 9,4 |
| рентабельность собственного капитала, % | 4,25 | 4,9 | 115,3 |
| Коэффициенты финансовой устойчивости | |||
| коэффициент концентрации собственного капитала | 0,57 | 0,43 | 75,4 |
| коэффициент концентрации заемного капитала | 0,42 | 0,56 | 133,3 |
| коэффициент финансовой зависимости | 1,75 | 2,31 | 132,0 |
| коэффициент соотношения собственных и заемных средств | 0,74 | 1,3 | 175,7 |
Из данных таблицы можно сделать вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности в 2007 г. по сравнению с 2006г. меньше на 40,4 %, коэффициент срочной ликвидности меньше на 50,0 %, а коэффициент абсолютной ликвидности больше на 300,0 %. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 г. по сравнению с 2006 г. вырос на 65,7 %, кредиторской задолженности и запасов на 25,0 % и на 26,0 % соответственно. Длительность операционного и финансового циклов снизилась на 106 и 44 дня соответственно. Рентабельность общая снизилась на 7,6 % в 2007 г., также снизилась рентабельность активов на 90,6 %, а рентабельность собственного капитала увеличилась на 15,3 %. Коэффициент концентрации собственного капитала в 2007 г. по сравнению с 2006 г. стал меньше на 24,6 %, а коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения собственного и заемного капитала увеличились на 33,3 %, 32,0 % и 75,7 % соответственно.
3. Пути совершенствования кредитной политики предприятия
Оценку финансового состояния предприятия целесообразно проводить в разрезе статей баланса, влияющих на показатели кредитоспособности предприятия.
Если наметилась тенденция к ухудшению показателей кредитоспособности предприятия, то ему следует приложить усилия к недопущению ухудшения показателей кредитоспособности. Такими мерами должны стать:
– совершенствование организации расчетов с дебиторами и кредиторами с целью недопущения опережающего роста кредиторской задолженности над дебиторской;
– сокращение расходов на основные средства и увеличение расходов на формирование оборотных средств;
– сокращение размера оборотных средств в запасах и затратах.
Таким образом, выполнение указанных мероприятий поможет предприятию достичь более высоких финансовых показателей, что позволит ему в дальнейшем эффективнее пользоваться банковским кредитом.
Как показало исследование, причиной низкой кредитоспособности предприятия является низкий уровень рентабельности продаж, активов и собственного капитала. Для повышения рентабельности, необходимо найти резервы снижения себестоимости работ (услуг) предприятия за счет увеличения объема их выполнения и сокращения затрат на их выполнение.
Итак, для повышения рентабельности производства предприятию необходимо:
– рационализовать ценовую политику;
– организовать экономию издержек, в том числе за счет более рационального использования материальные ресурсов (топлива, материалов, энергии);
– использовать эффект производственного рычага;
– сократить долю постоянных издержек на управленческий персонал, на содержание объектов недвижимости;
– постоянно выявлять и выпускать в большем объеме наиболее популярные у покупателей и прибыльные виды продукции;
– с целью сокращения расходов и повышения эффективности основной деятельности в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых малоприбыльных видов деятельности;
– при низкой рентабельности продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов, в этой связи, возможно, целесообразно увеличит число рабочих смен на предприятии.
В то же время производительность активов в значительной степени обусловливается внутренними факторами деятельности организации, такими как менеджмент и инвестиционная политика, следовательно, предприятию следует разработать мероприятия по улучшению системы управления предприятием [10, С. 25].
Кроме того, необходимо на коммерческой основе начать оказывать услуги, которые не входят в круг основных обязанностей предприятия. Это могут быть, например, внутренние санитарно-технические работы; услуги по ремонту жилых помещений собственников многоквартирных домов: штукатурные и малярные работы, стекольные, обойные, облицовочные и другие работы. Оказание подобных услуг населению может существенно увеличить выручку предприятия и соответственно его прибыль от реализации.
Необходимо также отметить, что в целях повышения собственной кредитоспособности, предприятие должно заботиться о собственном имидже в деловых кругах, а именно пытаться зарекомендовать себя в качестве надежного партнера, своевременно исполняющего все свои обязательства. Положительная кредитная история, участие в крупных проектах, высокое качество выпускаемых товаров и услуг, высокая квалификация и устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах, – все это будет способствовать улучшению имиджа предприятия, а значит и укреплению его кредитоспособности.
Заключение
На основании проделанной работы можно сделать следующие выводы.
Кредитная политика - это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика предприятия может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности.
Находясь на разных этапах развития, предприятия преследуют различные цели и придерживаются различных стратегических линий. Можно выделить три основные модели поведения:
- расширение рыночной ниши;
- удержание рыночной ниши;
- максимизация прибыли при минимальном риске.
Без разработки кредитной политики и соответствующей структуры предприятия невозможно увеличить объемы продаж, сохраняя приемлемый уровень неплатежей.
Для решения ключевой задачи кредитной политики - улучшения оценки кредитоспособности предприятия необходимо:
1. Использовать расширенный набор финансовых коэффициентов, поскольку применение ограниченного их количества снижает качество проводимого анализа;
2. Анализировать динамику изменения финансового положения предприятия на протяжении нескольких отчетных периодов, а не по последнему балансу;