Также ЗАО «Ирмень» необходимо управлять дебиторской задолженностью: контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям; ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями; использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.
РАСЧЁТНАЯ ЧАСТЬ
ВАРИАНТ 4
«Оптимизация структуры капитала предприятия»
Вы являетесь финансовым менеджером ОАО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2003 г. (табл.1).
Требуется:
1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.
3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.
4. Построить прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период при условии роста выручки от реализации на 15%.
Табл.1
Баланс ОАО «Центр» на 01.01.2003г., руб.
| АКТИВ | Начало периода | Конец периода |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Внеоборотные активы | ||
| Нематериальные активы: | ||
| остаточная стоимость | 41173,00 | 41396,00 |
| первоначальная стоимость | 53497,00 | 53772,00 |
| износ | 12324,00 | 12376,00 |
| Незавершенное строительство | 108831,00 | 144461,00 |
| Основные средства: | ||
| остаточная стоимость | 106800,00 | 134036,25 |
| первоначальная стоимость | 157930,00 | 172210,25 |
| износ | 51120,00 | 38174,13 |
| Долгосрочные финансовыевложения: | ||
| учитываемые по методу участия в капитале других предприятий | 4500,00 | |
| прочие финансовые инвестиции | 44539,00 | 48380,00 |
| Долгосрочная дебиторскаязадолженность | 12982,31 | |
| Прочие необоротные активы | ||
| Итого по разделу 1 | 301343,00 | 385755,44 |
| 2. Оборотные активы | ||
| Запасы: | ||
| производственные запасы | 14567,00 | 20916,18 |
| незавершенное производство | 2061,00 | 309,79 |
| готовая продукция | 4000,00 | 1610,92 |
| Векселя полученные | 6000,00 | |
| Дебиторская задолженность затовары,работы,услуги: | ||
| чистая реализационная стоимость | 12342,00 | 55050,80 |
| первоначальная стоимость | 14710,00 | 58585,00 |
| Резерв сомнительных долгов | 2368,00 | 3534,00 |
| Дебиторская задолженность порасчетам: | ||
| с бюджетом | 6061,00 | |
| по выданым авансам | ||
| по начисленным доходам | 242,00 | 1700,83 |
| Прочая текущая дебиторскаязадолженность | 375,00 | |
| Текущие финансовые инвестиции | 2131,00 | 62334,40 |
| Денежные средства и их эквиваленты: | ||
| в национальной валюте | 20467,00 | 33858,00 |
| в иностранной валюте | 13812,00 | 7138,56 |
| Прочие оборотные активы | ||
| Итого по разделу 2. | 69622,00 | 195355,35 |
| 3. Расходы будущих периодов | 1408,00 | 2813,00 |
| БАЛАНС | 372373,00 | 583923,79 |
| ПАССИВ | Начало периода | Конец периода |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Собственный капитал | ||
| Уставный капитал | 105000,00 | 250000,00 |
| Дополнительный капитал | 1300,00 | 14250,00 |
| Прочий дополнительный капитал | 1012,00 | 17332,41 |
| Резервный капитал | 26250,00 | 62500,00 |
| Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) | 21677,00 | 19556,22 |
| Неоплаченный капитал | 12500,00 | |
| Итого по разделу 1. | 155239,00 | 351138,63 |
| 2. Обеспечение будущих расходов и платежей | ||
| Обеспечение выплат персоналу | 1790,00 | 2270,00 |
| Прочие обеспечения | ||
| Итого по разделу 2. | 1790,00 | 2270,00 |
| 3. Долгосрочные обязательства | ||
| Долгосрочные кредиты банков | 124933,30 | |
| Отсроченные налоговые обязательства | ||
| Прочие долгосрочные обязательства | ||
| Итого по разделу 3. | 124933,30 | |
| 4. Текущие обязательства | ||
| Займы и кредиты | 30000,00 | 8000,00 |
| Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам | 90530,00 | |
| Векселя выданные | 3800,00 | |
| Кредиторская задолженность затовары, работы, услуги | 85719,00 | 74784,56 |
| Текущие обязательства по расчетам: | ||
| по полученным авансам | 1200,00 | |
| с бюджетом | 3680,00 | 2693,00 |
| по внебюджетным платежам | 200,00 | |
| по страхованию | 730,00 | 1965,00 |
| по оплате труда | 11535,00 | |
| с участниками | 450,00 | |
| Прочие текущие обязательства | 685,00 | 4954,30 |
| Итого по разделу 4. | 215344,00 | 105581,86 |
| 5. Доходы будущих периодов | ||
| БАЛАНС | 372373,00 | 583923,79 |
Для выполнения анализа показателей деятельности предприятия сделаем необходимые расчеты, сведем их в таблицу 2:
Таблица 2
Значения основных аналитических коэффициентов
| Наименование коэффициента | Формула расчета | Значения | |
| на начало периода | на конец периода | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Оценка имущественного положения | |||
| Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия | Валюта баланса | 372373,00 | 583923,79 |
| Коэффициент износа основных средств | Износ / Первоначальная стоимость основных средств | 0,32 | 0,22 |
| Определение финансовой устойчивости | |||
| Наличие собственных оборотных средств | 1-й р. П+ 2-й р. П - 1-й р. А | -144314,00 | -32346,81 |
| Доля собственных оборотных средств | СОС / (2-й + 3-й р. А) | -2,03 | -0,16 |
| Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) | СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + + Краткосрочные кредиты под оборотные средства | -24795,00 | 50437,75 |
| Доля НИПЗ: в текущих активах запасах и затратах | НИПЗ / Текущие активы | -0,36 | 0,26 |
| -1,20 | 2,21 | ||
| Тип финансовой устойчивости | Абсолютная: СОС > Запасы и затраты Нормальная: СОС < Запасы и затраты < НИПЗ Критическая: НИПЗ < Запасы и затраты | Критическая | Нормальная |
Показатели ликвидности | |||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заемные средства | 0,17 | 1,04 |
| Коэффициент промежуточного покрытия | (Денежные средства + Краткосрочные фин.вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства | 0,23 | 1,63 |
| Коэффициент общей ликвидности | (Денежные средства + Краткосрочные фин.вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства | 0,32 | 1,85 |
| Доля оборотных средств в активах | Текущие активы / Валюта баланса | 0,19 | 0,33 |
| Доля производственных запасов в текущих активах | Запасы и затраты / Текущие активы | 0,24 | 0,11 |
| Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов | СОС / Запасы и затраты | -7,00 | -1,42 |
| Коэффициент покрытия запасов | НИПЗ / Запасы и затраты | -1,20 | 2,21 |
| Коэффициенты рыночной устойчивости | |||
| Коэффициент концентрации собственного капитала | Собственный капитал / Валюта баланса | 0,42 | 0,61 |
| Коэффициент финансирования | Собственный капитал / Заемные средства | 0,72 | 1,5 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | СОС / Собственный капитал | -0,93 | -0,09 |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений | Долгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы | 0,32 | |
| Коэффициент инвестирования | Собственный капитал / Иммобили- зованные активы | 0,52 | 0,92 |
В структуре баланса можно отметить некоторое улучшение статей актива. Так, на конец рассматриваемого периода выросли денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 66920,96 руб. или на 183,8%. Их доля в структуре имущества также выросла на 7,92% и составила на конец периода 17,7%. Это положительно сказалось на платежеспособности предприятия, так как коэфф. абсолютной ликвидности на конец года резко возрос (0,979) и значительно превысил нормативное значение (0,2). Несколько негативное изменение произошло по статье «Дебиторская задолженность», так на конец года долги дебиторов выросли на 56603,63 руб. или на 449,81%. Их доля в структуре имущества увеличилась до 11,85%. Это отрицательный показатель, так как он свидетельствует о снижении платежной дисциплины покупателей и заказчиков предприятия. Несмотря на то, что величина запасов и затрат увеличилась на 2208,89 руб., их удельный вес снизился на 1,63% и составил на конец периода 3,91%. Это очень мало, и может привести к простоям в производстве продукции из-за нехватки материальных запасов. Но на платежеспособность данные изменения повлияли положительно, так как коэффициенты ликвидности значительно выросли, хотя показатель текущей ликвидности не достиг нормативного уровня (2) и составил на конец периода 1,85.
Общая величина текущих активов значительно выросла на 127138,5 руб. или на 178,99% в основном за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, как уже указывалось выше.