по Анализу имущества предприятия (стр. 3 из 4)
Ки- коэффициент оборачиваемости активов
Км- коммерческая маржа (рентабельность реализованной продукции)
Кпр- рентабельность собственного капитала.
R=2*(-0,1934)+0,1*1,0055+0,08*1,0308+0,45*0,1601+0,1334=
=-0,3868+0,10055+0,082463+0,072063+0,133368=0,001644
При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативам, рейтинговое число будет равно 1. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет удовлетворительное состояние экономики.
Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом <1 считается неудовлетворительным.
В данном случае, R=0,001644<1, т.е. предприятие имеет неудовлетворительное состояние экономики.
10.8. Официальная старая.
Согласно данной методике существует официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из следующих коэффициентов:
1) Коэффициент текущей ликвидности.
Ктек.л.= 1,0055; Норма≥2
2) Коэффициент обеспеченности СОС
Кобеспеч. СОС= -0,1934; Норма ≥ 0,1
Т.к. коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности СОС не соответствует установленным нормативным значениям, то рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности:
Значение данного коэффициента меньше 1, это позволяет сделать вывод о том, что в ближайшие 6 месяцев у предприятия не существует возможности восстановить свою платежеспособность.
10.9. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства.
Данная модель позволяет оценить риск банкротства предприятия среднего класса производственного типа.
Z= 0,3872 + 0,2614Ктл + 1,0595Кфн,
Где Кфн – коффициент финансовой независимости
Z=0,3872 + 0,2614*1,0055 + 1,0595*0,8328=1,53239
Так как Z=1,53239, то есть 1,3257<Z<1,5457, значит, на данном предприятии вероятность банкротства высока.
10.10. Официальная новая.
Согласно данной методике существует официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из следующих коэффициентов:
1. Кабсл. = 0,3446; Норма ≥ 0,2
В данном случае коэффициент абсолютной ликвидности выше норматива. Он показывает, что 34% краткосрочных заемных обязательств предприятия может быть немедленно погашено. Т.е. абсолютную платежеспособность предприятия можно признать обеспеченной.
2. Ктекл. = 1,0055 Норма ≥1 - ≥ 2
Значение данного коэффициента на конец отчетного периода достигло нижней границы норматива. Это говорит о том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно сможет ликвидировать всю краткосрочную кредиторскую задолженность.
3. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами.
Обеспеченность обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга. Значение обеспеченности обязательств должника его активами на конец отчетного периода составило 5,9685, т.е. предприятие, реализуя свои активы по балансовой стоимости, могло бы погасить обязательства перед кредиторами на 596,85%.
4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам.
Данный показатель свидетельствует о том, что текущие обязательства составляют 13,35% от выручки, т.е. предприятие с помощью данных средств сможет погасить свою краткосрочную задолженность.
5. Коэффициент финансовой независимости
Кнезав=0,8328
Норма ≥0,5
Коэффициент независимости на конец года составляет
0,8328, что превышает нормативное значение. Следовательно, можно говорить о достаточной независимости предприятия от кредиторов.
6. Коэффициент обеспеченности СОС
Кобесп СОС=-0,1934
Норма ≥0,1
Значение данного коэффициента меньше нормативного, более того, оно отрицательно, т.е. предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами и формируют его за счет заемных средств.
7. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах – отсутствует.
8. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.
Значение данного показателя говорит о том, что доля дебиторской задолженности в совокупных активах составляет 5,27%.
9. Рентабельность активов
Для оценки эффективности использования всего имущества предприятия рассчитывается рентабельность активов (вложенного капитала) или предприятия. Она показывает, что 11,1% чистой прибыли приходится на каждый рубль совокупных активов.
10. Норма чистой прибыли.
Доля чистой прибыли в общей величине выручки предприятия составила на конец периода 10,8%.
Сводная таблица по определению вероятности банкротства.
| Методика | Значение | Вероятность банкротства |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Методика Альтмана | 3,9641 | Мала |
| 2. Модель Лиса | 0,0463 | Мала |
| 3. Модель Таффлера | 0,9343 | Мала |
| 4. Методика Коннера и Гольдера | -0,75 | Очень мала |
| 5. Методика Савицкой | 47,5 | Высокая |
| 6. Двухфакторная математическая модель | -1,3714 | Мала |
| 7. Методика Сайфулина и Кадыкова | 0,0016 | Высокая |
| 8. Официальная методика старая | 0,6117 | В ближайшие 6 месяцев у предприятия нет возможности восстановить платежеспособность |
| 9. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства | 1,5324 | Высокая |
| 10. Официальная методика новая | платежеспособность считается обеспеченной |
Согласно проведенным вычислениям нельзя дать точную оценку вероятности банкротства, т.к. результаты, полученные от применения различных методик, отличаются. Так, методика Савицкой, методика Сайфулина и Кадыкова, двухфакторная модель прогнозирования банкротства и официальная методика старая говорят о том, что вероятность банкротства очень высока. В тоже время все остальные методики свидетельствуют об устойчивом финансовом положении предприятия и низкой вероятности банкротства.
Это связано с тем, что в основе расчетов используются разные статьи баланса. Но это не всегда верно, так как отсутствие у предприятия денежных средств на расчетном счете не всегда является признаком банкротства. Возможно предприятие прибыльное, просто имеет затруднения в оборотных средствах.
На предприятии наблюдается высокий уровень кредиторской задолженности, которая в 2 раз превышает дебиторскую задолженность (при нормативе в 0,6). В структуре кредиторской задолженности наибольший удельный вес занимают задолженность по налогам и сборам (47,28%), а также перед поставщиками и подрядчиками (35,53%). Также в балансе предприятия имеется значительная доля высоколиквидных, но не приносящих доход, средств.
Таким образом, на предприятии сложилась неблагополучная ситуация с кредиторской задолженностью. Поэтому, необходима реализация мероприятий, направленных на сокращение суммы и улучшение структуры кредиторской задолженности.
| Таблица 11- Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятий, тыс. руб. | |||||||||
| Мероприятия по улучшению финансового состояния | Расчет | Эффект | |||||||
| 1. Использование денежных средств в счет погашения кредиторской задолженности ( ≈15%) | 2842563*0,15 | 426384,45 | |||||||
| 2. Продажа готовой продукции с предоплатой в размере 15% | 769875*0,15 | 115481,25 | |||||||
| 3.Использование денежных средств в счет погашения долгосрочных кредитов и займов (≈10%) | 2842563*0,1 | 284256,3 | |||||||
| 4. Рассрочка кредиторской задолженности | на будущее | ||||||||
| Итого | 826122 | ||||||||
Данные мероприятия направлены на использование излишней массы денежных средств для погашения кредиторской задолженности.
Рассрочка кредиторской задолженности в будущем позволит значительно активнее осуществлять мероприятия по организации производства, выполнять обязательства по кредитам банков, а также бюджетным ссудам и займам. Все это оздоровит экономику организаций и создаст дополнительные стимулы для привлечения инвестиций.
| Таблица 11 - Показатели ликвидности после внедрения мероприятий | ||||||||||||
| Показатель | Фактическое значение | Значение после внедрения мероприятий | Абсолютное отклонение | |||||||||
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,3446 | 0,2997 | -0,0449 | |||||||||
| 2. Коэффициент критической ликвидности | 0,7283 | 0,8101 | 0,0819 | |||||||||
| 3. Коэффициент текущей ликвидности | 1,0055 | 1,0752 | 0,0697 | |||||||||
| Таблица 12 - Показатели финансовой устойчивости после внедрения мероприятий | ||||||||
| Показатель | Норматив | Значение после внедрения мероприятий | Абсолютное отклонение | |||||
| 1. Коэффициент независимости | 0,8328 | 0,84244 | 0,0097 | |||||
| 2.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала | 0,2008 | 0,1870 | -0,0138 | |||||
| 3. Коэффициент долгосрочного привлечения средств | 0,0352 | 0,0352 | 0 | |||||
| 4. Коэффициент маневренности собственного капитала | -0,0325 | -0,0325 | 0 | |||||
| 5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | -0,1934 | -0,2106 | -0,0172 | |||||
| 6. Коэффициент реальной стоимости основных средств | 0,8268 | 0,8364 | 0,0096 | |||||
| 7. Коэффициент реальной стоимости средств производства | 0,8447 | 0,8545 | 0,0098 | |||||