В процессе стоимостного распределения наблюдается взаимосвязь финансов с другими экономическими категориями.
Процесс распределения финансовых ресурсов, осуществляемый в рамках финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов.
Финансовый рынок – это особая форма организации движения финансовых ресурсов.
Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.
Причина его возникновения – в недостатке средств при наличии потребности в них (инвестиционный проект, инновация) у одних субъектов и излишке у других. Субъекты финансового рынка – заемщики и кредиторы. Объекты – финансовые инструменты, в т.ч. денежные средства. Основные виды «финансовых продуктов» – это активы (приобретаемые финансовые продукты) и обязательства (продаваемые финансовые продукты). В целом к тем и другим относятся: потребительские ссуды, облигации компании, акции компаний закладные, муниципальные облигации, государственные ценные бумаги, ценные бумаги денежного рынка, ссуды фирмам, правительственные ссуды, чековый депозит, сберегательные депозиты, срочные депозиты, полисы страхования жизни, полисы страхования от несчастных случаев, накопления в пенсионном фонде, паи, ценные бумаги федеральных агентств.
Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три группы экономических субъектов: домашние хозяйства; фирмы; государства. Каждый из указанных субъектов в конкретный период времени может находиться в состоянии сбалансированности своего бюджета, либо его дефицита, или профицита. В последних двух случаях у экономических субъектов возникает либо потребность в заимствовании финансовых средств, или возможность в размещении временно свободных средств на выгодных для себя условиях. Финансовые рынки, собственно, и предназначены для того, чтобы наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы потенциальных продавцов и покупателей. Финансовый рынок выполняет две основные функции:
Акты купли-продажи товаров финансового рынка зачастую сопряжены с финансовыми обязательствами, то есть обязательствами возврата согласованной суммы, денежных средств в определенные сроки на определенных условиях. Соответственно владение финансовыми обязательствами для кредитора является правовым основанием его притязаний на получение реальных денежных средств в установленные сроки в будущем.
Взаимодействие между продавцами и покупателями может осуществляться непосредственно либо опосредованно. В первом случае удовлетворение взаимного интереса осуществляется с помощью прямого взаимодействия, во втором – через посредников.
При прямом взаимодействии покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежные средства непосредственно у продавца. Для покупателя финансовые обязательства продавца рассматриваются как активы, приносящие процентные доходы. Эти финансовые обязательства могут продаваться и покупаться на финансовых рынках. Обязательства, выпускаемые покупателями, называются прямыми обязательствами и реализуются, как правило, на рынках прямых заимствований.
При взаимодействии через посредников на финансовых рынках привлекаются соответствующие специалисты, прежде всего брокеры, которые сводят продавцов и заинтересованных покупателей. Брокеры не покупают и не продают ценные бумаги. Они лишь исполняют заказы своих клиентов на проведение определенных операций по приемлемым (выгодным) для них ценам.
Наряду с брокерами к посредникам относятся дилеры и инвестиционные банки (фонды). Дилеры от своего имени и за свой счет приобретают и продают определенные ценные бумаги, по которым, на их взгляд, ожидается рост котировок. Доход дилера определяется разницей между ценой спроса и ценой предложения, называемой также спрэдом.
Финансовые посредники упрощают проблему поиска кредиторов, готовых предоставить займы на приемлемых условиях.
Кроме указанных специалистов к посредникам (финансовым институтам) относятся: коммерческие банки, сберегательные институты, кредитные союзы, компании, занимающиеся страхованием жизни, компании, занимающиеся страхованием от несчастных случаев, частные пенсионные фонды, государственные пенсионные фонды, паевые фонды денежного рынка, финансовые компании, Федеральные агентства.
Выделяют следующие виды финансовых рынков.
| Виды финансовых рынков | |
| С прямым финансированием (без посредников) | С опосредованным финансированием (через посредников) |
| Первичный | Вторичный |
| Неорганизованный (внебиржевой) | Организованный (биржевой) |
Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой систему крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг. Деятельность этих торговых площадок подчиняется строгим правилам, обязательным для исполнения всеми участниками сделок. Объемы операций, совершаемых во внебиржевой торговле, зачастую превышают объемы операций на фондовом рынке (бирже).
Процесс вывода вновь выпускаемых ценных бумаг на рынок называется первичным размещением; соответственно он происходит на первичных финансовых рынках. Обязательные участники этого рынка – эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Назначение первичных рынков состоит в привлечении дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестиций в производство и для других целей.
Вторичные финансовые рынки напоминают рынки подержанных автомобилей: они позволяют получать деньги при продаже «бывших в употреблении» (т.с. эмитированных ранее) ценных бумаг с той разницей, что на вторичном рынке ценных бумаг цены на них, как правило, выше, чем цены на эти же ценные бумаги при первичном размещении. Вторичные рынки ценных бумаг предназначены для перераспределения уже имеющихся ресурсов в соответствии с потребностями и возможностями участников рынка. Благодаря существованию вторичных финансовых рынков увеличиваются объемы покупок инвесторами ценных бумаг на первичных рынках.
1.4. Основы использования финансов
в общественном воспроизводстве
Финансы как научная категория имеют не только объективное, но и субъективное начало. Отсюда возникает возможность сознательного использования их на практике, в общественном производстве, с целью экономического и социального роста в стране.
Объективные предпосылки использования финансов в общественном воспроизводстве заложены в их функциях (распределительной и контрольной).
Распределительная функция позволяет формировать финансовые ресурсы и денежные фонды в соответствии с потребностями развития общественного производства. Контрольная функция – через стоимостное измерение экономических процессов в обществе позволяет анализировать происходящее в экономике.
Как экономический инструмент воздействия на общественное воспроизводство финансы имеют количественную и качественную сторону. Количественное воздействие проявляется в установлении определенных пропорций мобилизуемых и распределяемых финансовых ресурсов в воспроизводственном процессе по его стадиям, участникам. Качественное воздействие проявляется в непосредственном использовании интересов участников воспроизводственного процесса для стимулирования производства через формы организации финансовых отношений.
Возможности влияния финансов на общественное воспроизводство используются в финансовом регулировании экономики, и в разные периоды жизни нашей страны они использовались по-разному. Количественная сторона финансов проявляется в регулировании экономики путем перераспределения финансовых ресурсов. Регулирование экономики происходит двумя методами: саморегулированием и государственным регулированием. В период существования централизованной плановой экономики в нашей стране преобладало государственное регулирование. В условиях рынка, прежде всего, применяется саморегулирование. Оно характеризуется такими методами формирования финансовой базы в разных звеньях общественного производства, которые вырабатывают и используют сами участники производства. Саморегулирование основывается на экономической свободе субъектов хозяйствования.
Использование финансов в процессах регулирования экономики осуществляется по трем направлениям регулирования пропорций: воспроизводственным, отраслевым, и территориальным.
При регулировании воспроизводственных пропорций главным инструментом являются финансы предприятий. С их помощью регулируется воспроизводственная структура производимого продукта, обеспечивается финансирование расширенного воспроиз¬водства, достигается оптимальное соотношение между фондами накопления и потребления; осуществляется воздействие на трудовые ресурсы. Второй инструмент – страхование, обеспечивающее возмещение ущерба от наступления страховых событий, социальную поддержку трудовых ресурсов. Оно призвано гарантировать устойчивость производства.
Для регулирования отраслевых пропорций используются финансы предприятий, бюджет и финансовый рынок. Государство регулирует отраслевую структуру общественного производства с помощью бюджета, внебюджетных фондов, амортизационной, таможенной, ценовой, налоговой политики.