Анализ вероятности банкротства ОАО РУСАЛ г. Ачинска (стр. 6 из 11)
Рисунок 1.4.3.1.1 – Вертикальный анализ баланса
В целом по предварительному анализу и вертикальному анализу баланса (рисунок 1.3.1.1) можно сделать вывод о том, что, в общем, состояние предприятия стабильное, собственные средства превышают заемные и значительные по сумме привлечения кредитов и займов отражаются в увеличении оборотных активов – это является положительной тенденцией.
1.4.3.2 Оценка оборачиваемости активов предприятия
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием разно направленных факторов внешнего и внутреннего характера (сфера деятельности предприятия, масштабы предприятия и т.д.).
Коб= Выручка от реализации/Средняя величина оборотных средств;
Т=360/Коб, где Т – продолжительность оборота.
Рассмотрим динамику показателей оборачиваемости активов на ОАО «РУСАЛ Ачинск» и полученные данные представим в таблице 1.4.3.2.1.
Таблица 1.4.3.2.1 – Динамика показателей оборачиваемости активов
| Показатели | 31.12.2007 | 31.12.2008 | Отклонение |
| Выручка (без НДС) | 13 344 358 | 16 345 163 | 3 000 805 |
| Средняя величина текущих активов | 11 584 835 | 15 726 483 | 4 141 648 |
| Оборачиваемость текущих активов | 1,15 | 1,04 | - 0,11 |
| Продолжительность оборота текущих активов, в днях в год | 313,04 | 346,15 | 33,11 |
Проанализировав полученные данные можно сделать вывод, что в 2008 году по сравнению с 2007 имеющиеся у предприятия денежные средства оборачивались медленнее, соответственно и прибыли предприятие получило меньше за отчетный год. Продолжительность оборота активов увеличилась на отчетный период на 33,11 дня, что говорит об ухудшении дел на предприятии, так как средства, вложенные в активы принимают денежную форму на 33,11 дня дольше, чем в предыдущем году. Хотя такое изменение можно объяснить изменениями не в лучшую сторону ситуации на рынке алюминия и глинозема.
1.4.3.3 Анализ ликвидности предприятия
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платёжеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платёжные обязательства.
Оценка платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.
Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства.
Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.
В зависимости от того, какие виды оборотных активов и с какой оборачиваемостью фигурируют, ликвидность оценивают с помощью соответствующих коэффициентов.
Коэффициенты ликвидности – это специальные относительные показатели, количественно характеризующие ликвидность.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
В таблице 1.4.3.3.1 представлен анализ ликвидности баланса.
Таблица 1.4.3.3.1 – Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.
Актив и пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек (+) или недостаток (-) | ||
| На начало года | На конец года | ||||
| А1 | Наиболее ликвидные активы | 1 581 674 | 4 875 688 | А1- П1 | А1- П1 |
| П1 | Наиболее срочные обязательства | 869 004 | 1 420 602 | 712 670 | 3 455 086 |
| А2 | Быстро реализуемые активы | 2 402 833 | 3 604 959 | А2- П2 | А2- П2 |
| П2 | Краткосрочные пассивы | 29 577 | 1 210 665 | 2 373 256 | 2 394 294 |
| А3 | Медленно реализуемые активы | 905 514 | 741 019 | А3- П3 | А3- П3 |
| П3 | Долгосрочные пассивы | 302 739 | 337 797 | 602 775 | 403 222 |
| А4 | Трудно реализуемые активы | 6 694 814 | 6 504 817 | П4-А4 | П4-А4 |
| П4 | Постоянные пассивы | 10 383 515 | 12 757 419 | 3 688 701 | 6 252 602 |
Аналитические данные показывают, что и на начало, и на конец года баланс предприятия можно назвать ликвидным. Это подтверждается увеличением суммы наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов на 3 294 014 тыс. руб. и 1202126 тыс. руб. соответственно. За счет того, что наиболее ликвидные и быстро реализуемые активы растут значительно быстрее обязательств мы и получаем платежный излишек. В целом, наиболее значимой по доле является четвертая группа, хотя согласно оптимальному соотношению первое место должна занимать первая группа (по убывающей сверху вниз).
Диагностика ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности организации.
В таблице 1.4.3.3.2 представлены показатели платежеспособности предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности (LI)=Текущие активы (стр.290)/Текущие пассивы (стр.690)
Коэффициент абсолютной ликвидности (LII)=Краткоср.фин.вложения + Ден.ср-ва (стр.250+стр.260)/Текущие пассивы (стр.690)
Оборотный капитал=Текущие активы - Текущие пассивы (стр.290-стр.490)
Степень подвижности оборотного капитала=Запасы (стр.210)/Оборотный капитал
Коэффициент маневренности=Оборотный капитал/Капитал и резервы-Внеоборотные активы (стр.490-стр.190)
Таблица 1.4.3.3.2 – Оценка платежеспособности предприятия
| Показатели | На 31.12.2007 | На 31.12 2008 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 5,201 | 3,447 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 1,682 | 1,823 |
| Оборотный капитал | 3 949 745 | 6 546 436 |
| Степень подвижности оборотного капитала | 0,212 | 0,097 |
| Коэффициент маневренности | 1,083 | 1,054 |
Проанализировав полученные данные можно сделать вывод о том, что в целом предприятие ликвидное. Коэффициент текущей ликвидности снизился на конец года, однако его значение больше 3, что свидетельствует о высокой степени ликвидности. Предприятие имеет в своем распоряжении значительно больше средств, чем оно может эффективно использовать. Излишние финансы превращаются в излишние оборотные средства, которые имеют платную основу. С позиции кредитора данное предприятие крайне привлекательно, с позиции финансового менеджера такое значение данного показателя оценивается как накопление запасов, неоправданный рост дебиторской задолженности, остатки на расчетных счетах и др. Это свидетельствует о неэффективной работе финансовых служб.
Коэффициент абсолютной ликвидности значительно превышает нормированное значение данного коэффициента (0,2<LII<0,7). Это позволяет сделать вывод о том, что абсолютно ликвидных и хорошо ликвидных активов в совокупности больше, чем текущих обязательств и позволяет сделать выводы аналогичные предыдущим.
Оборотный капитал на конец года выше, чем на начало на 2596691 тыс. руб., т.е. на конец года, денежных средств, которые остаются в конце каждого производственного цикла, становится больше.
Степень подвижности оборотного капитала к концу года снижается в 2 раза, что характеризует снижение способности предприятия иметь свободные ресурсы и распределять их.
Коэффициент маневренности незначительно снизился по сравнению с началом года, однако он больше нормы 0,5. Можно сказать, что предприятие финансово независимо и способно не оказаться в положении банкрота в случае с длительным техническим перевооружением, сбытом продукции, возвратом дебиторской задолженности и т.д.
1.4.3.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия – степень независимости от внешней среды, т.е. способность осуществлять хозяйственную деятельность за счёт собственных источников финансирования.