- Коэффициент рентабельности продаж увеличился с 0,27 до 0,36, что свидетельствует о повышении спроса на продукцию предприятия;
- Коэффициент рентабельности всего капитала увеличился с 0,08 до 0,14, что свидетельствует о повышении эффективности использования активных и пассивных финансовых ресурсов предприятия.
- Повысились коэффициенты рентабельности внеоборотных активов – с 0,1 до 0,2; рентабельности собственного капитала - с 0,1 до 0,2; рентабельности перманентного капитала – с 3,13 до 6,37; общей оборачиваемости капитала – с 0,3 до 0,4; оборачиваемости мобильных средств – с 0,3 до 0,4; оборачиваемости материальных оборотных средств – с 10,2 до 11,4; оборачиваемости готовой продукции – с 43,35 до 44,08; оборачиваемости дебиторской задолженности – с 2,3 до 2,6; оборачиваемости кредиторской задолженности – с 9,74 до 10,89; фондоотдачи внеоборотных активов – с 0,37 до 0,55; оборачиваемости собственного капитала – с 0,38 до 0,53.
Повышение всех коэффициентов означает общее улучшение рентабельности и оборачиваемости предприятия.
Общий вывод: В целом за анализируемый период коэффициенты финансовых результатов растут. Увеличился спрос на продукцию, что привело к росту прибыли. Благодаря росту коэффициента фондоотдачи внеоборотных активов увеличились продажи, приходящиеся на 1 рубль стоимости внеоборотных активов. Причиной этому может служить снижение внеоборотных активов или повышение эффективности их использования. Благодаря росту коэффициента оборачиваемости собственного капитала, произошло увеличение скорости оборота собственного капитала. Сократились средние сроки оборота кредиторской и дебиторской задолженности. Все это благоприятно повлияло на финансовые результаты деятельности предприятия, что, естественно, самым наглядным образом отражается в росте прибыли предприятия.
Глава 4. Синтетическая оценка финансового состояния ОАО «Газпром»
Синтетическая оценка объектов финансового анализа представлена в Таблицах 18-23.
Общая синтетическая оценка предприятия проведена в Таблице 24.
За анализируемый период финансовое состояние предприятия и эффективность его функционирования улучшилось. Положительные тенденции наблюдаются по большинству коэффициентов финансового состояния предприятия, большинство из них соответствуют нормальным ограничениям: коэффициент маневренности, коэффициент обеспеченности собственными и приравненными к ним источниками формирования, коэффициент покрытия, коэффициент рентабельности, коэффициент рентабельности внеоборотных активов, коэффициент общей оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости материальных средств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов, коэффициент рентабельности собственного капитала, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборачиваемости собственного капитала, коэффициент рентабельности продаж, сократились сроки оборота кредиторской и дебиторской задолженности.
Однаконаблюдается высокая степень вероятности банкротства. Снизились коэффициенты автономии, ликвидности, абсолютной ликвидности, прогноза банкротства, реальной стоимости имущества производственного назначения, соотношение собственных и заемных средств.
Вместе с тем, наблюдаются нормальная степень платежеспособности и абсолютная степень кредитоспособности, оборачиваемость большинства мобильных средств повысилась.
Основными проблемами предприятия являются:
1. Высокая степень вероятности банкротства: денежных, приравненных к денежным и материальны оборотных средств не достаточно для обеспечения краткосрочных обязательств; 2. Неэффективная структура активов, избыток внеоборотных средств
3.Убыточность операционных и внереализационных источников;
4.Недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия 20% краткосрочных обязательств.
К причинам высокой степени банкротства и недостатка наиболее ликвидных активов можно отнести рост кредиторской задолженности, увеличение суммы краткосрочных обязательств, что, в свою очередь является отражением нерациональной структуры капитала. Убыточность сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов, по-видимому, обусловлена выплатой больших процентов по кредитам. Большая доля внеоборотных активов обусловлена большим объемом затрат в незавершенное строительство.
Таблица 18 Синтетическая оценка платежеспособности предприятия
| Объект финансового планирования | Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе | Горизонтальная синтетическая оценка | ||
| графическим способом | табличным способом | коэффициентным способом | ||
| Платежеспособность предприятия | И на начало, и на конец периода основные и оборотные производственные фонды обеспечиваются перманентным капиталом. Следовательно, платежеспособность предприятия и на начало, и на конец периода можно охарактеризовать как нормальную. Динамика наблюдается положительная, т.к. к концу периода доля внеоборотных активов уменьшается. | Собственного оборотного капитала предприятия на начало периода вообще не было, а на конец периода собственного оборотного капитала не достаточно формирования запасов и НДС. И на начало, и на конец периода запасы и НДС предприятия обеспечиваются перманентным оборотным капиталом, что свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости, а следовательно и о нормальной платежеспособности. Излишек перманентного оборотного капитала для формирования запасов и НДС к концу периода увеличивается и составляет 903 154 227тыс.руб. Данная положительная тенденция прослеживается за счет уменьшения внеоборотных активов, роста капитала и резервов. Однако есть и отрицательный момент - увеличились запасы и НДС. | Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как положительное, т.к коэффициент маневренности и на начало, и на конец периода соответствует нормальным ограничениям и равен соответственно 0,17-на начало, 0,24-на конец периода. Динамика положительная, т.к. к концу периода значение коэффициента увеличивается. Запасы и НДС предприятия обеспечиваются собственными и приравненными к ним источниками формирования, о чем свидетельствуют значения соответствующего коэффициента равного 4,68-на начало, и 5,11-на конец периода, динамика положительная. | За период платежеспособность предприятия не изменилась и соответствует нормальной степени. |
Таблица 19. Синтетическая оценка кредитоспособности предприятия
| Объект финансового планирования | Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе | Горизонтальная синтетическая оценка | ||
| графическим способом | табличным способом | коэффициентным способом | ||
| Кредитоспособность предприятия | Наиболее ликвидных активов не хватает для погашения краткосрочных обязательств как на начало, так и на конец периода. Этот недостаток может быть компенсирован за счет быстрореализуемых активов. У предприятия и на начало, и на начало периода – абсолютная степень кредитоспособности. | Положительный платежный баланс обеспеченности пассивов активами по срокам наступления обязательств по погашению наиболее срочных обязательств к концу периода составляет 604 482 958 тыс.руб.; перспективная ликвидность является недостаточной к концу периода на 604 482 958 тыс.руб. Кредитоспособность за период не изменилась. Хотя к концу анализируемого периода предприятие может погасить 161% своих обязательств, в отличии от 172% - на начало периода, что свидетельствует о негативной тенденции. | Значения коэффициентов ликвидности и абсолютной ликвидности за период ухудшились, что говорит о снижении платежных возможностей предприятия даже при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и о возможности погашения только 25% своих краткосрочных обязательств предприятием в ближайшее время соответственно. Однако нормальные ограничения соблюдаются по всем коэффициентам, характеризующим кредитоспособность. Положительная динамика прослеживается только при оценке коэффициента покрытия. Т.е. за период повысились платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторам и реализации в случае необходимости материальных оборотных средств. | Кредитоспособность предприятия и на начало, и на конец анализируемого периода – абсолютная, за анализируемый период не изменилась. |
Таблица 20. Синтетическая оценка вероятности банкротства предприятия
| Объект финансового планирования | Оценка финансового состояния предприятия, полученная при анализе | Горизонтальная синтетическая оценка | ||
| графическим способом | табличным способом | коэффициентным способом | ||
| Вероятность банкротства | На начало периода у предприятия была отмечена средняя степень вероятности банкротства, т.е. доля обеспечения попадает в 25 %П5. На конец периода наблюдается уже высокая степень банкротства, т.е. доля обеспечения ниже 75 %П5. На начало периода у предприятия отмечена высокая степень кредитоспособности, т.е. доля обеспечения на уровне 50%П5. На конец периода наблюдается высокая степень банкротства, т.е. доля обеспечения ниже 50%П5 (по нескорректированному показателю). Однако у предприятия есть большая величина дебиторской задолженности менее года, которая в несколько раз превышает кредиторскую задолженность и при грамотном распределении возврата дебиторской задолженности менее года предприятие сможет с легкостью погасить свои краткосрочные обязательства, что выведет предприятие на более низкую степень вероятности банкротства. | Вероятность банкротства к концу анализируемого периода возросла. Если на начало периода недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств составлял 73 886 066 тыс.руб., то к концу периода он возрос до 137 614 125 тыс. руб., соответственно, вырос недостаток денежной и продаваемой части материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств, который к концу периода составил 297 972 234 тыс. руб. Вероятность банкротства с учетом всех запасов и НДС на начало периода была средней, а на конец периода – высокой, а по скорректированному показателю – высокой и на начало, и на конец анализируемого периода. | Коэффициент вероятности банкротства на начало периода составляет -0,01 а на конец периода -0,02, что в обоих случаях не соответствует нормальным ограничениям, что свидетельствуют о высоком уровне вероятности банкротства и об отрицательной тенденции. Коэффициент кредиторско–дебиторской задолженности на начало и на конец периода равен 0,24, что в обоих случаях соответствует нормальным ограничению. | За период степень вероятности банкротства по нескорректированному показателю ухудшилась – от средней к высокой, а по скорректированному показателю не изменилась – высокая и на начало, и на конец периода. Основной причиной высокой степени вероятности банкротства и невозможностью погасить краткосрочные обязательства денежными и приравненными средствами стало увеличения краткосрочных обязательств за счет увеличения кредиторской задолженности. Положительно на ситуацию влияет размер дебиторской задолженности менее года. Для выхода из ситуации нужно подробно рассмотреть все условия по получению дебиторской задолженности и уплате кредиторской задолженности. В будущем необходимо создать следить за структурой этих двух величин. |
Таблица 21. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия