Финансовый анализ возможности восстановления платежеспособности должника (стр. 3 из 4)
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов.
Значение коэффициента быстрой ликвидности должно находиться в пределах от 0,7—1. Высокое значение этого коэффициента является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения заемных средств.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов Ктл) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Свидетельствует о способности организации в течение отчетного периода погасить свои текущие обязательства за счет имеющихся текущих активов.
Согласно общепринятым стандартам, считается, что значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1,0
2,0. Значение коэффициента меньше 1 означает, что у организации не имеется достаточного количества средств для удовлетворения требований кредиторов, а это свидетельствует о наличии финансового риска и потенциальной угрозы банкротства.Коэффициент обеспеченности чистыми текущими активами. Этот коэффициент отображает ту часть текущих активов, которая финансируется за счет собственных средств организации.,
Коэффициент обеспеченности чистыми текущими активами представляет интерес для кредиторов, обращающих внимание на обеспечение предоставляемого или предоставленного кредита собственными средствами организации – заемщика. Чем выше доля собственных средств организации в покрытии текущих активов, тем ниже уровень риска не возврата кредита. Рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента – 0,15. Если текущие активы организации покрываются собственными средствами менее чем на 15%, ее текущее финансовое состояние является неудовлетворительным
АНАЛИЗ ВОЗМОЖНОСТИ ВОССТАНОВЛЕНИЯ (УТРАТЫ) ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
В ходе анализа финансового состояния неплатежеспособного предприятия выявляются причины ухудшения его финансового состояния. Исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные и выявить возможность восстановления или утраты платежеспособности.
Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:
Ктл1 и Ктл0 — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода; КТЛнорм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; Т — отчетный период, мес.
Если Квп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квп < 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.
В случае если фактический уровень Ктл равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Куп) за период, равный трем месяцам:
При наличии оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок 6 месяцев.
При отсутствии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента восстановления платежеспособности, принимается одно из двух следующих решений:
· при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности больше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято;
· при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не принимается; однако ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет органами ФУДН.
Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.
АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ И СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА
Устойчивое функционирование организации зависит от ее способности приносить достаточный объем дохода. Уровень доходности отражается в показателе рентабельности. Предпринимательская деятельность организации считается рентабельной, если выручка от реализации продукции покрывает суммарные издержки и, кроме того, образует сумму прибыли, достаточную для ее нормального функционирования.
Расчет показателей рентабельности сводится к сопоставлению полученного эффекта с ресурсами, используемыми для достижения этого эффекта. Эффект производства выражается показателем прибыли. Исходя из целей анализа могут быть использованы следующие показатели прибыли: операционная прибыль, чистая прибыль до уменьшения расходов по налогу на прибыль и чистая прибыль после уменьшения расходов по налогу на прибыль. Ресурсы могут быть охарактеризованы величиной используемых активов или капитала, которые порождают прибыль. Следовательно, показатель рентабельности позволяет оценить насколько эффективно организация использует свои средства в целях получения прибыли.
От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат. Потенциальные инвесторы и собственники организации – основные поставщики финансовых ресурсов – должны оценить ее способность приносить доход на вложенный в организацию капитал.
Коэффициент рентабельности активов
Рентабельность активов (англ.returnonassets, ROA)— относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активоворганизации за период.
Коэффициент рентабельности активов отражает прибыльность использования всех активов организации после осуществления финансовых расходов и расходов по налогу на прибыль
Рентабельность активов— индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Применяется для сравнения предприятий одной отрасли и вычисляется по формуле:
Показатель ROA характеризует с позиции инвесторов «генерирующую мощь» активов, в которые вложен капитал. Является одним из основных критериальных показателей финансового благополучия и наиболее важных индикаторов конкурентоспособности организации. Показывает сколько денежных единиц потребовалось организации для получения одной денежной единицы чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации и доступной к распределению среди собственников. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов организации, либо о накоплении в организации излишних активов. Рост показателя оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития организации.
Коэффициент рентабельности собственного капитала.
Отражает эффективность использования организацией ее собственного капитала.
Показатель ROE характеризует уровень рентабельности организации с позиции ее собственников. Является одним из самых важных, используемых в бизнесе, позволяет измерить общую величину доходов собственников и оказывает существенное влияние на уровень котировки акций организации. Отражает долю чистой прибыли после уменьшения расходов по налогу на прибыль, которую собственники получают с каждого драма вложенных в организацию средств.
Высокое значение данного показателя свидетельствует об успешной деятельности организации, что ведет к высокому рыночному курсу ее акций и относительной легкости привлечения новых капиталов для ее развития. Однако, надо иметь ввиду, что высокое значение показателя может быть связано с риском организации по причине нехватки собственного капитала, из-за избыточного привлечения заемных средств. Низкое значение показателя может свидетельствовать о наличии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что в свою очередь может явиться следствием неудовлетворительного использования собственного капитала или недостаточностью привлечения заемного капитала.