5. Анализ финансового положения организации
Таблица 20
Экономический эффект операционного, финансового
и операционно-финансового рычага
| № п/п | Показатель | Отчетный год | Прошлый год | Изменение (+,-) | Темп роста | Темп прироста |
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. | Валовая прибыль, Рвал | 182 427 | 225 624 | -43 197 | 80,85 | -19,15 |
| 2. | Выручка от продаж, N | 2 432 360 | 2 256 240 | +176 120 | 107,81 | +7,81 |
| 3. | Уровень операционно-го рычага, Уоп/р | х | х | х | х | -2,452 |
| 4. | Чистая прибыль, Рчист | 46 215 | 85 737 | -39 522 | 53,9 | -46,1 |
| 5. | Уровень финансового левериджа, Уф/л | х | х | х | х | +2,4073 |
| 6. | Уровень операционно-финансового рычага, Уоп/ф л | х | х | х | х | -5,9027 |
1. Расчет уровня операционного рычага:
Уоп/р = Темп прироста Рвал / Темп прироста N = -19,15 / 7,81 = -2,452
2. Расчет уровня финансового левериджа:
Уф/л = Темп прироста Рчист / Темп приростаРвал = -46,1 / -19,15 = +2,4073
3. Расчет уровня операционно-финансового рычага:
Уоп/ф л = Уоп/р * Уф/л = -2,452 * 2,4073 = -5,9027
Эффект операционного левериджа показывает степень чувствительности прибыли к изменению объема продаж. При его высоком значении даже незначительный спад или увеличение объема продаж приводит к существенному изменению прибыли. Эффект финансового левериджа состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и валовым доходом: незначительное изменение (возрастание или убывание) валового дохода в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению прибыли. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени рискованности бизнеса анализируемой организации. Операционно-финансовый леверидж помогает определить оптимальную структуру и расчет необходимых заемных средств с учетом платности последних.
Таблица 21
Баланс платежеспособности предприятия
| АКТИВ | ПАССИВ | ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС | ||||||||
| №п/п | Показатель | Алгоритм расчета (код строки по балансу) | Сумма | Показатель | Алгоритм расчета (код строки по балансу) | Сумма | Излишек (+) или недостаток (-) | |||
| Прошлый год | Отчетный год | Прошлый год | Отчетный год | Прошлый год (1 – 3) | Отчетный год (2 – 4) | |||||
| А | Б | В | 1 | 2 | Г | Д | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. | Наиболее ликвидные активы (А1) | стр. 250 + 260 | 145 626 | 195 302 | Наиболее срочные обязательст-ва (П1) | стр. 620 + 630 | 545 430 | 634 450 | -399 804 | -439 148 |
| 2. | Быстро реализуемые активы (А2) | стр. 240 | 490 887 | 583 694 | Краткосроч-ные пассивы (П2) | стр. 610 + 660 | 796 800 | 853 272 | -305 913 | -269 578 |
| 3. | Медленно реализуемые активы (А3) | стр. 210 + 220 + + 230 + 270 | 290 718 | 426 459 | Долгосроч-ные пассивы (П3) | стр. 590 | 163 000 | 212 000 | +127 718 | +214 459 |
| 4. | Трудно реализуемые активы (А4) | стр. 190 | 701 369 | 640 745 | Постоянные пассивы (П4) | стр. 490 + + 640 + 650 | 123 370 | 146 478 | +577 999 | +494 267 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1,
А2 ≥ П2,
А3 ≥ П3,
А4 ≤ П4.
Теперь сравним эти соотношения с полученными результатами платежного баланса ОАО «Агат»:
Прошлый год: Отчетный год:
145 626 < 545 430, 195 302 < 634 450,
490 887 < 796 800, 583 694 < 853 272,
290 718 > 163 000, 426 459 > 212 000,
701 369 > 123 370; 640 745 > 146 478.
Мы видим, что три неравенства из четырех не соблюдаются, т.е. платеже способность предприятия вызывает сомнение.
Сопоставление показателей группы А1, А2 с группой П1, П2 позволяет определить текущую ликвидность предприятия, которая свидетельствует о платежеспособности или, как в нашем случае, неплатежеспособности организации на ближайший промежуток времени. Сравнение итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежеспособности предприятия в относительно отдаленном будущем, т.е. у ОАО «Агат» есть тенденция стать в будущем платежеспособным предприятием.
Таблица 22
Анализ платежеспособности на основе показателя соотношения
дебиторской и кредиторской задолженности
| № п/п | Показатель | Методика расчета | Прошлый год | Отчетный год | Измене- ние (+,-) | Темп роста, % |
| А | Б | В | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. | Коэффициент соотноше-ния дебиторской (ДЗ) и кредиторской (КЗ) за-долженности, КДЗ/КЗ | ДЗ / КЗ ≥1 | 0,9 | 0,92 | +0,02 | 102,22 |
КДЗ/КЗ = ДЗ / КЗ, где КДЗ/КЗ0 = 490 887 / 545 430 = 0,9
КДЗ/КЗ1 = 583 694 / 634 450 = 0,92
∆КДЗ/КЗ = 0,92 – 0,9 = +0,02
Из расчета коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности мы видим, что он не соответствует оптимальному значению, но его рост в отчетном году очевиден. Проанализировав коэффициенты платежеспособности, мы выявили, что она находится на нижней границе допустимых значений, но есть тенденция роста. Преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации.
Таблица 23
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предпрития
| № п/п | Показатель | Методика расчета | Прошлый год | Отчетный год | Измене- ние (+,-) | Темп роста, % |
| А | Б | В | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. | Коэффициент те-кущей ликвиднос-ти, Кт/л | ОА / ВКО ≥ 2 | 0,6908 | 0,8103 | +0,1195 | 117,3 |
| 2. | Коэффициент кри-тической ликвид-ности, Ккр/л | (ДЗ + КФВ + +ДС + + прочие ОА) / / ВКО ≥ 1 | 0,4742 | 0,5236 | +0,0494 | 110,42 |
| 3. | Коэффициент аб-солютной ликвид-ности, Кабс/л | (КФВ + ДС) / / ВКО ≈ ≈ 0,2 – 0,5 | 0,1085 | 0,1313 | +0,0228 | 121,01 |
| 4. | Коэффициент авто-номии (финансовой независимости), Кавт | СК / А ≥ 0,5 | 0,0758 | 0,0793 | +0,0035 | 104,62 |
| 5. | Коэффициент фи-нансовой устойчи-вости, Кф/уст | (СК + ДО) / А ≥ ≥ 0,7 | 0,1758 | 0,1942 | +0,0184 | 110,47 |
| 6. | Коэффициент фи-нансовой зависи-мости, Кф/зав | ЗК / А ≤ 0,5 | 0,9242 | 0,9207 | -0,0035 | 99,62 |
| 7. | Коэффициент фи-нансирования, Кфин | СК / ЗК ≥ 1 | 0,082 | 0,0862 | +0,0042 | 105,12 |
| 8. | Коэффициент ин-вестирования, Кинв | СК / ВА ≥ 1 | 0,1759 | 0,2286 | +0,0527 | 129,96 |
| 9. | Коэффициент ма-невренности, Кман | (СК – ВА) / СК ≈ 0,5 | -4,6851 | -3,3743 | +1,3108 | 72,02 |
| 10. | Коэффициент обес-печенности оборот-ных активов собст-венными оборотны-ми средствами, КОСОС | (СК – ВА) / ОА ≈ 0,1 | -0,6234 | -0,41 | +0,2134 | 65,77 |
| 11. | Коэффициент соот-ношения мобиль-ных и иммобилизи-рованных средств, Кмоб/иммоб | ОА / ВА | 1,322 | 1,8813 | +0,5593 | 142,31 |
| 12. | Финансовый рычаг (леверидж), ФР | ЗК /СК ≤ 1 | 12,2009 | 11,6039 | -0,597 | 95,11 |
По балансу предприятия рассчитываются следующие коэффициенты ликвидности оборотных активов: