Финансовая устойчивость предприятия 4 (стр. 3 из 5)

В основе всего лежит обеспеченность денежными средствами: с одной стороны, оборотные активы, с другой - прибыль, капитал (пассивы). Противоречие между внутренними и внешними факторами состоит в том, что предприятию необходимо сохранение ликвидности и платежеспособности (как внешнего фактора для поставщиков, банков) и рентабельности для покрытия внутренних потребностей (прирост собственного капитала, дивиденды). В системе внешних факторов должен преобладать заряд положительного воздействия для сохранения финансовой устойчивости предприятий, так как это залог устойчивости всей экономической политики государства.

1.2. Основные показатели финансовой устойчивости

Один из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств — коэффициент автономии. Он показывает долю собственных средств в обшей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у предприятия справиться с рыночной неопределенностью.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5; его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышая гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяя возможности привлечения средств со стороны.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение I : 2, при котором треть обшего финансирования сформирована за счет заемных средств- Нормальное ограничение для этого показателя — К < 1.

Для сохранения минимальной финансовой устойчивости предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением соотношения стоимости мобильных и иммобилизованных средств. Это коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Коэффициент имущества производственного назначения равен " отношению суммы основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия. Нормальное ограничение — К > 0,5.

Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия.

Важной характеристикой финансовой устойчивости является также коэффициент маневренности, показывающий, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей болбе или менее свободно маневрировать этими средствами. С финансовой точки зрения повышение коэффициента и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие; собственные средства при этом мобильны, а большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Оптимальной величиной коэффициента маневренности может считаться К > 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мо бильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Значения вышеперечисленных коэффициентов для условного примера приведены в табл. 14.1, из которой можно сделать следующие выводы.

1. Коэффициент автономии на начало года составил 0,95, на конец — 0,89, т. е. снизился на 0,06. Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности, превысила минимальное пороговое значение коэффициента (0,5).

2. Коэффициент финансовой устойчивости, или соотношения заемных и собственных средств, на начало года составил 0,05, на конец — 0,98, т. е. увеличился на 0,93. Иными словами, на 1 руб. вложенных в активы собственных средств предприятие к концу года

привлекло 98 коп. заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости не вышел за рамки ограничения.

3. Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств на начало года составил 0,35, на конец — 0,64, т. е. увеличился на 0,29. Числовое значение коэффициента на начало и конец года было ниже, чем коэффициент финансовой устойчивости. Такое положение говорит о финансовой нестабильности предприятия.

4. Коэффициент имущества производственного значения на начало года составил 0,83, на конец — 0,73, т. е. снизился на 0,1. Значения коэффициента немного превысили нормальное значение для этого показателя (0,5).

5. Коэффициент кредиторской задолженности на начало года составил 0,8 К на конец — 0,96, т. е. увеличился на 0,15. Наблюдалось повышение кредиторской задолженности в обшей сумме внешних обязательств предприятия, однако величина показателя очень высока.

6. Коэффициент маневренности на начало года составил 0,22, на конец — 0,32.

7. Коэффициент обеспечения запасов и затрат собственными источниками на начало года составил 2,39, на конец — 1,98.

Глава 2. Факторы финансовой устойчивости предприятия в системе его управления

2.1. Управление финансовой устойчивостью предприятия

Управление финансовой устойчивостью производственной системы, как одна из составляющих финансового менеджмента, в настоящее время приобретает особую значимость. На сегодняшний момент вряд ли можно говорить об окончательной разработанности этой проблемы, хотя по некоторым основным направлениям, особенно в области анализа, существуют достаточно четкие взгляды, методики, позиции. Автор рассматривает проблему управления финансовой устойчивостью производственной системы как фундаментальную категорию механизма управления.

Методологическим ключом к рассмотрению данной проблемы является не только категория "финансовая устойчивость", но и целая система взаимосвязанных категорий, позволяющих рассмотреть управление финансовой устойчивостью с точки зрения системного подхода.

Такой подход позволяет рассматривать как единое целое механизм, структуру и процесс управления и требует представления объекта исследования как системы.

Производственная система (ПС) - это совокупность структурных элементов главных подсистем (вход, процесс, выход, обратная связь), находящихся в цепочке причинно-следственных взаимосвязей процесса функционирования системы в рамках осознанного выбора отношений взаимозависимости с внешней средой.

Управление финансовой устойчивостью - целенаправленные действия субъекта управления (представленного в лице финансовой администрации предприятия), направленные на достижение определенного состояния финансовых ресурсов производственной системы.

Следует отметить, что функции субъекта управления - финансовой администрации - по управлению финансовой устойчивостью, должны сводиться не просто к сбору и систематизации информации о состоянии финансовых ресурсов и вычислению на ее основе стандартных показателей. Управление финансовой устойчивостью должно представлять собой циклический процесс, который основан на анализе и диагностике состояния финансовых ресурсов, с целью подготовки прогноза изменения величины и направления движения финансовых потоков и принятия своевременных мер по предупреждению отклонения состояния финансовых ресурсов от желаемого и необходимого.

Устойчивое финансовое положение - результат управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности системы. Управление финансовой устойчивостью, таким образом, можно представить как процесс противодействия производственной системы отрицательным внешним воздействиям.

Система управления финансовой устойчивостью ПС - упорядоченная совокупность взаимосвязанных и взаимозависимых элементов, совместно функционирующих с целью достижения определенного состояния финансовых ресурсов в пределах (границах) устойчивости производственной системы.

Систему управления финансовой устойчивостью ПС можно представить как единство структуры, механизма и процесса управления финансовой устойчивостью (см. рис. 1).

Рис. 1. Система управления финансовой устойчивостью ПС

Любой, правильно организованный процесс управления цикличен. Цикл управления финансовой устойчивостью - последовательность функций процесса управления финансовой устойчивостью, однократно выполняемая субъектом управления за определенный промежуток времени, называемый периодом цикла управления.

В целях более глубокого анализа управления финансовой устойчивостью как процесса рассмотрим структурированно процесс с помощью понятия "процедура". Процедура - некоторая совокупность основных функций, используемых в процессе управления финансовой устойчивостью.

Основная функция - это совокупность действий. Каждая основная функция имеет определенную длительность, фиксированное событие, соответствующее началу, и фиксированное событие, соответствующее окончанию основной функции, завершается определенным результатом и требует привлечения ряда исполнителей.

Введенные определения позволяют представить циклический процесс управления финансовой устойчивостью предприятия в виде контура управления, представленного на рис. 2.