Стоимость запасов согласно данным бухгалтерского учета в сумме 483 000 руб.
Дебиторская задолженность ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс» представляет собой по большей части задолженность арендаторов по арендной плате и составляет 20 778 000 рублей. Ее рыночная стоимость принята равной данным бухгалтерского учета.
Денежные средства оценке не подлежат, рыночная стоимость принимается равной балансовой стоимости 1 027 000 рублей.
Расшифровка и анализ статей пассива баланса показывает, что их корректировка не требуется, поскольку все обязательства предприятия подлежат оплате по их номинальной величине. Кредиторская задолженность в размере 558 000 рублей.
По результатам корректировок составлен приведенный баланс ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс» (Таблица 8)
Таблица 8
Приведенный баланс ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс»
| Статья баланса | Баланс, тыс.руб. | Приведенный баланс, тыс.руб. |
| Нематериальные активы | 0 | 0 |
| Основные средства | 4 016 | 103 630,13 |
| Незавершенное строительство | 2 503 | 2 503 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 0 | 0 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 0 | 0 |
| Отложенные налоговые активы | 0 | 0 |
| Прочие внеоборотные активы | 0 | 0 |
| Запасы | 483 | 483 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 0 | 0 |
| Дебиторская задолженность | 20 778 | 20 778 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 0 | 0 |
| Денежные средства | 1 027 | 1027 |
| Прочие оборотные активы | 0 | 0 |
| ИТОГО АКТИВЫ: | 28 807 | 128 421,13 |
| Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | 0 | 0 |
| Отложенные налоговые обязательства | 0 | 0 |
| Прочие долгосрочные обязательства | 0 | 0 |
| Краткосрочные обязательства по займам и кредитам | 0 | 0 |
| Кредиторская задолженность | 558 | 558 |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 0 | 0 |
| Резервы предстоящих расходов | 0 | 0 |
| Прочие краткосрочные обязательства | 0 | 0 |
| ИТОГО ПАССИВЫ | 558 | 558 |
| СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ, ТЫС. РУБ. | 28249 | 127 863,13 |
Таким образом, рыночная стоимость ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс», рассчитанная методом скорректированной балансовой стоимости составляет 127 863 130 рублей.
Для оценки стоимости ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс» в рамках доходного подхода целесообразно использовать метод капитализации прибыли.
Для расчета рыночной стоимостьи величина чистой прибыли ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс» принималась как средняя величина чистой прибыли по итогам работы за 2007-2009 годы, прибыль за 3 квартала 2009 пересчитана на год. Результаты приведены в таблице 9.
Таблица 9
Прибыль после налогообложения
| Наименование показателя | За 2007 год, тыс.руб. | За 2008 год, тыс.руб. | За 9 месяцев 2009 | за 2009 год, тыс.руб. |
| Прибыль после налогообложения | 21 354,189 | 18 566,071 | 16 638 236 | 22 184 315 |
| Среднее значение прибыли | 20 701 525 |
Ставка капитализации (18,65%.) берется на уровне ставки дисконтирования, определенной методом кумулятивного построения. Величина безрисковой ставки в размере 9,15 % - ставка рублевых депозитов сроком на 1 год в Сбербанке РФ. В таблице 10 приведен расчет премии за риск.
Таблица 10
Премия за риск
| № п/п | Вид риска | Вероятностный интервал значений | Принятое значение, % |
| 1. | Секторный риск – риск того, что соотношение спроса и предложения может повлиять на арендную плату | 0-5 | 1 |
| 2. | Риск износа – дополнительные ремонтные работы, связанные с эксплуатацией объекта аренды | 0-5 | 2 |
| 3. | Природные и чрезвычайные антропогенные ситуации | 0-5 | 1 |
| 4. | Риск инфляции, в т.ч. от замораживания ставок аренды | 0-5 | 1 |
| 5. | Законодательный риск, в т.ч. дефекты перепрофилирования | 0-5 | 0,5 |
| 6. | Планировочный риск – изменение политики планирования | 0-5 | 1 |
| 7. | Криминогенный фактор, связанный с районом и городом | 0-5 | 1 |
| 8. | Юридический риск (риск предъявления исков) | 0-5 | 0 |
| 9. | Увеличение числа конкурирующих объектов | 0-5 | 0 |
| 10. | Ухудшение общеэкономической ситуации | 0-5 | 1 |
| 11. | Бизнес-риск (неопределенность денежных потоков, вызванная бизнесом, которым занимается потенциальный арендатор) | 0-5 | 0,5 |
| 12. | Риск неадекватного управления объектом | 0-5 | 0,5 |
| Итого: | 9,5 |
Рассчитаем стоимость бизнеса ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс» в соответствии с методом капитализации дохода С = 20 701 525 руб / 0,1865 = 111 000 134 руб.
Таким образом, рыночная стоимость бизнеса ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс», рассчитанная с применением доходного подхода составила 111 000 134 рублей.
В курсовой работе была исследована тема – «Оценка стоимости предприятия». При изучении выбранной темы была поставлена конкретная цель – раскрыть содержание темы в теоретическом и практическом аспекте. В процессе изучения и исследования были решены следующие задачи:
· рассмотрены теоретические и методические основы оценки стоимости предприятия с точки зрения практической реальной экономики;
· произведена оценка стоимости конкретногопредприятия.
По итогам проведенных исследований можно сделать такие выводы.
Оценка стоимости предприятия — это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
Оценку предприятия проводят в следующих целях: повышения эффективности текущего управления предприятием, принятия обоснованного инвестиционного решения, купли-продажи предприятия, реструктуризации предприятия, разработки плана развития предприятия, определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании, страхования, принятия обоснованных управленческих решений.
Для определения стоимости предприятия применяют специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки. Каждый метод оценки предполагает анализ определенной информационной базы и соответствующий алгоритм расчета. Все методы оценки позволяют определить стоимость бизнеса на конкретную дату, все методы являются рыночными, так как учитывают сложившуюся рыночную конъюнктуру, ожидания инвесторов, риски, сопряженные с оцениваемым бизнесом, предполагаемую «реакцию» рынка при сделках с оцениваемым объектом.
В представленной работе была проведена оценка стоимости читинского предприятия ОАО «Ассоциация Забайкалстройкомплекс». Для определения рыночной стоимости предприятия в рамках данной работы использовалось два подхода - затратный подход (метод скорректированной балансовой стоимости) и доходный подход (метод прямой капитализации доходов). По результатам проведенных исчислений были получены конечные результаты: 127 863 130 рублей (метод скорректированной балансовой стоимости) и 111 000 134 рублей. (метод капитализации).
1. Валдайцев В.С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей. – М.: Филинъ, 2005. – 486 с.
2. Грибовский С.В., Жуковский В.В., Табала Д.Н. Ставка дисконтирования – не игра воображения, а строгая наука. //Вопросы оценки, 1997, № 3.
3. Грибовский С.В. Определение ставки дисконтирования для объектов, требующих значительных финансовых вложений.//Вопросы оценки, 1997, №4.
4. Грибовский С.В. Методы капитализации доходов. СПб.: РОССТРО-ПРЕСС, 1997.
5. Грязнова А. Г. Оценка бизнеса: Учебно-методическое пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 511 с.
6. Есипов В. Е. Оценка бизнеса – СПб.: Питер, 2006. – 464 с.
7. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон Российской Федерации от 29 июля 1998 года №135-ФЗ.
8. Оценка бизнеса: Учебно-методическое пособие – Академия Бизнеса «Эрнст энд Янг»
9. Рутгайзер В. М. Оценка стоимости бизнеса – М.: «Маросейка», 2007, 448 с.
10. Сычева Г. И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) – Ростов н/Д: «Феникс», 2004. – 384 с.
11. Чеботарев Н. Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) – М.: «Дашков и Ко», 2009, 256 с.
12. Щербаков В. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) – М.: Издательство «Омега-Л», 2009. – 299 с.
13. http://www.investmarket.ru/
14. http://www.mgb.ru/
| Инвентарный номер | Наименование | Первоначальная балансовая стоимость, руб. | Остаточная балансовая стоимость, руб. |
| 95 | Административное здание с магазином, стр.24 (литер КК1) | 172488 | 149489,6 |
| 17 | Гараж, стр.21 (литер ЕЕ1) | 248000 | 4134,12 |
| 88 | Гараж, стр.9 (литер Т) | 139807,61 | 121166,65 |
| 90 | Дизельная электростанция, стр.5 (литер F-F2) | 4029,37 | 66,93 |
| 70 | Железнодорожный тупик, соор. 3 | 894473,2 | 14908,28 |
| 87 | Зарядная, стр.10 (литер N) | 82310,4 | 1371,84 |
| 92 | Котельная, стр.2 (литер Ю-Ю2) | 21968,59 | 0 |
| 94 | Магазин, стр.22 (литер Б-Б4) | 17695,22 | 9142,54 |
| 93 | Магазин, стр.6 (литер В-В5) | 18404,73 | 0 |
| 96 | Офис, стр.23 (литер А-А2) | 17462,38 | 0 |
| 85 | Подкрановые пути, соор.4 (литер Г2) | 49665 | 827,16 |
| 98 | Склад №19, стр.18 (литер Х) | 51840 | 42336 |
| 97 | Склад с административными помещениями, мастерские, стр.16 | 4056550,3 | 3312849,6 |
| 85 | Склад, стр.12 (литер М) | 98205,29 | 0 |
| 65 | Склад, стр.13 (литер Ж-Ж8) | 2234440,4 | 37240,27 |
| 86 | Склад, стр.20 (литер S) | 13169 | 219,68 |
| 91 | Склад, стр.3 (литер Д-Д1) | 193975,54 | 3233,26 |
| 89 | Склад, стр.7 (литер Р) | 92609 | 15435 |
| 66 | Столовая, стр.14 (литер И) | 34600 | 0 |
| 68 | Трансформаторная подстанция, стр.4 (литер Я-Я1) | 5941,96 | 4852,52 |
| 84 | Агрегат FuR-VC-AнK-МП-4-С-6Г | 0 | 0 |
| 83 | Агрегат АпК-МП-4-С-4г. | 0 | 0 |
| 88 | Бетономешалка | 15970 | 0 |
| 96 | Бетоносмеситель, СБ-80-04 | 98553,6 | 0 |
| 67 | Водонапорная башня, инв. №00000067 | 39600 | 32175 |
| 93 | Кабина КК-70 (универсальная) нерж., инв. №00000093 | 13900 | 771,92 |
| 76 | Кассовый аппарат ЭКР 2102-Ф, инв., №00000076 | 3050 | 0 |
| 77 | Кассовый аппарат ЭКР 2102-Ф, инв., №00000077 | 3050 | 0 |
| 97 | Компьютер Intel P 4 2800, инв. №00000097 | 36871,71 | 0 |
| 7 | Компьютер PENTIUM 3 - 600, инв. №00000007 | 15775 | 0 |
| 51 | Компьютер PENTIUM 3 - 600, инв. №00000051 | 15775 | 0 |
| 78 | Компьютер PENTIUM 3 - 733/ RAM, инв. №00000078 | 20110 | 0 |
| 44 | Конденсатор, инв. №00000044 | 4174 | 0 |
| 82 | Конденсатор воздуха, инв. №0000082 | 480000 | 216000 |
| 18 | Кран козловой, инв. №00000018 | 18107 | 0 |
| 9 | Машина для счета денег, инв. №00000009 | 3500 | 0 |
| 10 | Множительный аппарат RICOH, инв. №00000010 | 52364 | 0 |
| 95 | Монитор TFT 17 Samsung, Инв. №00000095 | 13335,27 | 296,47 |
| 29 | Морозильная витрина, инв. №00000029 | 2865 | 0 |
| 101 | Морозильный ларь Бирюса 355 без стекла, инв. №00000101 | 14900 | 2235,17 |
| 94 | Трансформатор сварочный ТДМ - 501/500 а 380 в, инв. №00000094 | 11682 | 5159,55 |
| 33 | Холодильная камера ОРСк, инв. № 00000033 | 600 | 0 |
| 102 | Холодильный Стинол, инв. №00000102 | 3500 | 0 |
| 34 | Шкаф холодильный ШХ-0,56, инв. №00000034 | 6160 | -4419,6 |
| 35 | Шкаф холодильный ШХ-0,8, инв. №00000035 | 4420 | 2762,65 |
| 79 | Электроплита "Горение", инв. № 0000079 | 2190 | 0 |
| 80 | Электроплита "Горение", инв. № 0000080 | 2190 | 0 |
| 25 | Электропогрузчик, инв. №00000025 | 8000 | 0 |
| 57 | Электропогрузчик, инв.№0000057 | 8000 | 0 |
| 43 | Электропогрузчик ЕВ, инв. №00000043 | 8333,33 | 0 |
| 90 | Зонт Вентиляционный ЗВЭ-900-2П | 16900 | 939,04 |
| 91 | Мармит ПМЭС-70 | 20000 | 1110,96 |
| 92 | Мармит ЭМК-70 вся нерж. | 29500 | 1639,04 |
| 89 | Плита эл. ЭП-6 ЖШ (лицо нерж.) | 26900 | 0 |
| 98 | Сейф огнестойкий TOPAZ | 15073 | 11556,2 |
| 100 | Стол 160*100*74 кальвадос с тумбой | 11135 | 3711,64 |
| 99 | Стол 180*120*74 кальвадос с тумбой | 11390 | 3796,4 |
| 69 | Забор | 28776 | 11230,13 |
| 24 | Холодильная агрегат | 6000 | 0 |
| 72 | А/машина ГАЗ - 31029 | 4166,67 | 582,45 |
| 82 | А/машина ГАЗ - 2410 | 10000 | 4416,89 |
| 73 | А/машина КАМАЗ 53212 | 8333,33 | 4709,01 |
| 20 | Мотодрезина | 18618 | 70,65 |
| Итого: | 9568403,9 | 4016017 |
| Наименование объекта | Строительный объем здания, м3 или иные единицы измерения | Стоимость м2 помещения в ценах 1969г., руб. | Восстановительная стоимость объекта, с НДС, руб. |
| Административное здание с магазином | 18/36 | 31,1 | 4 988 334 |
| Склад с административными помещениями | 18/36 | 29,6 | 13 149 667 |
| Арочный склад | 18/25 | 12,9 | 3 576 716 |
| Офис | 18/55 | 34,5 | 1 211 479 |
| Магазин | 18/36 | 31,1 | 6 879 578 |
| Магазин | 33/4 | 43 | 18 461 611 |
| Гараж | геол./66 | 16,1 | 9 371 084 |
| Здание холодного склада с рампой | 18/21 | 8,5 | 21 472 705 |
| Гараж | геол./66 | 18,6 | 4 092 363 |
| Зарядная | 18.фев | 16,1 | 1 569 454 |
| Теплый склад с рампой | геол./30 | 16,7 | 35 002 304 |
| Котельная | 18.окт | 28,8 | 2 654 719 |
| Столовая | геол./14 | 43,4 | 1 932 788 |
| Водонапорная башня | мар.76 | 16300 | 1 490 573 |
| Здание склада-ангара | 24/20 | 7,1 | 5 781 081 |
| Дизельная | 18/17 | 39,4 | 1 037 658 |
| Здание трансформаторной подстанции | 18/17 | 39,4 | 875 524 |
| Железнодорожный тупик: | |||
| баласт | 19.мар | 14300 | 1 487 636 |
| рельсовый путь | 19.июл | 49800 | 5 180 719 |
| стрелочные переводы | 19.июл | 3140 | 1 053 728 |
| Итого, железнодорожный тупик | 7 722 084 | ||
| Навес | геол./31 | 25,4 | 414 608 |
| Подкрановые пути | 26/97 | 175 | 1 260 925 |
| Склад | 18/21 | 24,1 | 262 258 |
| Склад №19 | 18/21 | 17,7 | 754 266 |
Расчет восстановительной стоимости недвижимого имущества