Заёмный капитал и его влияние на финансовое состояние предприятия (стр. 6 из 11)
на конец года Куч.з.ср. в т.м.з.=
.4. Коэффициент покрытия срочных обязательств (Кпокр.ср.об.) указывает на возможность компании при непредвиденных обстоятельствах погасить сумму срочных обязательств. Данный показатель рассчитывается как отношение суммы денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме наиболее срочных обязательств (НСО) предприятия, по формуле:
Кпокр.ср.об.=
.Определим этот показатель по ООО «Серовский завод ЖБИ» в 2007г:
на начало года Кпокр.ср.об.=
,на конец года Кпокр.ср.об.=
.Полученные значения занесем в таблицу 3 и проанализируем.
Таблица 3.
Расчет соотношения показателей текущей задолженности с оборотными активами за 2007 год (сумма – в тыс.руб.).
| Показатели | На начало года | На конец года | Отклонение | Темп роста |
| 1. текущие обязательства | 5676 | 12396 | 6720 | 217,9 |
| 2. оборотные активы | 7601 | 10783 | 3182 | 141,9 |
| 3.к-т покрытия | 1,33 | 0,87 | -0,46 | 65,4 |
| 4. задолженность поставщикам и подрядчикам | 3468 | 8622 | 5154 | 248,6 |
| 5. выручка | 25144 | 18426 | -6717 | 73,3 |
| 6. наиболее срочные обязательства (с.622+с.623+с.624) | 2168 | 3750 | 1582 | 173,0 |
| 7. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 3264 | 7704 | 4440 | 236,0 |
| 8. к-т покрытия срочных обязательств (п.7: п.6) | 1,5 | 2,0 | 0,5 | - |
| 9. к-т привлечения заемных средств в оборотные активы (п.1:п.2) | 0,74 | 1,15 | 0,41 | 155,4 |
| 10. к-т привлечения средств в покрытые товарно-материальные запасы ((с.690 – с.640)\ (с.210+с.220)) | 2,05 | 7,43 | 5,39 | 364,2 |
На основании данных таблицы 3 видно, что текущие обязательства за текущий период увеличились в 2,17 раза (6720 тыс.руб.) и составили 12396тыс.руб., однако оборотные активы увеличились на 41,9% (3182тыс.руб.) и составили 10783тыс.руб. В результате этих изменений коэффициент покрытия сократился на 0,46 и составил 0,87. Данное соотношение считается критическим и у ООО «Серовский завод ЖБИ» возникают опасения оказаться неплатежеспособным с кредиторами. Это подтверждает снижение выручки на 6717 тыс. руб. и увеличение задолженности поставщикам и подрядчикам в 2,48 раза до 8622 тыс. руб.
Также произошло увеличение наиболее срочных обязательств на 73% (1582 тыс.руб.), на конец года они составили 3750 тыс.руб. Однако темп роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений 236,0 % способствовал увеличению коэффициента покрытия срочных обязательств на 0,5%. Таким образом наиболее ликвидные активы на конец 2007 года составляют 200% для покрытия срочной задолженности.
На основании сокращения коэффициента привлеченных заемных средств в оборотные активы на 0,41 стало известно, что в оборотных средствах предприятия заемные средства составляют 115%, что является плохим показателем, который не соответствует установленному нормативу – не выше 50% .
Анализируя коэффициент привлечения средств в покрытые товарно-материальные запасы хотелось бы уделить внимание тому, что в начале года данный показатель был равен 2,05, то есть 205% краткосрочной задолженности использовалось на покрытие товарно-материальных запасов. Данное значение уже превышало установленный норматив – 50% и свидетельствовало о зависимости предприятия от кредиторов и поставщиков. Однако за год ситуация усугубилась, не смотря на увеличения суммы собственного капитала. В результате увеличения краткосрочной задолженности, коэффициент привлечения средств в покрытые товарно-материальные запасы увеличился в 3,64 раза и составил 7,43.
Произведенные расчеты показывают на высокую долю привлеченных средств в товарно-материальных запасах, что отрицательно отражается на оборачиваемости собственных средств и финансовом состоянии ООО «Серовский завод ЖБИ» в целом.
2.1 Оценка эффективности использования заемных средств
Таблица 4.
Анализ эффективности использования заемного капитала на ООО «Серовский завод ЖБИ» за 2007г
| Показатели | 2006г | 2007 год | Отклонение |
| Прибыль до налогообложения, тыс.руб. | 84 | 511 | 427 |
| Налог на прибыль, тыс.руб. | 20 | 122 | 102 |
| Уровень налогообложения, коэф. | 0,24 | 0,24 | 0 |
| Средняя сумма активов, тыс.руб. | 8263,5 | 12992,5 | 4729 |
| Средняя сумма собственного капитала, тыс.руб. | 13231,5 | 13680,5 | 449 |
| Средняя сумма заемного капитала, тыс.руб. | 7632,5 | 9926 | 2293,5 |
| Плечо финансового рычага | 0,58 | 0,73 | 0,15 |
| Рентабельность активов, % | 15,56 | 20,67 | |
| Проценты к уплате, тыс.руб. | 56 | 132 | -76 |
| Средняя расчетная ставка процента за кредит, % | 12,32 | 18,5 | 4,18 |
| ЭФР | 1,24 | 1,04 | -0,2 |
Из таблицы 4. можно сделать следующие выводы:
Произошло значительное увеличение прибыли до налогообложения на 427 тыс.руб., что является положительным моментом. Это позволило расширить возможности привлечения заемного капитала на 9926 тыс.руб., в 2007 году в среднем он составил 9926 тыс.руб. Помимо этого, для поддержания финансовой стабильности предприятия пополнилась сумма собственных средств, по сравнению с 13231,5 тыс.руб. в 2006 году средняя сумма собственного капитала возросла на 449 тыс.руб.
В результате этого произошло незначительное сокращение основного показателя эффективности использования заемных средств ООО «Серовский завод ЖБИ»: эффекта финансового рычага на 0,4.
В 2006 году ЭФР был равен 1,24. Дифференциал в данном случае составлял 2,16, что свидетельствует о стабильном финансовом положении и указывает на минимальный риск невозврата кредитных ресурсов. На основании значения плеча финансового рычага можно сделать вывод, что доля заемных средств в пассиве приемлемая.
Если руководство ООО «Серовский завод ЖБИ»увеличит ЭФР за счет привлечения дополнительных заемных средств и не приблизит значение дифференциала к нолю, то такое заимствование будет не только выгодным, но и структура пассива будет оптимальной. Таким образом, далее необходимо выбрать наиболее приемлемую политику привлечения заемных средств в ООО «Серовский завод ЖБИ».
3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
Ресурсное обеспечение предприятия является необходимым условием его развития. Именно наличие финансовых ресурсов определяет возможности формирования заемного капитала на предприятиях. Заемный капитал является катализатором бизнес-процессов, дающим возможность предприятиям увеличивать прибыль и стоимость компании. Сущность заемного капитала предприятия проявляется в реализации оперативных, координационных, контрольных и регулирующих функциях процесса привлечения внешних источников финансирования. Система управления компанией должна оперативно реагировать на изменение факторов внутренней и внешней среды, а именно: изменение условий заимствования, изменение способов заимствования, появление новых способов привлечения заемных источников финансирования.
Предприятию нужно определиться с источником привлечения заемных средств, рассмотрим как источник банковское кредитование.
Разработку политики привлечения банковского кредита осуществим в следующем порядке.
Определим цели использования банковского кредита, которые соответствуют стратегии развития предприятия. Так как основным видом деятельности ООО «Серовский завод ЖБИ» является строительство, то привлекать заемные средства необходимо для покупки строительной техники, которую зачастую не хватает. Вследствие этого руководству предприятия приходилось тратить время на поиск, а затем отвлекать из оборота дополнительное количество денежных ресурсов на получение необходимых видов техники в аренду.
Затем проводится оценка собственной кредитоспособности на основе следующих основных критериев: уровня финансового состояния предприятия, характера погашения предприятием ранее полученных кредитов.
Результаты оценки кредитоспособности являются критерием присвоения предприятию-заемщику кредитного рейтинга, в соответствии с которым дифференцируются условия кредитования.
На основании данных второй главы курсовой работы можно сделать вывод о нестабильном финансовом положении ООО «Серовский завод ЖБИ».
Следующим шагом разработки политики привлечения банковского кредита является выбор его видов, а также банков с наиболее приемлемыми условиями кредитования. Критериями такого выбора являются: цели, период и сроки использования кредита; формы обеспечения кредита.
Каждый банк проводит свою кредитную политику, которая формирует предельные границы размера и срока кредита; уровень, форму и вид кредитной ставки; условия выплаты процента и погашения основного долга, а также формы обеспечения кредита.
Предельный размер кредита коммерческие банки устанавливают в соответствии с кредитным рейтингом заемщика и действующей системой обязательных экономических нормативов, утверждаемых центральным банком. Кроме того, обычно коммерческий банк устанавливает собственную систему лимитов суммы отдельных видов кредита.
Предельный срок кредита каждый коммерческий банк устанавливает в соответствии со своей кредитной политикой. Срок предоставления кредита считается оптимальным, если в его временных границах реализуется цель его привлечения.