В исследовании проведенным [22], отмечается, что Бернар и Колли отождествляют инвестиции и капиталовложения, так они дают четкое определение капиталовложению –это дополнительные средства производства, включенные за определенный период времени в основные фонды. Также в данном исследовании приводится наиболее полное и правильное на взгляд автора определение инвестиций, сформулированное И.А.Бланком: «Инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач». Также исходя из многосторонней сущности инвестиций, выделяют экономическое и финансовое определение инвестиций.
Для точного отождествления экономической и финансовой сущности инвестиций автор прибегает к современному экономическому словарю Райзберга: инвестиции –«это совокупность затрат реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики производственно и непроизводственной сферы». Финансовую сторону инвестиций автор раскрывает с позиции отечественных ученых Родионова В.М., и Федотова М.А. «С финансовой точки зрения, то есть с точки зрения прибыльности денежного хозяйства предприятий всех форм собственности, инвестиции –это все виды ресурсов, вкладываемые в хозяйственную деятельность с целью получения дохода или выгоды».[22]
Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции рассматриваются, как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. В данном законодательном акте инвестиции рассматриваются в том числе как иное имущественное право, имеющее денежную оценку направленное на достижение полезного эффекта. Такой же позиции придерживается Е.М. Шабалин, который дает следующее определение инвестиции: «Под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи акции и другие ЦБ, технологии, машины оборудование, лицензии….вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения доходов (прибыли)». Очевидно, что Е.М.Шабалин рассматривает понятие «инвестиции» несколько уже, чем это сделано в ФЗ, в котором конечным результатом инвестирования выступает полезный эффект, при этом не оговаривается, что он имеет только экономическую природу. Более широкое понятие полезного эффекта рассмотрено В.В. Бочаровым: «Инвестиции –это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иных видов деятельности, в результате которой формируется прибыль или достигается социальный эффект». Согласно позициям В.В. Бочарова, результатом инвестиций является воспроизводство материальных ценностей и некого социального эффекта, т.е. неимущественного предназначенного для удовлетворения духовных и моральных нужд блага. Принципиально противоположно характер инвестиции рассмотрен в работе Э.Д.Долана и Б.И.Домненко: «Инвестиции –это увеличение запасов капитала в экономике приводящее к росту предложения факторов производства за счет производства их людьми». На наш взгляд, авторы утверждают, что инвестирование есть не что иное, как использование человеческого капитала с целью увеличения запасов материального капитала. В работе Э.Долана и Д.Лидсея, утверждается, что инвестирование– это увеличение объема функционирующего в экономической системе капитала, т.е. предложенного количества средств производства, созданного людьми. Р.А. Фатхудинов рассматривает инвестиции как вложения средств с целью сохранения и увеличения капитала, что, на наш взгляд, представляет собой устаревшее понятие, не отражающее направленности вложений и близкое к взаимосвязи инвестиции и сбережений выдвинутой Кейнсом. При это следует отметить, что данное определение было актуально в период стагнации производства и во времена Великой депрессии, когда наиболее актуальными проблемами были снижение безработицы и оживление экономики. Последнее, по утверждению Кейнса, можно было достичь за счет политики «дешевых денег». Теория Р.А.Фатхудинова, носит статичный характер и характеризует инвестиции в краткосрочном периоде, что неприемлемо в условиях рыночных отношений, носящих динамичный характер. Е.В. Борисов и Ф.М Волкова рассматривают инвестиции как долгосрочное вложение капитала в промышленность и иные отрасли хозяйства для получения прибыли. Указанная в данном определении долгосрочная направленность инвестирования, встречается также и у Ю.А.Бабичева: «Под инвестициями понимается долгосрочное вложение средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей целях получения прибыли». На наш взгляд, предложенное Ю.А.Бабичевым определение инвестиции лишь дополняет трактовку данного понятия предложенное Е.В. Борисовым и Ф.М. Волковой. А.И. Деева дает следующие определение: «Инвестиции –вложение капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей, направленное на простое и расширенное воспроизводство». Оно похоже по смыслу на приведенные выше определения Ю.А.Бабичевой, Е.В.Борисова и Ф.М.Волковой. Однако в последнем случае, как представляется, инвестирование осуществляется в уже имеющееся производство.
Несколько иной подход к рассмотрению инвестиции приведен в работе И.Т. Балабанова, где он понимает их, как применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала. На наш взгляд, данный подход несколько неточен, поскольку отражает только финансовую сторону инвестиций. В работе Л.Т. Гиляровской и В.А.Ситниковой долгосрочный характер инвестиции рассмотрен следующим образом: «Долгосрочные инвестиции связаны с осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы; приобретения зданий, сооружений, оборудования (или их частей) и других основных средств; приобретением и созданием активов нематериального характера; осуществлением долгосрочных финансовых вложений и вложения с целью повышения квалификации и развития способностей работающих». Последнее утверждение по нашему мнению, наиболее точно отражает термин инвестиции, отражая его социальную функцию отмеченную у В.В. Бочарова. Данное определение в несколько сжатом виде представлено у П.И. Вахрина: «Инвестиции –долгосрочное вложение капитала в какие –либо предприятия, социально –экономические программы, проекты в собственной стране и за рубежом с целью получения дохода и социального эффекта».[]
Инвестирование как один из видов осуществления финансово –экономической деятельности имеет, субъект инвестирования и объект. Под субъектом инвестирования понимают предприятия, использующие инвестиции для достижения поставленных предпринимательских целей и решения сформулированных в миссии главных задач.[3]
В качестве субъектов инвестиционной деятельности могут выступать:
-инвесторы –субъекты инвестиционной деятельности, принимающие решения о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей. при этом инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности;
-российский и иностранные граждане и юридические лица, а также государство правительство;
-российские и иностранные граждане и юридические лица, обеспечивающие осуществление инвестиций в качестве непосредственных исполнителей заказов или на основании поручений инвестора;
-исполнители работ;
-поставщики товароматериальных ценностей, производственного оборудования, технологий и необходимой проектно –конструкторской документации;
-юридические лица, представляющие собой банковские, страховые, посреднические операции;
-пользователи объектами инвестирования.
Под объектами инвестиционной деятельности являются:
- вновь создаваемые объекты или реконструируемые действующие предприятия;
- расширение действующего предприятия, строительство второй и последующих очередей функционирующего предприятия;
- расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;
- техническое перевооружение предприятий, направленное на повышение технико –экономического уровня производства в целом и отдельных его подразделений (цехов, участков) в частности; модернизируемые основные производственные фонды предприятий; оборотные средства; ценные бумаги; целевые денежные накопительные вклады; новая научно –техническая продукция; производство новых видов изделий на имеющихся площадях в рамках действующего производства; интеллектуальные ценности; имущественные права; реальное личное имущество; имущественные вложения в реальные активы фирмы.
Важнейшим блоком информации для проведения анализа инвестиций является информация, которая может быть получена их законодательных актов и нормативно –справочной документации. Источниками данной информации являются: [10]
- Налоговый кодекс;
- положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ;
- постановление «Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке ОФ»;
- постановление «Об отражении государственной статистикой отчетности о наличии и движении основных средств и других нефинансовых активов»;
- постановление «Об отражении в бухгалтерском учете и отчетности средств, используемых на финансирование капитальных вложений»;