Схема проектного финансирования, преимущества (стр. 2 из 2)
При реализации инвестиционных проектов в мировой практике широко распространено привлечение финансовых советников. Они могут оказать существенную поддержку в области юридического, финансово-аналитического и организационного сопровождения проекта. Это особенно актуально для следующих вопросов.
На стадии проработки проекта:
· отбор и выбор оптимальной структуры проекта;
· организация инженерной и технологической экспертиз;
· разработка бизнес-плана, инвестиционного и информационного меморандумов и листов инвестиционных условий;
· «предпродажная подготовка» предприятия.
На стадии осуществления проекта:
· поиск целевых акционеров и инвесторов;
· организация переговоров для достижения наилучших условий финансирования и реализации проекта;
· максимизация стоимости и сокращение затрат.
На постинвестиционной стадии:
· разработка процедур взаимодействия с кредиторами и инвесторами;
· текущее сопровождение по юридическим и финансовым вопросам;
· подготовка регулярных отчетов о состоянии дел в проекте;
· согласование с инвестором системы финансового и управленческого учета, контроллинга, маркетинга, управления персоналом.
Тем не менее, на текущем этапе этого длительного процесса риски остаются высокими, и именно эти трудности – веская причина того, почему в России стоит применять схемы проектного финансирования. Проектное финансирование давно уже зарекомендовало себя как вполне успешный метод привлечения средств для финансирования крупномасштабных и капиталоемких проектов в случаях, когда страновые риски и риски неисполнения обязательств контрагентами лишают привлекательности более простые, но менее надежные структуры. Однако пока существует множество факторов, ограничивающих рейтинги проектного финансирования в России.
Наибольшую обеспокоенность вызывают слабость российской правовой базы и институциональных основ бизнеса и, как следствие, непрозрачность и ненадежность контрактов, охраны прав собственности, непредсказуемость изменений в системе регулирования и низкий уровень раскрытия финансовой информации. Кроме того, не инвестиционные суверенные рейтинги России в национальной и иностранной валюте также будут ограничивать рейтинговый потенциал даже наиболее перспективных структур проектного финансирования. Тем не менее, появление жизнеспособных проектных структур вполне возможно при условии их экономической целесообразности.
Для проектного финансирования в России лучше пока приспособлена добывающая промышленность. Решающие значение здесь имеет мощная ресурсная база, значительно превышающая внутренние потребности России и позволяющая экспортировать природные ископаемые для удовлетворения высокого спроса со стороны государств Западной Европы и Азии.
3. ЗАДАЧА
Предприятие должно выбрать один из двух имеющихся проектов капитальных вложений, данные которых приведены в следующей таблице (млн. руб.)
| Периоды | Проект 1 | Проект 2 | ||
| Затраты | Доход | Затраты | Доход | |
| 1 | 7000 | - | 2000 | 1000 |
| 2 | - | 4000 | 5000 | 4000 |
| 3 | - | 4000 | - | 3000 |
| Итого | 7000 | 8000 | 7000 | 8000 |
Определить чистый доход по каждому проекту, если ставка дисконтирования равна 8%.
Решение:
Воспользуемся методом нахождения чистой приведенной стоимости.
(1),
Где Рк - поток денежных средств в к-том году,
r– ставка дисконтирования,
ICj– инвестиции в j – том году в один и тот же проект.
Рассчитаем чистую приведенную стоимость для каждого проекта.
NPV1 = 4000 / (1 + 0.08)1 + 4000 / (1 + 0.08)2 – 7000 = 3703.7 + 3429.36 – 7000 = 133.06
NPV2 = 1000/ (1 + 0.08)1 + 4000 / (1 + 0.08)2 + 3000 / (1 + 0.08)3 – (2000 / (1 + 0.08)1 + 5000 / (1 + 0.08)2) = 925,93 + 3429,36 + 2381,52 – 6138,54 = 598,27
NPV2 > NPV1, следовательно необходимо принять второй проект.
4. ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ
Ответ Б.
Ответ Г.
Ответ В.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Крылов. Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия/ Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. – 608 с.
2. Лебедев П. Проектное финансирование: факторы успеха / П. Лебедев // Консультант. – 2005. - № 11. – с. 15-19
3. Ахметов Р.Р. Банковское управление реализацией инвестиционного проекта заемщика при проектном финансировании/ Р.Р. Ахметов // Финансы и кредит. – 2009. – октябрь, №38(374). – с. 73-81
4. Пилякина В.С. Банковское проектное финансирование: сущность и система / В.С. Пилякина // Финансы и кредит. – 2009. – август, № 30(366), - с. 63-69
5. Ахметов Р.Р. О перспективах проектного финансирования в России / Р.Р. Ахметов // Финансы и кредит. – 2008. – октябрь, № 38(326), - с. 57-63
6. Абрамов Д.В. Организация проектного финансирования при строительстве объектов недвижимости в России / Д.В. Абрамов // Финансы и кредит. – 2009. – октябрь, № 37(373), - с. 45-51
7. Ильин И.В. Критерии отбора проектов для их эффективной реализации на условиях проектного финансирования / И.В Ильин // Финансы и кредит. – 2008. – сентябрь, № 35(323), - с. 11-16
8. Давыдова Л.В. Ильин И.В. Анализ тенденций развития проектного финансирования на мировом рынке и в России / Л.В. Давыдова И.В. Ильин // Финансы и кредит. – 2009. – июнь, № 21 (357), - с. 17-23
9. http: //koet.syktsu.ru/vestnik/2007
10. www.esco – ecosys.narod.ru/2003_2