Финансовое состояние открытого акционерного общества (стр. 8 из 14)
Негативным является то, что критически увеличились затраты на сбыт – в 2004 году увеличение составило 7,43%, относительно аналогичного показателя 2003 г., а в 2005 г. расходы возросли на 84,8%.
Чистый денежный поток за 2004 г. уменьшился на 78,32% и на конец года составил 5961,2 тыс. грн., против 27499,3 тыс. грн. В 2005 г. отмечено уменьшение еще на 127,38%.
2.2.3 Анализ рентабельности предприятия
Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используются для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании, а также в совокупности с коэффициентами оборачиваемости характеризуют экономическую эффективность и деловую активность предприятия.
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
– показатели рентабельности капитала (инвестиций);
– показатели рентабельности продукции (рентабельность производства и рентабельность продаж).
Рис. 2.1. Динамика убытков предприятия от реализации продукции
Рис. 2.2. Динамика убытков от операционной деятельности предприятия
Из анализа, проведенного в подразделе 2.2.2. и рис. 2.1.–2.2 следует, что прибыль от реализации продукции и прибыль от операционной деятельности убыточна на протяжении всего рассматриваемого периода. И, как следствие этого, – чистый убыток в конце 2005 года (рис. 2.3.)
Очевидно, что предприятие КМЗ нерентабельно. На рис. 2.4. наглядно демонстрируется нехватка собственного капитала. Исходя из вышеизложенного, проводить далее анализ рентабельности не имеет смысла.
Проведем анализ финансовой устойчивости и анализ платежеспособности и ликвидности.
Рис. 2.3. Динамика снижения собственного капитала предприятия
2.3 Анализ финансовой устойчивости
Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является его финансовая устойчивость, которая характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использования.
Устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), структуры активов предприятия, и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.
Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятия, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить непрерывный процесс производственно – торговой деятельности, а также произвести затраты на его расширение и обновление.
Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств на развитие производства и для осуществления деятельности хозяйствующего субъекта в целом. Основным абсолютным показателем финансовой устойчивости является сумма собственных оборотных средств или собственного оборотного капитала (СОК). Сумма собственных оборотных средств (чистый оборотный капитал) определяется как разница между собственным капиталом (СК) и стоимостью необоротных активов (НА), на покрытие которой, прежде всего, направляется собственный капитал:
СОК = СК – НА,
где СОК – собственный оборотный капитал, СК – собственный капитал,
НА – необоротные активы.
СОК2003 = -24215,4–63364,2=-87579,6 (тыс. грн.);
СОК2004 = -22943–58379,9= -81322,9 (тыс. грн.);
СОК2005 = -22593–53916= -76509 (тыс. грн.).
Таблица 2.7 Агрегированный баланс КМЗ
| Актив | Сумма, тыс. грн. | Пассив | Сумма, тыс. грн. | ||||
| 2003 | 2004 | 2005 | 2003 | 2004 | 2005 | ||
| НеоборотныеАктивы, (НА) | 63364,2 | 58379,9 | 53916 | Собственный капитал (СК) | -24215,4 | -22943 | -22593 |
| Запасы, (З) | 5175,5 | 4775 | 4255 | Долгосрочные обязательства (Кд) | 9941,5 | 9226,1 | 1794 |
| Средства, расчеты и другие активы, (К) | 13854,7 | 12624,5 | 7892,1 | Краткосрочные обяз-ва в т.ч. краткосрочные кредиты и займы, (Кк) | 94125,776192 | 87943,878370,2 | 85309,176844,1 |
| Баланс | 82394,4 | 75779,4 | 66063,1 | Баланс | 82394,4 | 75779,4 | 66063,1 |
Минимальное условие финансовой устойчивости – наличие собственных оборотных средств. В случае предприятия КМЗ оно не соблюдается на протяжении всего рассматриваемого периода.
Таблица 2.8 Анализ финансовой устойчивости предприятия КМЗ
| №п/п | Показатель | Сумма, тыс. грн. | ||
| 2003 | 2004 | 2005 | ||
| 1. | Собственный капитал | -24215,4 | -22943 | -22593 |
| 2. | Необоротные активы | 63364,2 | 58379,9 | 53916 |
| 3. | Собственные оборотные средства (с. 1 – с. 2) | -87579,6 | -81322,9 | -76509 |
| 4. | Долгосрочные обязательства | 9941,5 | 9226,1 | 1794 |
| 5. | Наличие собственных и долгосрочных источников покрытия запасов (с. 3 + с. 4) | -77638,1 | -72096,8 | -74715 |
| 6. | Краткосрочные кредиты и займы | 76192 | 78370,2 | 76844,1 |
| 7. | Общий размер основных источников покрытия запасов (с. 5 + с. 6) | -1446,1 | 6273,4 | 2129,1 |
| 8. | Запасы | 5175,5 | 4775 | 4255 |
| 9. | Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (с. 3 – с. 8) | -92755,1 | -86097,9 | -80764 |
| 10. | Излишек (+) или недостаток (–) собственных средств и долгосрочных кредитов и займов (с. 5 – с. 8) | -82813 | -76871,8 | -78970 |
| 11. | Излишек (+) или недостаток (–) основных источников покрытия запасов (с. 7 – с. 8) | -6621,6 | 1498,4 | -2125,9 |
| 12. | Тип финансовой устойчивости | Кризисноесостояние | Неустойчивоесостояние | Кризисное состояние |
| 13. | Излишек (+) или недостаток (–) средств на 1 грн. запасов (с. 11 / с. 8), коп. | -1,28 | 0,31 | -0,5 |
Расчеты показывают, что финансовое состояние предприятия КМЗ претерпело качественное изменение: из кризисного положения в 2003 г. перешло в неустойчивое, когда для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов привлекаются краткосрочные кредиты и займы. В 2005 г. из неблагоприятного КМЗ вернулось в кризисное положение – суммы СОК+Кд+Кк не достаточно для обеспечения запасов.
У предприятия КМЗ катастрофически не хватает собственных оборотных средств. В период 2003–2005 г. отмечено увеличение его недостатка. Запасы уменьшились и вместе с ними оборотные средства, необоротные активы так же уменьшились, но на конец 2005 г. общего количества основных источников покрытия запасов не достаточно (недостаток – 2125,9 грн.).
2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности
В условиях рыночных отношений платежеспособность предприятия считается одним из важнейших условий хозяйственной деятельности.
Платежеспособность – это возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои срочные обязательства.
Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о неплатежеспособности предприятия. Для проведения такого расчета используется бухгалтерский баланс.
Понятия платежеспособности и ликвидности предприятия очень близки, но второе является более емким: от степени ликвидности зависит платежеспособность.
В бухгалтерском балансе в активе средства предприятия группируются по степени возрастания их ликвидности, в пассиве обязательства размещены по мере сокращения сроков их погашения.
Все активы предприятия в зависимости от способности и скорости их преобразования в денежные средства можно условно разделить на такие группы:
1. Абсолютно ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств и их эквивалентов, которые могут быть использованы для осуществления текущих расчетов немедленно или в течение короткого периода времени, обычно в расчетах берут срок тир месяца.
2. Быстро реализуемые активы (А2) – активы, для преобразования которых в наличные денежные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются на протяжении шести месяцев после отчетной даты, а также другие оборотные активы, способные преобразоваться в денежные средства в указанный срок.
3. Свободно реализуемые активы (А3) – наименее ликвидные активы (это запасы и затраты). Ликвидность этой группы зависит от своевременной отгрузки продукции, скорости и правильности оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банке и т.д. Срок преобразования таких активов в денежные средства принимают равным 12 месяцам или одному операционному циклу.
4. Труднореализуемые активы (А4) – это активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности на протяжении длительного периода времени, более 12 месяцев или более одного операционногоцикла. В эту статью можно включить статьи раздела I актива баланса «Необоротные активы».
Пассивы баланса в зависимости от степени возрастания сроков погашения обязательств группируются так:
1. Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, ссуды для работников, другие краткосрочные пассивы.