Смекни!
smekni.com

Диагностика финансовой деятельности предприятия (стр. 11 из 14)

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2007 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 2,604 На конец дек. 2008 года значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 1,676

Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (дек. 2007-дек. 2008) находится выше нормативного значения (2,0), предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2007 года значение показателя текущей ликвидности составило 3,778. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 2,722

Анализ и оценка показателей деловой активности предприятия

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его денежных средств. Т. о. финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства, позволяют относительные коэффициенты деловой активности. К таким коэффициентам, как правило, относится различные показатели оборачиваемости.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, оценивается с помощью:

Скорости оборота – количество оборотов, который совершает за анализируемый период основной и оборотный капитал;

Периода – среднего срока, за который возвращаются в хозяйственную деятельность предприятия денежные средства, вложенные в материальные и нематериальные активы. Оборачиваемость текущих активов,пассивов рассмотрены в таблицах: 2 15,2.16,2 17

Таблица 2.15

Оборочиваемость оборотных текущих активов (дни)

Оборот запасов материалов 37,90 42,17 35,20
Оборот незавершенного производства 1,59 1,72 1,38
Оборот готовой продукции и товаров 12,93 17,52 16,43
Оборот дебиторской задолженности 68,06 70,55 51,78
Оборот авансов поставщикам 0 0 0
Оборот прочих оборотных акивов 17,13 13,95 11,93
Итого "затратный цикл" 137,61 145,90 116,73

Таблица2.16

Оборачиваемость текущих пассивов(дни)

Периодоборотов 2007 2008
Оборот кредиторской задолженности 26,37 25,54
Оборот расчетов с бюджетом и персоналом 5,75 4,48
Оборот прочих текущих пассивов 1,25 1,32
Итого "кредитный цикл" 33,38 31,35
Итого "чистый цикл" 112,53 85,38

Таблица 2.17

Коэффициенты оборачиваемости (в годовом измерении, в днях)

Период оборотов 2007 2008
Период оборота постоянных активов 523,64 444,91
Период оборота оборотных (текущих) активов 175,08 140,65
Период оборота всех активов 698,71 585,57
Дополнительные данные
Годовой износ основных средств,тыс.руб. 348502 513181
Износ основных фондов,% 24,17 28,55

По динамике показателей деловой активности можно судить о положении дел на предприятии, об эффективности работы служб, планировании потребностей в тех или иных ресурсах, т.е. службы снабжения маркетинга, правильности выбора клиентов, форм расчетов с поставщиками и покупателями, своевременности взимания и погашения долгов.

Общий коэффициент оборачиваемости имущества отражает эффективность использования имеющихся средств, независимо от их источников. Он определяет, сколько раз в году совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль или определяет, сколько денежных единиц реализованной продукции перенесла каждая единица активов (имущества предприятия).

Финансовые показатели оборачиваемости имеют важное значение для любого предприятия:

во-первых, от скорости оборота авансированных средств зависит объем выручки от реализации;

во-вторых, с размером выручки от реализации, а следовательно, и с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов, чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

в третьих, ускорение оборота на определенной стадии, индивидуального кругооборота фондов предприятия приводит к ускорению оборота и на других стадиях производственного цикла (на стадиях снабжения производства, сбыта и расчетов за готовую продукцию).

Производственный (операционный) цикл характеризуется периодом оборота запасов (материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции) и дебиторской задолженности. Финансовый цикл выражает разницу между продолжительностью производственного цикла (в днях) и средним сроком обращения (погашения) кредиторской задолженности.

Одним из важных факторов повышения эффективности управления оборотными активами является сокращение финансового цикла (периода оборота чистого оборотного капитала), при сохранении приемлимого соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, что может служить одним из критериев управления финансами предприятия.

Поскольку продолжительность производственного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, это снижение финансового цикла обычно приводит к сокращению операционного цикла, что характеризует положительную тенденцию в деятельности предприятия.

В целом ускорение оборачиваемости оборотных активов уменьшает потребность в них, позволяет предприятию высвобождать часть оборотных средств.

Анализ вероятности банкротства Z-счет Альтмана

Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

Коэффициент Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:

Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5, где:

К1 -доля чистого оборотного капитала во всех активах организации

К2-отношение накопленной прибыли к активам

К3-рентабельность активов

К4-доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса)

К5-оборачиваемость активов

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются предприятиями с высоким риском банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за весь рассматриваемый период представлен в таблице 2.18

Таблица 2.18

Показатели банкротства на предприятии ОАО «Салаватстекло»

Показатели 2007 2008
Показатель Альтмана Z 1,581 1,978
Степень мобилизации активов 0,309 0,267
Рентабельность активов 0,450 0,628
Уровень самофинансирования 0,397 0,466
Доля акционерного капитала в источниках 0,002 0,002
Оборачиваемость активов 0,424 0,615

На конец анализируемого периода (дек. 2008) значение показателя Альтмана составило 1,15 что говорит о том, что на предприятии в зоне неопределёности. Однако Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток - по существу его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

ГЛАВА 3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ОАО « САЛАВАТСТЕКЛО»

3.1. Мероприятия по улучшению эффективности финансового состояния ОАО «Салаватстекло»

Мероприятия по выходу из кризисной и предкризисной ситуации на предприятии могут быть оперативными и стратегическими, которые, в свою очередь, подразделяются на разнообразные методы, которые предложены в рисунке 3.1.