Анализ функционирования и развития валютной системы России (стр. 3 из 7)

Отдельные же аналитики замечают, что и выбор валютного коридора во многом является, так сказать, подводным камнем российского краха 1998 года17 августа, тогда как в 1995 году как раз этот механизм и был воспринят ввиду наиболее действенным по сравнению с управляемым плаванием. Собственно с этой точки зрения и переключения спекуляций с валютных рынков на рынки ГКО. Конечно, и нельзя исключалась той же цели достижения стабильной динамики как номинального, так и реального курса рубля, в том числе и снижения темпов инфляции [16, С. 154-161].

На первый взгляд, валютный коридор, поистине, и дает возможность предприятиям - особенно тем, кто сверх инициативно выходит и на внешние рынки, чтобы вновь распланировать свою деятельность и уменьшать валютные риски. Однако уже тогда в России выявили такие проблемы, что и при сравнительно стабильном валютном курсе и уже длящемся росте внутренних цен положение экспортеров все же постоянно ухудшается, улучшить которое, положим, путем понижения ставки рефинансирования и, в том числе, экспортных пошлин оказалось вообще практически неосуществимым из-за целей удержания баланса на валютном рынке.

Поддержание финансового курса рубля непосредственно уже перед наступлением кризиса обходилось для Центрального банка в среднем около 8% золотовалютных резервов в течение недели. Поддержание обременительного и неустойчивого равновесия также было основано на балансе интересов, непосредственно связанного и с механизмом действия государственных казначейских обязательств. Ведь в середине августа объем ГКО - ОФЗ в обращении по номиналу составил порядка около 387 млрд. рублей, как раз тогда, когда на долю нерезидентов и приходилось около 31%. В целом же речь идет о том, что поддержание фиксированного курса рубля со стороны Центрального Банка России, по сути своей, и предоставило участникам фондового рынка как раз ту возможность, которая помогала вывезти из страны капитал с намеченной сверхмаржой без риска и потерь при девальвации рубля, а после уж отдельного снижения курса и снова его ввезти, дав вероятность вновь скупить несколько подешевевшие внутренние активы. Данная политика обошлась то России дорого - если во втором квартале 1998 года валютные резервы Центрального банка равнялись около $11,16 млн., то в третьем - около $8,8 млн., а в четвертом - менее $7,8 млн.

Рисунок 2 - Режим валютного курса с 1992 по 2000 год

В 2002 году апреле месяце Верховный суд России признавал незаконной инструкцию Центрально Банка об обязательной продаже и экспортной выручки, уже требовавшую продавать валюту и исключительно на бирже. 30 мая того же года это решение оставила в силе кассационная инстанция ВС, и банки вновь обрели законную возможность торговать валютой своих клиентов на межбанковском рынке, как до кризиса 1998 года [15.].

В настоящее время обменный курс рубль/доллар в России является достаточно гибким и устойчивым, что и является во многом заслугой монетарной политики Центрального банка. В стабильности курса содействует как раз и растущий объем и золотовалютных резервов страны, и возврат доверия у населения к рублю, сопутствующих притоком в частных рублевых вкладах. В будущем уже можно ожидать плавного снижения курса рубля к доллару США на 5-10% в год.

Инфляция в России достигла невиданных размеров в 1992 г. - 2508,8%, по сравнению с 2009 годом. К ее главным, по большей части специфическим причинам следует отнести:

1) катастрофический спад производства,

2) глубокие структурные диспропорции в экономике, выражающиеся в преобладании тяжелой промышленности и очень сложном положении в сельском хозяйстве,

3) стремительно растущие цены в высокомонополизированных хозяйствующих субъектах (топливно-энергетический комплекс и транспорт),

4) масштабный разрыв в хозяйственных связях внутри прошлого периода и внутри России,

5) долларизацию денежного обращения и достаточно высокий приток иностранных валют способствовал росту цен,

6) экономическую и социальную нестабильность,

7) поистине большой отток материальных и валютных ресурсов за границу,

8) относительное вытеснение импортом отечественных товаров,

9) большой внутренний и внешний долг,

10) финансовые противоречия между центром и регионами,

11) либерализацию валютного законодательства и внутреннюю конвертируемость рубля, вызывающие достаточно сильную спекуляцию на валютном рынке и стремительное падение курса рубля [21, С 78-84].

Последней каплей стала как раз либерализация цен, случившаяся 1992 года 2 января, возбудившая почти пятикратное увеличение в розничных ценах за три первых месяца 1992 года по сравнению с 1991 года декабрем месяцем, а оптовые цены то уже за первые два месяца возросли почти в три раза от прошедших. Тогда то Россия и уступала по темпам инфляции лишь Бразилии (2830%).

Диаграмма 1- Уровень инфляции в России с 1991 года по 2009 год

Затем уровень инфляции продолжает снижаться до 1998 года, а дефицит то бюджета неуклонно растет. Страна изо всех своих сил пытается покрыть его государственными и краткосрочными обязательствами, и в результате чего внутренний долг страны к середине 1998 года составил более 25% ВВП. В итоге летом 1998 года страна лишилась и очередной возможности рассчитываться по своим долгам с кредиторами, и главным образом ввиду частых валютных потрясений в мировой экономике и упадок цен на нефть, она была уже вынуждена объявить дефолт, за которым и последовало трижды выросшее падение рубля и новый приток экономического кризиса: как раз видимое увеличение безработицы и быстрый рост потребительских цен, сокращение реальных доходов и уровня жизни населения.

Начиная с 1999 года темп инфляции уже неуклонно начинает снижаться и в 2006 году он составил лишь 9%.

Тем не менее, с 2007 года снова обозначилось резким повышение темпов инфляции. Причиной растущей инфляции 2007 года неожиданно явился рост цен на зерновые культуры. Хлеб подорожал на 7% и все продукты питания по минимуму - на 17%. В то же время неуклонно, с огромной скоростью растут и цены на жилищно-коммунальные услуги. Инфляция 2007года на продукты уже потянула за собой рост цен по всей области экономических отношений. Все же главный министр финансов по поводу инфляции 2007 года так и заявил, что такое увеличение тарифов, особенно на газ, вполне оправдано, например тем, что «Газпром» своими доходами извне тут и компенсирует свои внутренние убытки, а во-вторых, в недалеком будущем нам уже все равно придется жить по условиям более высоких тарифов. Довольно эгоистичное заявление, ведь тогда то тарифы на услуги будут увеличиваться относительно с уже существующим положением, а не наравне [22, С 254-256].

В 2008 году инфляция увеличилась в среднем на 1,4 %, а прогнозы инфляции в России на 2009 год таковы, что она то может подняться еще до 1,7%. Это в первую очередь связано и с увеличением цен на транспорт, и увеличением тарифов жилищно-коммунальных услуг. Хотя, положение не так то и плачевно, потому что по сравнению с 2000-2001 годами инфляция то в России в 2008 года существенно снизилась. Есть и еще одна основательная сторона: процесс инфляции уже активизирует саму инвестиционную деятельность. Но выигрывают при этом не все, поэтому то несмотря на это, все мы до сих пор и переживаем, и чувствуем на себе последствия инфляции.

Рисунок 3 - Режим валютного курса с 2000 по 2009 год

Подводя итог, можно сказать, что у валютной системы России несовершенны рычаги валютного регулирования и неустойчивы внешние связи. Трудность нынешнего этапа заключается в противоречивости любых мер по стабилизации валютных отношений и трудности прогноза результатов этих мер. Так, повышение курса рубля является стабилизирующей мерой, но эта стабилизация искусственна, требует больших валютных ресурсов и, в конечном счете, приводит к кризису производства, денежной системы и к стагфляции экономики в целом. Однако и снижение курса влечет за собой немало проблем: резкое увеличение денежной массы, гиперинфляция и т.п. Однако определенная база для преобразований валютной сферы уже создана: система валютного контроля и лицензирования банков, система резервирования валюты, меры по защите национальной валюты, имеются определенные рычаги воздействия на установление курса рубля.

2.2 Анализ валютных операций

Взаимоотношения валютных ценностей объединения могут производить разнообразные сделки. Эти сделки, которые происходят в соответствии с действующим законодательством, называются валютными. Среди них есть операции, связанные с переводом права собственности и иных прав. Также операции, объединенные вместе с употреблением иностранной валюты и других платежных документов, ввоз и пересылка в страну, и вывоз с пересылкой из страны где используется иностранная валюта и ценные бумаги. Помимо этого покупка и перепродажа иностранной валюты и на внутреннем валютном рынке вырабатывается только через банки, получившие лицензии от Центрального банка России на проведение валютных операций.

Операции по иностранной валюте, связанные с валютой и ценными бумагами, делятся на текущие валютные операции и валютные операции, которые тесно связаны с движением капитала. Текущие валютные операции это:

1) переводы в России и из нее иностранной валюты, чтобы осуществить расчет в отсутствие отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, также для реализации расчетов, объединенных с кредитованием экспортных и импортных операций на срок около 90 суток;

2) приобретение, предоставление финансовых кредитов на срок около 180 суток;

3) переводы по России и из страны процентов и дивидендов, а также прочих доходов по вкладам и инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;