Финансовый рынок, его секторы (стр. 2 из 7)

Рынок ценных бумаг (собственного капитала) в ближайшем будущем (по прогнозам специалистов) должен и далее получать существенное развитие, поскольку его ключевой задачей является привлечение инвестиций, определяющих возможности долгосрочного экономического развития. Этот сегмент финансового рынка обеспечивает оперативный перелив финансовых средств в различные сектора экономики. Кроме того, рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики.

1.3 Участники финансового рынка.

Рынок предполагает наличие участников, финансовых инструментов, которые являются предметом постоянной купли-продажи и торговой системы.

Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три группы экономических субъектов: домашние хозяйства; фирмы; государства.

Акты купли-продажи товаров финансового рынка зачастую сопряжены с финансовыми обязательствами, то есть обязательствами возврата согласованной суммы денежных средств в определенные сроки на определенных условиях. Соответственно владение финансовыми обязательствами для кредитора является правовым основанием его притязаний на получение реальных денежных средств в установленные сроки в будущем.

На финансовых рынках всегда присутствуют соответствующие специалисты, прежде всего брокеры, которые сводят продавцов и заинтересованных покупателей. Брокеры не покупают и не продают ценные бумаги. Они лишь исполняют заказы своих клиентов на проведение определенных операций по приемлемым (выгодным) для них ценам.

Участниками рынка прямых заимствований наряду с брокерами выступают дилеры и инвестиционные банки. Дилеры от своего имени и за свой счет приобретают и продают определенные ценные бумаги, по которым, по их мнению, ожидается рост котировок. Доход дилера определяется разницей между ценой спроса и ценой предложения, называемой также спрэдом.

Инвестиционные банки помогают осуществлять первичное размещение финансовых обязательств. Они снижают эмиссионный риск продавцов путем гарантированного размещения этих обязательств по фиксированной цене, выступая в роли дилера или брокера.

Функционирование рынка прямых заимствований связано с трудностями, обусловленным крупнооптовым характером продаж, что сужает круг возможных покупателей.

Таким образом, финансовые рынки предназначены для того, чтобы наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы потенциальных продавцов и покупателей.

1.4. Прямое и опосредованное финансирование.

Взаимодействие между продавцами и покупателями может осуществляться непосредственно или опосредованно.В первом случае удовлетворение взаимного интереса осуществляется с помощью прямого финансирования, во втором – финансированием через посредников, т.е. в виде опосредованного финансирования.

При прямом финансировании покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежные средства непосредственно у продавца. Для покупателя финансовые обязательства продавца рассматриваются как активы, приносящие процентные доходы. Эти обязательства могут покупаться и продаваться на финансовых рынках. Обязательства, выпускаемые продавцами, называются прямыми обязательствами и реализуются, как правило на рынках прямых заимствований.

Опосредованное финансирование предполагает наличие финансовых посредников (финансовых институтов), которые аккумулируют свободные денежные средства разных экономических субъектов и предоставляют их от своего имени на определенных условиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах. Финансовые посредники приобретают у экономических субъектов, нуждающихся в денежных средствах, их прямые обязательства и преобразуют их в другие обязательства с иными характеристиками (сроки погашения, процентные платежи и тд.), которые продают экономическим субъектам, имеющим свободные денежные средства.

Для кредиторов при оспосредованном финансировании есть свои плюсы. При опосредованном финансировании посредники осуществляют диверсификацию риска путем распределения вложений по видам финансовых инструментов между кредиторами при выдаче совместных кредитов во времени и иным образом, что ведет к снижению уровня кредитного риска.

Посредник разрабатывает систему проверки платежеспособности заемщиков, что также снижает кредитный риск и издержки по кредитованию.

Финансовые институты позволяют обеспечить постоянный уровень ликвидности для своих клиентов, т.е. возможность получения наличных денежных средств.

Заемщики при опосредованном финансировании также получают выгоду. Финансовые посредники упрощают проблему поиска кредиторов, готовых предоставить займы на приемлемых условиях. При наличии посредника ставка по кредиту чаще всего оказывается ниже, чем при его отсутствии. Финансовые посредники производят трансформацию сроков, что, в свою очередь обеспечивает распределение во времени сроков выплат и поступлений финансовому посреднику. Финансовые институты удовлетворяют спрос заемщиков на крупные суммы за счет агрегирования больших сумм от множества клиентов.

Всех финансовых посредников можно разделить на 4 типа:

- учреждения депозитного типа (коммерческие банки, сберегательные институты, кредитные союзы);

- договорные сберегательные учреждения (страховые компании, пенсионные фонды);

- инвестиционные фонды;

- различные финансовые компании (кредитные, лизинговые и др.).

Подводя итоги первой главы, можно определить, что финансовый рынок – это, прежде всего, система сложных взаимоотношений между участниками рынка. Финансовый рынок многогранен. На нем действует большое количество организаций – участников. На нем могут осуществлять свою деятельность как прямые продавцы и покупатели, так и посредники.

Финансовый рынок представляет собой совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Финансовый рынок подразделяется на денежный рынок и рынок капитала. Он является альтернативой прямому движению денежных средств, обеспечивает уменьшение риска при кредитовании.

Финансовые рынки предназначены для того, чтобы наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы потенциальных продавцов и покупателей.

Глава 2. Секторы (сегменты) финансового рынка.

2.1 Классификация финансовых рынков и их краткая характеристика.

«Анализ функционирования финансовых рынков предполагает определенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков.

В зависимости от целей анализа, а также от особенностей развития отдельных сегментов финансового рынка в тех или иных странах существуют разные подходы к классификации финансовых рынков».[4] На рис. 1 приведена одна из возможных классификаций

Рис.1 Классификация финансовых рынков

Ниже дается краткая характеристика приведенных на схеме рынков.

Валютный рынок — это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность. К валютным, ценностям относятся:

• иностранная валюта (денежные знаки (банкноты, казначейские билеты, монеты, являющиеся законным платежным средством или изымаемые, но подлежащие обмену) и средства на счетах в денежных единицах иностранного государства, международных или расчетных денежных единицах);

• ценные бумаги (чеки, векселя), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;

• драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, иридий, родий, рутений, осмий) и природные драгоценные камни (алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг).

В качестве субъектов (участников) валютного рынка выступают: банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестиционные учреждения, правительственные организации.

Объект валютного рынка (на кого направлены действия субъекта) — любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Объекты валютного рынка покупаются и продаются субъектами валютного рынка за деньги, находящиеся в обращении.

Субъекты валютного рынка осуществляют следующие виды операций: передача покупательной способности, хеджирование (страхование открытых валютных позиций), спекуляция (выгода от ожидания изменений валютных курсов или процентных ставок), арбитраж процентных ставок (получение выгоды от принятия депозитов и их переразмещение на согласованные периоды по более высокой ставке).

При проведении операций с объектами валютного рынка (валютных операций) субъекты действуют не только с точки зрения экономической целесообразности, но и в определенном поле организационных, экономических и правовых ограничений. Такую совокупность взаимоотношений можно назвать системой валютно-финансовых отношений.

Рынок золота — это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) промышленного потребления.

Финансовый рынок развитых экономик можно подразделить на денежный рынок и рынок капитала. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента составляет менее года, то это инструмент денежного рынка.[5]

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.